Анализ финансового состояния предприятий отрасли проведен по данным государственной статистической отчетности формы № П-3 «Сведения о финансовом состоянии организации» (месячная).
Эффективность в цифрах и фактах
В результате хозяйственной деятельности за 9 месяцев 2014 г. предприятиями фармацевтической промышленности с кодом по ОКВЭД 24.4: «Производство фармацевтической продукции», была получена выручка от реализации продукции, работ, услуг (без НДС, акцизов и др. обязательных платежей) в размере 168,554 млрд. руб., что в 1,06 раза выше уровня аналогичного периода предыдущего года (Табл. 1-4, Рис. 1-9). При этом себестоимость проданных товаров, продукции, работ и услуг увеличилась в 1,07 раза и составила 97,272 млрд. руб., а коммерческие и управленческие расходы повысились в 1,03 раза и оказались на уровне 39,949 млрд. руб. Подобная ситуация не могла не сказаться на финансовых результатах отрасли, что привело к увеличению по сравнению с предыдущим годом, в 1,05 раза прибыли от продаж и снижению в 1,29 раза прибыли до налогообложения. В результате удельный вес прибыльных предприятий в общем их количестве снизился на 4,38 пункта и оказался на уровне 70,63%, а рентабельность продаж, определенная как отношение прибыли от продаж к выручке от реализации, понизилась на 0,11 пункта и составила 18,59%.
Финансовое состояние
Финансовое состояние – важнейшая характеристика экономической деятельности предприятий отрасли, определяющая ее экономическую привлекательность. Рассмотрим совокупность показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов предприятий отрасли.
Дебиторская и кредиторская задолженности
Представляет интерес структура дебиторской и кредиторской задолженностей предприятий отрасли. Как показал анализ структуры дебиторской задолженности, основную долю в ней занимает задолженность покупателей и заказчиков за товары, работы и услуги – 80,11%, или 88,236 млрд. руб. Необходимо отметить, что удельный вес задолженности по государственным заказам и федеральным программам за поставленные товары, работы и услуги составил 0,20% от задолженности покупателей и заказчиков. При этом доли просроченной и краткосрочной дебиторских задолженностей от общей суммы дебиторской задолженности оказались на уровне 19,41% и 97,05% соответственно.
В структуре кредиторской задолженности преобладает задолженность поставщикам и подрядчикам за товары, работы и услуги – 84,01%, или 76,190 млрд. руб. Удельный вес задолженности по платежам в бюджет составил 2,26%, или 2,051 млрд. руб., основная доля в ней приходится на задолженность в федеральный бюджет – 72,73%, и в бюджеты субъектов Федерации – 21,10%. Доли просроченной и краткосрочной кредиторских задолженностей от общей суммы кредиторской задолженности - 13,84% и 95,92% соответственно.
Активы предприятий
Рассмотрим структуру активов предприятий отрасли. Наибольшую долю в структуре внеоборотных активов занимают основные средства, материальные поисковые активы, доходные вложения в материальные ценности – 48,73%, или 53,273 млрд. руб. По сравнению с предыдущим годом объем основных средств увеличился в 1,20 раза, а снижение их доли в общем объеме внеоборотных активов составило 4,41 пункта. При этом удельный вес незавершенных капитальных вложений увеличился на 0,42 пункта до 16,98%. Увеличился в 2,42 раза объем нематериальных активов, результатов по НИОКР, нематериальных поисковых активов, а их доля в структуре внеоборотных активов возросла до 14,73%, т.е. на 6,74 пункта. Увеличение объема по сравнению с прошлым годом наблюдалось по прочим внеоборотным активам, удельный вес которых составил 19,55%, при этом наблюдалось снижение их доли по сравнению с 2013 г. на 2,74 пункта.
В структуре оборотных активов значительную долю занимают запасы – 33,73%, или 72,133 млрд. руб. По сравнению с соответствующим периодом предыдущего года объем запасов увеличился в 1,27 раза, а их доля в общем объеме оборотных активов - на 3,87 пункта. Необходимо отметить, что в структуре запасов наибольший удельный вес приходится на производственные запасы и готовую продукцию – 48,14% и 30,17% соответственно. Объем денежных средств по сравнению с прошлым годом увеличился в 1,01 раза и составил 9,5 млрд. руб., а их доля в общем объеме оборотных активов снизилась до 4,44%, т.е. на 0,50 пункта. Удельный вес краткосрочных финансовых вложений при этом увеличился на 0,17 пункта до 3,43%. Увеличился в 1,05 раза объем прочих оборотных активов, а их доля снизилась до 57,31%, т.е. на 4,02 пункта. При этом наблюдалось значительное, в 1,30 раза, увеличение объема капитала и резервов (собственных средств) по сравнению с прошлым годом.
Оценка уровней
Оценить финансовое состояние предприятий отрасли можно по уровню финансовой устойчивости и платежеспособности, которые характеризуются соответствующими коэффициентами. Глубокий анализ финансового состояния делается по данным финансовой и статистической отчетности конкретных предприятий. Рассмотрим в целом по отрасли значения коэффициентов, характеризующих финан
Коэффициент маневренности, указывающий, какая часть соб-ственного капитала вложена в оборотные средства, т.е. в наиболее маневренную часть активов. Уровень этого коэффициента зависит от характера деятельности предприятия: в фондоемких производствах его нормальный уровень должен быть ниже, чем в материалоемких, т.к. в фондоемких значительная часть собственных средств является источником покрытия основных производственных фондов. С финансовой точки зрения, чем выше этот коэффициент, тем лучше финансовое состояние. По результатам деятельности предприятий фармацевтической промышленности за 9 месяцев 2014 г. его значение составило 36,91%.
Последний среди рассматриваемых нами показателей финансовой устойчивости - коэффициент обеспеченности собственными средствами. Он характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости и определяется как соотношение собственных оборотных средств к оборотным активам предприятий. Нормативное значение этого показателя установлено более 10%, а по отрасли – 29,90%.
Уровень платежеспособности
Платежеспособность – это наличие у предприятия средств, достаточных для уплаты долгов по всем краткосрочным обязательствам и одновременно бесперебойного осуществления процесса производства и реализации продукции. Одним из самых важных и жестких показателей уровня платежеспособности является коэффициент абсолютной ликвидности, который характеризует способность предприятия погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счет денежных средств, средств на расчетных счетах и краткосрочных финансовых вложений. Таким образом, он показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно. Нормальным считается значение коэффициента более 20%. Понятно, что чем выше этот показатель, тем лучше. С другой стороны, высокое значение показателя может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала, слишком высокой доле неработающих активов в виде наличных денег и средств на счетах. Коэффициент вычисляется как отношение высоколиквидных оборотных активов к краткосрочным обязательствам. Для фармацевтической промышленности по результатам 9 месяцев 2014 г. его значение - 15,74%, т.е. существенно ниже нормативного.
Коэффициент ликвидности характеризует способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счет оборотных активов. Он отличается от коэффициента абсолютной ликвидности тем, что в состав используемых для его расчета оборотных средств включаются не только высоко -, но и средне ликвидные текущие активы (дебиторская задолженность с коротким сроком погашения). Чем выше этот показатель, тем выше и уровень платежеспособности предприятия. Нормальным считается значение коэффициента более 80%, это означает, что денежные средства и предстоящие поступления от текущей деятельности должны покрывать текущие долги организации. По отрасли значение этого показателя за отчетный период находится на уровне 115,73%.
Коэффициент покрытия, или коэффициент текущей ликвидности, отражает способность компании погашать краткосрочные обязательства за счет текущих (оборотных) активов и дает общую оценку ликвидности активов. Нормальным считается значение коэффициента 200% и выше. Если его значение ниже нормативного, то высок финансовый риск, связанный с неспособностью предприятия стабильно оплачивать текущие счета, а если значительно выше, то это может быть свидетельством нерациональной структуры капитала. При этом необходимо учитывать, что в зависимости от области деятельности, структуры и качества активов и пр. значение коэффициента может сильно меняться. По результатам деятельности предприятий фармацевтической промышленности за 9 месяцев 2014 г. его значение составило 200,06%, т.е. в пределах нормативного.
Структура отгрузки
За 9 месяцев 2014 г. предприятиями фармацевтической промышленности отгружено товаров, работ и услуг (включая НДС, акцизы и иные обязательные платежи) на сумму 184,989 млрд. руб., в т.ч. в Россию 95,73% от общего объема отгруженной продукции, или 177,083 млрд. руб., в другие страны СНГ – 3,45%, или 6,375 млрд. руб., и страны дальнего зарубежья – 0,83%, или 1,531 млрд. руб.
Наибольшая доля отгруженной продукции среди стран СНГ приходится на Казахстан– 31,99%, или 2039,578 млн. руб., удельный вес Украины – 29,19%, или 1860,647 млн. руб., а Республики Узбекистан – 12,31%, или 784,830 млн. руб.
Среди стран дальнего зарубежья на долю прибалтийских республик приходится лишь 6,44%, или 98,579 млн. руб., и другие страны дальнего зарубежья – 93,56%, или 1432,906 млн. руб.
В страны ЕврАзЭС отгружено товаров, работ и услуг на сумму 3830,765 млн. руб., или 2,07% от общего объема отгрузки. Среди этих стран наибольшая доля приходится на Казахстан – 53,24%, Узбекистан – 20,49%, и Беларусь – 16,92%. А Россия и страны ЕврАзЭС в общем объеме отгрузки составляют 97,80%, или 180,914 млрд. руб.
Подведем итоги
Таким образом, за 9 месяцев 2014 г. по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года предприятия отрасли несколько ухудшили финансовые результаты: прибыль до налогообложения снизилась в 1,29 раза, удельный вес прибыльных организаций - на 4,38 пункта, а рентабельность продаж - на 0,11 пункта.
При этом все рассматриваемые коэффициенты, характеризующие уровень финансовой устойчивости и платежеспособности предприятий отрасли, находились в пределах нормативных значений, кроме коэффициента абсолютной ликвидности, который оказался существенно ниже нормативных значений.
Источники:
1. Романова С.А. Финансовые результаты фармотрасли за 9 месяцев 2013 года. Ремедиум, 2014;3:60-63
2. Крейнина М.Н. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности акционерных обществ в промышленности, строительстве и торговле. М., 1994
Светлана Романова, «РЕМЕДИУМ»
Эффективность в цифрах и фактах
В результате хозяйственной деятельности за 9 месяцев 2014 г. предприятиями фармацевтической промышленности с кодом по ОКВЭД 24.4: «Производство фармацевтической продукции», была получена выручка от реализации продукции, работ, услуг (без НДС, акцизов и др. обязательных платежей) в размере 168,554 млрд. руб., что в 1,06 раза выше уровня аналогичного периода предыдущего года (Табл. 1-4, Рис. 1-9). При этом себестоимость проданных товаров, продукции, работ и услуг увеличилась в 1,07 раза и составила 97,272 млрд. руб., а коммерческие и управленческие расходы повысились в 1,03 раза и оказались на уровне 39,949 млрд. руб. Подобная ситуация не могла не сказаться на финансовых результатах отрасли, что привело к увеличению по сравнению с предыдущим годом, в 1,05 раза прибыли от продаж и снижению в 1,29 раза прибыли до налогообложения. В результате удельный вес прибыльных предприятий в общем их количестве снизился на 4,38 пункта и оказался на уровне 70,63%, а рентабельность продаж, определенная как отношение прибыли от продаж к выручке от реализации, понизилась на 0,11 пункта и составила 18,59%.
Финансовое состояние
Финансовое состояние – важнейшая характеристика экономической деятельности предприятий отрасли, определяющая ее экономическую привлекательность. Рассмотрим совокупность показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов предприятий отрасли.
Дебиторская и кредиторская задолженности
Представляет интерес структура дебиторской и кредиторской задолженностей предприятий отрасли. Как показал анализ структуры дебиторской задолженности, основную долю в ней занимает задолженность покупателей и заказчиков за товары, работы и услуги – 80,11%, или 88,236 млрд. руб. Необходимо отметить, что удельный вес задолженности по государственным заказам и федеральным программам за поставленные товары, работы и услуги составил 0,20% от задолженности покупателей и заказчиков. При этом доли просроченной и краткосрочной дебиторских задолженностей от общей суммы дебиторской задолженности оказались на уровне 19,41% и 97,05% соответственно.
В структуре кредиторской задолженности преобладает задолженность поставщикам и подрядчикам за товары, работы и услуги – 84,01%, или 76,190 млрд. руб. Удельный вес задолженности по платежам в бюджет составил 2,26%, или 2,051 млрд. руб., основная доля в ней приходится на задолженность в федеральный бюджет – 72,73%, и в бюджеты субъектов Федерации – 21,10%. Доли просроченной и краткосрочной кредиторских задолженностей от общей суммы кредиторской задолженности - 13,84% и 95,92% соответственно.
Активы предприятий
Рассмотрим структуру активов предприятий отрасли. Наибольшую долю в структуре внеоборотных активов занимают основные средства, материальные поисковые активы, доходные вложения в материальные ценности – 48,73%, или 53,273 млрд. руб. По сравнению с предыдущим годом объем основных средств увеличился в 1,20 раза, а снижение их доли в общем объеме внеоборотных активов составило 4,41 пункта. При этом удельный вес незавершенных капитальных вложений увеличился на 0,42 пункта до 16,98%. Увеличился в 2,42 раза объем нематериальных активов, результатов по НИОКР, нематериальных поисковых активов, а их доля в структуре внеоборотных активов возросла до 14,73%, т.е. на 6,74 пункта. Увеличение объема по сравнению с прошлым годом наблюдалось по прочим внеоборотным активам, удельный вес которых составил 19,55%, при этом наблюдалось снижение их доли по сравнению с 2013 г. на 2,74 пункта.
В структуре оборотных активов значительную долю занимают запасы – 33,73%, или 72,133 млрд. руб. По сравнению с соответствующим периодом предыдущего года объем запасов увеличился в 1,27 раза, а их доля в общем объеме оборотных активов - на 3,87 пункта. Необходимо отметить, что в структуре запасов наибольший удельный вес приходится на производственные запасы и готовую продукцию – 48,14% и 30,17% соответственно. Объем денежных средств по сравнению с прошлым годом увеличился в 1,01 раза и составил 9,5 млрд. руб., а их доля в общем объеме оборотных активов снизилась до 4,44%, т.е. на 0,50 пункта. Удельный вес краткосрочных финансовых вложений при этом увеличился на 0,17 пункта до 3,43%. Увеличился в 1,05 раза объем прочих оборотных активов, а их доля снизилась до 57,31%, т.е. на 4,02 пункта. При этом наблюдалось значительное, в 1,30 раза, увеличение объема капитала и резервов (собственных средств) по сравнению с прошлым годом.
Оценка уровней
Оценить финансовое состояние предприятий отрасли можно по уровню финансовой устойчивости и платежеспособности, которые характеризуются соответствующими коэффициентами. Глубокий анализ финансового состояния делается по данным финансовой и статистической отчетности конкретных предприятий. Рассмотрим в целом по отрасли значения коэффициентов, характеризующих финан
Коэффициент маневренности, указывающий, какая часть соб-ственного капитала вложена в оборотные средства, т.е. в наиболее маневренную часть активов. Уровень этого коэффициента зависит от характера деятельности предприятия: в фондоемких производствах его нормальный уровень должен быть ниже, чем в материалоемких, т.к. в фондоемких значительная часть собственных средств является источником покрытия основных производственных фондов. С финансовой точки зрения, чем выше этот коэффициент, тем лучше финансовое состояние. По результатам деятельности предприятий фармацевтической промышленности за 9 месяцев 2014 г. его значение составило 36,91%.
Последний среди рассматриваемых нами показателей финансовой устойчивости - коэффициент обеспеченности собственными средствами. Он характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости и определяется как соотношение собственных оборотных средств к оборотным активам предприятий. Нормативное значение этого показателя установлено более 10%, а по отрасли – 29,90%.
Уровень платежеспособности
Платежеспособность – это наличие у предприятия средств, достаточных для уплаты долгов по всем краткосрочным обязательствам и одновременно бесперебойного осуществления процесса производства и реализации продукции. Одним из самых важных и жестких показателей уровня платежеспособности является коэффициент абсолютной ликвидности, который характеризует способность предприятия погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счет денежных средств, средств на расчетных счетах и краткосрочных финансовых вложений. Таким образом, он показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно. Нормальным считается значение коэффициента более 20%. Понятно, что чем выше этот показатель, тем лучше. С другой стороны, высокое значение показателя может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала, слишком высокой доле неработающих активов в виде наличных денег и средств на счетах. Коэффициент вычисляется как отношение высоколиквидных оборотных активов к краткосрочным обязательствам. Для фармацевтической промышленности по результатам 9 месяцев 2014 г. его значение - 15,74%, т.е. существенно ниже нормативного.
Коэффициент ликвидности характеризует способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счет оборотных активов. Он отличается от коэффициента абсолютной ликвидности тем, что в состав используемых для его расчета оборотных средств включаются не только высоко -, но и средне ликвидные текущие активы (дебиторская задолженность с коротким сроком погашения). Чем выше этот показатель, тем выше и уровень платежеспособности предприятия. Нормальным считается значение коэффициента более 80%, это означает, что денежные средства и предстоящие поступления от текущей деятельности должны покрывать текущие долги организации. По отрасли значение этого показателя за отчетный период находится на уровне 115,73%.
Коэффициент покрытия, или коэффициент текущей ликвидности, отражает способность компании погашать краткосрочные обязательства за счет текущих (оборотных) активов и дает общую оценку ликвидности активов. Нормальным считается значение коэффициента 200% и выше. Если его значение ниже нормативного, то высок финансовый риск, связанный с неспособностью предприятия стабильно оплачивать текущие счета, а если значительно выше, то это может быть свидетельством нерациональной структуры капитала. При этом необходимо учитывать, что в зависимости от области деятельности, структуры и качества активов и пр. значение коэффициента может сильно меняться. По результатам деятельности предприятий фармацевтической промышленности за 9 месяцев 2014 г. его значение составило 200,06%, т.е. в пределах нормативного.
Структура отгрузки
За 9 месяцев 2014 г. предприятиями фармацевтической промышленности отгружено товаров, работ и услуг (включая НДС, акцизы и иные обязательные платежи) на сумму 184,989 млрд. руб., в т.ч. в Россию 95,73% от общего объема отгруженной продукции, или 177,083 млрд. руб., в другие страны СНГ – 3,45%, или 6,375 млрд. руб., и страны дальнего зарубежья – 0,83%, или 1,531 млрд. руб.
Наибольшая доля отгруженной продукции среди стран СНГ приходится на Казахстан– 31,99%, или 2039,578 млн. руб., удельный вес Украины – 29,19%, или 1860,647 млн. руб., а Республики Узбекистан – 12,31%, или 784,830 млн. руб.
Среди стран дальнего зарубежья на долю прибалтийских республик приходится лишь 6,44%, или 98,579 млн. руб., и другие страны дальнего зарубежья – 93,56%, или 1432,906 млн. руб.
В страны ЕврАзЭС отгружено товаров, работ и услуг на сумму 3830,765 млн. руб., или 2,07% от общего объема отгрузки. Среди этих стран наибольшая доля приходится на Казахстан – 53,24%, Узбекистан – 20,49%, и Беларусь – 16,92%. А Россия и страны ЕврАзЭС в общем объеме отгрузки составляют 97,80%, или 180,914 млрд. руб.
Подведем итоги
Таким образом, за 9 месяцев 2014 г. по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года предприятия отрасли несколько ухудшили финансовые результаты: прибыль до налогообложения снизилась в 1,29 раза, удельный вес прибыльных организаций - на 4,38 пункта, а рентабельность продаж - на 0,11 пункта.
При этом все рассматриваемые коэффициенты, характеризующие уровень финансовой устойчивости и платежеспособности предприятий отрасли, находились в пределах нормативных значений, кроме коэффициента абсолютной ликвидности, который оказался существенно ниже нормативных значений.
Источники:
1. Романова С.А. Финансовые результаты фармотрасли за 9 месяцев 2013 года. Ремедиум, 2014;3:60-63
2. Крейнина М.Н. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности акционерных обществ в промышленности, строительстве и торговле. М., 1994
