Анализ финансового состояния предприятий отрасли проведен по данным государственной статистической отчетности формы № П-3 «Сведения о финансовом состоянии организации» (квартальная).
Эффективность в цифрах и фактах
В результате хозяйственной деятельности за 9 месяцев 2013 г. предприятиями фармацевтической промышленности с кодом по ОКВЭД 24.4: «Производство фармацевтической продукции», была получена выручка от реализации продукции, работ, услуг (без НДС, акцизов и др. обязательных платежей) в размере 162,625 млрд. руб., что в 1,14 раза выше уровня аналогичного периода предыдущего года (Табл. 1-4, Рис. 1-9). При этом себестоимость проданных товаров, продукции, работ и услуг увеличилась в 1,05 раза и составила 91,927 млрд. руб., а коммерческие и управленческие расходы повысились в 1,22 раза и оказались на уровне 39,563 млрд. руб. Подобная ситуация не могла не сказаться на финансовых результатах отрасли, что привело к увеличению по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года в 1,35 раза прибыли от продаж и в 1,37 раза прибыли до налогообложения.
В результате удельный вес прибыльных предприятий в общем их количестве снизился на 3,18 пункта и оказался на уровне 74,52%, а рентабельность продаж определенная как отношение прибыли от продаж к выручке от реализации, увеличилась на 3,01 пункта и составила 19,15%.
Финансовое состояние
Финансовое состояние – важнейшая характеристика экономической деятельности предприятий отрасли, определяющая ее экономическую привлекательность. Рассмотрим совокупность показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов предприятий отрасли.
Анализ структуры
Представляет интерес структура дебиторской и кредиторской задолженностей предприятий отрасли. Как показал анализ структуры дебиторской задолженности, основную долю в ней занимает задолженность покупателей и заказчиков за товары, работы и услуги – 70,62%, или 82,765 млрд. руб. Необходимо отметить, что удельный вес задолженности по государственным заказам и федеральным программам за поставленные товары, работы и услуги составил 0,28% от задолженности покупателей и заказчиков. При этом доли просроченной и краткосрочной дебиторских задолженностей от общей суммы дебиторской задолженности оказались на уровне 12,49% и 98,41% соответственно.
В структуре кредиторской задолженности преобладает задолженность поставщикам и подрядчикам за товары, работы и услуги – 84,81%, или 75,630 млрд. руб. Удельный вес задолженности по платежам в бюджет составил 2,37%, или 2,110 млрд. руб., основная доля в ней приходится на задолженность в федеральный бюджет – 63,50%, и в бюджеты субъектов Федерации – 25,72%. Доли просроченной и краткосрочной кредиторских задолженностей от общей суммы кредиторской задолженности - 25,14% и 97,48% соответственно.
Рассмотрим структуру активов предприятий отрасли. Наибольшую долю в структуре внеоборотных активов занимают основные средства – 45,21%, или 44,402 млрд. руб. По сравнению с соответствующим периодом предыдущего года объем основных средств увеличился в 1,28 раза, а снижение их доли в общем объеме внеоборотных активов составило 0,25 пункта. При этом удельный вес незавершенного производства снизился на 3,51 пункта до 14,49%. Увеличился в 1,48 раза объем нематериальных активов, а их доля в структуре внеоборотных активов увеличилась до 4,80%, т.е. на 0,62 пункта. Увеличение объема по сравнению с прошлым годом наблюдалось по прочим активам, удельный вес которых по-прежнему довольно высок – 35,51%, а прирост их доли по сравнению с соответствующим периодом 2012 г. составил 3,14 пункта.
В структуре оборотных активов значительную долю занимают запасы – 29,13%, или 57,381 млрд. руб. По сравнению с соответствующим периодом предыдущего года объем запасов увеличился в 1,06 раза, а их доля в общем объеме оборотных активов снизилась на 5,26 пункта. Необходимо отметить, что в структуре запасов наибольший удельный вес приходится на производственные запасы и готовую продукцию – 41,13% и 32,25% соответственно. Объем денежных средств по сравнению с соответствующим периодом прошлого года увеличился в 1,28 раза и составил 8,853 млрд. руб., а их доля в общем объеме оборотных активов увеличилась до 4,49%, т.е. на 0,10 пункта. Удельный вес краткосрочных финансовых вложений при этом увеличился на 0,64 пункта до 2,98%. Увеличился в 1,35 раза объем прочих оборотных активов, а их доля - до 62,77%, т.е. на 4,61 пункта. При этом наблюдалось значительное, в 1,22 раза, увеличение объема капитала и резервов по сравнению с соответствующим периодом прошлого года.
Оценка уровней
Оценить финансовое состояние предприятий отрасли можно по уровню финансовой устойчивости и платежеспособности, которые характеризуются соответствующими коэффициентами. Глубокий анализ финансового состояния делается по данным финансовой и статистической отчетности конкретных предприятий. Рассмотрим в целом по отрасли значения коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость: коэффициент соотношения заемных и собственных средств, коэффициент автономии, коэффициент маневренности и коэффициент обеспеченности собственными средствами, - и платежеспособность: коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент ликвидности и коэффициент покрытия.
Уровень финансовой устойчивости
Одним из показателей финансовой устойчивости является коэффициент соотношения заемных и собственных средств, который показывает степень зависимости предприятий от заемных средств и должен быть меньше или равен 100%. Для фармацевтической промышленности по результатам 9 месяцев 2013 г. его значение - 98,51%.
Коэффициент автономии представляет долю активов предприятия, которые обеспечиваются собственными средствами. Нормативное значение этого показателя более или равно 50%, а по отрасли – 45,13%, т.е. несколько ниже нормативного.
Коэффициент маневренности, указывающий, какая часть собственного капитала вложена в оборотные средства, т.е. в наиболее маневренную часть активов. Уровень этого коэффициента зависит от характера деятельности предприятия: в фондоемких производствах его нормальный уровень должен быть ниже, чем в материалоемких, т.к. в фондоемких значительная часть собственных средств является источником покрытия основных производственных фондов. С финансовой точки зрения, чем выше этот коэффициент, тем лучше финансовое состояние. По результатам деятельности предприятий фармацевтической промышленности за 9 месяцев 2013 г. его значение составило 26,27%.
Последний среди рассматриваемых нами показателей финансовой устойчивости - коэффициент обеспеченности собственными средствами. Он характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости и определяется как соотношение собственных оборотных средств к оборотным активам предприятий. Нормативное значение этого показателя установлено более 10%, а по отрасли – 17,77%.
Уровень платежеспособности
Платежеспособность – это наличие у предприятия средств, достаточных для уплаты долгов по всем краткосрочным обязательствам и одновременно бесперебойного осуществления процесса производства и реализации продукции. Одним из самых важных и жестких показателей уровня платежеспособности является коэффициент абсолютной ликвидности, который характеризует способность предприятия погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счет денежных средств, средств на расчетных счетах и краткосрочных финансовых вложений. Таким образом, он показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно. Нормальным считается значение коэффициента более 20%. Понятно, что чем выше этот показатель, тем лучше. С другой стороны, высокое значение показателя может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала, слишком высокой доле неработающих активов в виде наличных денег и средств на счетах. Коэффициент вычисляется как отношение высоколиквидных оборотных активов к краткосрочным обязательствам. Для фармацевтической про-мышленности по результатам 9 месяцев 2013 г. его значение - 14,76%, т.е. значительно ниже нормативных значений.
Коэффициент ликвидности характеризует способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счет оборотных активов. Он отличается от коэффициента абсолютной ликвидности тем, что в состав используемых для его расчета оборотных средств включаются не только высоко -, но и средне ликвидные текущие активы (дебиторская задолженность с коротким сроком погашения). Чем выше этот показатель, тем выше и уровень платежеспособности предприятия. Нормальным считается значение коэффициента более 80%, это означает, что денежные средства и предстоящие поступления от текущей деятельности должны покрывать текущие долги организации. По отрасли значение этого показателя за отчетный период находится на уровне 130,35%.
Коэффициент покрытия или коэффициент текущей ликвидности отражает способность компании погашать краткосрочные обязательства за счет текущих (оборотных) активов и дает общую оценку ликвидности активов. Нормальным считается значение коэффициента 200% и выше. Если его значение ниже нормативного, то высок финансовый риск, связанный с неспособностью предприятия стабильно оплачивать текущие счета, а если значи-тельно выше, то это может быть свидетельством нерациональной структуры капитала. При этом необходимо учитывать, что в зависимости от области деятельности, структуры и качества активов и пр. значение коэффициента может сильно меняться. По результатам деятельности предприятий фармацевтической промышленности за 9 месяцев 2013 г. его значение составило 197,39%, т.е. несколько ниже нормативного.
Структура отгрузки
За 9 месяцев 2013 г. предприятиями фармацевтической промышленности отгружено товаров, работ и услуг (включая НДС, акцизы и иные обязательные платежи) на сумму 180,041 млрд. руб., в т.ч. в Россию 95,88% от общего объема отгруженной продукции, или 172,616 млрд. руб., в другие страны СНГ – 3,05%, или 5,491 млрд. руб., и страны дальнего зарубежья – 1,07%, или 1,934 млрд. руб.
Наибольшая доля отгруженной продукции среди стран СНГ приходится на Украину – 34,20%, или 1878,087 млн. руб., удельный вес Казахстана – 26,92%, или 1478,390 млн. руб., а Республики Узбекистан – 11,36%, или 623,909 млн. руб.
Среди стран дальнего зарубежья на долю прибалтийских республик приходится лишь 2,31%, или 44,663 млн. руб., и другие страны дальнего зарубежья – 97,69%, или 1889,347 млн. руб.
В страны ЕврАзЭС отгружено товаров, работ и услуг на сумму 2986,759 млн. руб., или 1,66% от общего объема отгрузки. Среди этих стран наибольшая доля приходится на Казахстан – 49,50%, Узбекистан – 20,89%, и Беларусь – 19,80%. А Россия и страны ЕврАзЭС в общем объеме отгрузки составляют 97,53%, или 175,603 млрд. руб.
Подведем итоги
Таким образом, за 9 месяцев 2013 г. по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года предприятия отрасли улучшили финансовые результаты: прибыль от продаж увеличилась в 1,35 раза, прибыль до налогообложения – в 1,37 раза, а рентабельность продаж - на 3,01 пункта. При этом удельный вес прибыльных предприятий в общем их количестве снизился на 3,18 пункта.
Все рассматриваемые коэффициенты, характеризующие уровень финансовой устойчивости и платежеспособности предприятий отрасли, находились в пределах нормативных значений, кроме коэффициентов автономии, абсолютной ликвидности и покрытия, которые оказались несколько ниже нормативных значений.
Список литературы:
1. Романова С.А. Финансовые результаты фармотрасли за 9 месяцев 2012 года. Ремедиум, 2013;3:72-75
2. Крейнина М.Н. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности акционерных обществ в промышленности, строительстве и торговле, М., 1994 г.
Светлана Романова, «РЕМЕДИУМ»
Эффективность в цифрах и фактах
В результате хозяйственной деятельности за 9 месяцев 2013 г. предприятиями фармацевтической промышленности с кодом по ОКВЭД 24.4: «Производство фармацевтической продукции», была получена выручка от реализации продукции, работ, услуг (без НДС, акцизов и др. обязательных платежей) в размере 162,625 млрд. руб., что в 1,14 раза выше уровня аналогичного периода предыдущего года (Табл. 1-4, Рис. 1-9). При этом себестоимость проданных товаров, продукции, работ и услуг увеличилась в 1,05 раза и составила 91,927 млрд. руб., а коммерческие и управленческие расходы повысились в 1,22 раза и оказались на уровне 39,563 млрд. руб. Подобная ситуация не могла не сказаться на финансовых результатах отрасли, что привело к увеличению по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года в 1,35 раза прибыли от продаж и в 1,37 раза прибыли до налогообложения.
В результате удельный вес прибыльных предприятий в общем их количестве снизился на 3,18 пункта и оказался на уровне 74,52%, а рентабельность продаж определенная как отношение прибыли от продаж к выручке от реализации, увеличилась на 3,01 пункта и составила 19,15%.
Финансовое состояние
Финансовое состояние – важнейшая характеристика экономической деятельности предприятий отрасли, определяющая ее экономическую привлекательность. Рассмотрим совокупность показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов предприятий отрасли.
Анализ структуры
Представляет интерес структура дебиторской и кредиторской задолженностей предприятий отрасли. Как показал анализ структуры дебиторской задолженности, основную долю в ней занимает задолженность покупателей и заказчиков за товары, работы и услуги – 70,62%, или 82,765 млрд. руб. Необходимо отметить, что удельный вес задолженности по государственным заказам и федеральным программам за поставленные товары, работы и услуги составил 0,28% от задолженности покупателей и заказчиков. При этом доли просроченной и краткосрочной дебиторских задолженностей от общей суммы дебиторской задолженности оказались на уровне 12,49% и 98,41% соответственно.
В структуре кредиторской задолженности преобладает задолженность поставщикам и подрядчикам за товары, работы и услуги – 84,81%, или 75,630 млрд. руб. Удельный вес задолженности по платежам в бюджет составил 2,37%, или 2,110 млрд. руб., основная доля в ней приходится на задолженность в федеральный бюджет – 63,50%, и в бюджеты субъектов Федерации – 25,72%. Доли просроченной и краткосрочной кредиторских задолженностей от общей суммы кредиторской задолженности - 25,14% и 97,48% соответственно.
Рассмотрим структуру активов предприятий отрасли. Наибольшую долю в структуре внеоборотных активов занимают основные средства – 45,21%, или 44,402 млрд. руб. По сравнению с соответствующим периодом предыдущего года объем основных средств увеличился в 1,28 раза, а снижение их доли в общем объеме внеоборотных активов составило 0,25 пункта. При этом удельный вес незавершенного производства снизился на 3,51 пункта до 14,49%. Увеличился в 1,48 раза объем нематериальных активов, а их доля в структуре внеоборотных активов увеличилась до 4,80%, т.е. на 0,62 пункта. Увеличение объема по сравнению с прошлым годом наблюдалось по прочим активам, удельный вес которых по-прежнему довольно высок – 35,51%, а прирост их доли по сравнению с соответствующим периодом 2012 г. составил 3,14 пункта.
В структуре оборотных активов значительную долю занимают запасы – 29,13%, или 57,381 млрд. руб. По сравнению с соответствующим периодом предыдущего года объем запасов увеличился в 1,06 раза, а их доля в общем объеме оборотных активов снизилась на 5,26 пункта. Необходимо отметить, что в структуре запасов наибольший удельный вес приходится на производственные запасы и готовую продукцию – 41,13% и 32,25% соответственно. Объем денежных средств по сравнению с соответствующим периодом прошлого года увеличился в 1,28 раза и составил 8,853 млрд. руб., а их доля в общем объеме оборотных активов увеличилась до 4,49%, т.е. на 0,10 пункта. Удельный вес краткосрочных финансовых вложений при этом увеличился на 0,64 пункта до 2,98%. Увеличился в 1,35 раза объем прочих оборотных активов, а их доля - до 62,77%, т.е. на 4,61 пункта. При этом наблюдалось значительное, в 1,22 раза, увеличение объема капитала и резервов по сравнению с соответствующим периодом прошлого года.
Оценка уровней
Оценить финансовое состояние предприятий отрасли можно по уровню финансовой устойчивости и платежеспособности, которые характеризуются соответствующими коэффициентами. Глубокий анализ финансового состояния делается по данным финансовой и статистической отчетности конкретных предприятий. Рассмотрим в целом по отрасли значения коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость: коэффициент соотношения заемных и собственных средств, коэффициент автономии, коэффициент маневренности и коэффициент обеспеченности собственными средствами, - и платежеспособность: коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент ликвидности и коэффициент покрытия.
Уровень финансовой устойчивости
Одним из показателей финансовой устойчивости является коэффициент соотношения заемных и собственных средств, который показывает степень зависимости предприятий от заемных средств и должен быть меньше или равен 100%. Для фармацевтической промышленности по результатам 9 месяцев 2013 г. его значение - 98,51%.
Коэффициент автономии представляет долю активов предприятия, которые обеспечиваются собственными средствами. Нормативное значение этого показателя более или равно 50%, а по отрасли – 45,13%, т.е. несколько ниже нормативного.
Коэффициент маневренности, указывающий, какая часть собственного капитала вложена в оборотные средства, т.е. в наиболее маневренную часть активов. Уровень этого коэффициента зависит от характера деятельности предприятия: в фондоемких производствах его нормальный уровень должен быть ниже, чем в материалоемких, т.к. в фондоемких значительная часть собственных средств является источником покрытия основных производственных фондов. С финансовой точки зрения, чем выше этот коэффициент, тем лучше финансовое состояние. По результатам деятельности предприятий фармацевтической промышленности за 9 месяцев 2013 г. его значение составило 26,27%.
Последний среди рассматриваемых нами показателей финансовой устойчивости - коэффициент обеспеченности собственными средствами. Он характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости и определяется как соотношение собственных оборотных средств к оборотным активам предприятий. Нормативное значение этого показателя установлено более 10%, а по отрасли – 17,77%.
Уровень платежеспособности
Платежеспособность – это наличие у предприятия средств, достаточных для уплаты долгов по всем краткосрочным обязательствам и одновременно бесперебойного осуществления процесса производства и реализации продукции. Одним из самых важных и жестких показателей уровня платежеспособности является коэффициент абсолютной ликвидности, который характеризует способность предприятия погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счет денежных средств, средств на расчетных счетах и краткосрочных финансовых вложений. Таким образом, он показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно. Нормальным считается значение коэффициента более 20%. Понятно, что чем выше этот показатель, тем лучше. С другой стороны, высокое значение показателя может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала, слишком высокой доле неработающих активов в виде наличных денег и средств на счетах. Коэффициент вычисляется как отношение высоколиквидных оборотных активов к краткосрочным обязательствам. Для фармацевтической про-мышленности по результатам 9 месяцев 2013 г. его значение - 14,76%, т.е. значительно ниже нормативных значений.
Коэффициент ликвидности характеризует способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счет оборотных активов. Он отличается от коэффициента абсолютной ликвидности тем, что в состав используемых для его расчета оборотных средств включаются не только высоко -, но и средне ликвидные текущие активы (дебиторская задолженность с коротким сроком погашения). Чем выше этот показатель, тем выше и уровень платежеспособности предприятия. Нормальным считается значение коэффициента более 80%, это означает, что денежные средства и предстоящие поступления от текущей деятельности должны покрывать текущие долги организации. По отрасли значение этого показателя за отчетный период находится на уровне 130,35%.
Коэффициент покрытия или коэффициент текущей ликвидности отражает способность компании погашать краткосрочные обязательства за счет текущих (оборотных) активов и дает общую оценку ликвидности активов. Нормальным считается значение коэффициента 200% и выше. Если его значение ниже нормативного, то высок финансовый риск, связанный с неспособностью предприятия стабильно оплачивать текущие счета, а если значи-тельно выше, то это может быть свидетельством нерациональной структуры капитала. При этом необходимо учитывать, что в зависимости от области деятельности, структуры и качества активов и пр. значение коэффициента может сильно меняться. По результатам деятельности предприятий фармацевтической промышленности за 9 месяцев 2013 г. его значение составило 197,39%, т.е. несколько ниже нормативного.
Структура отгрузки
За 9 месяцев 2013 г. предприятиями фармацевтической промышленности отгружено товаров, работ и услуг (включая НДС, акцизы и иные обязательные платежи) на сумму 180,041 млрд. руб., в т.ч. в Россию 95,88% от общего объема отгруженной продукции, или 172,616 млрд. руб., в другие страны СНГ – 3,05%, или 5,491 млрд. руб., и страны дальнего зарубежья – 1,07%, или 1,934 млрд. руб.
Наибольшая доля отгруженной продукции среди стран СНГ приходится на Украину – 34,20%, или 1878,087 млн. руб., удельный вес Казахстана – 26,92%, или 1478,390 млн. руб., а Республики Узбекистан – 11,36%, или 623,909 млн. руб.
Среди стран дальнего зарубежья на долю прибалтийских республик приходится лишь 2,31%, или 44,663 млн. руб., и другие страны дальнего зарубежья – 97,69%, или 1889,347 млн. руб.
В страны ЕврАзЭС отгружено товаров, работ и услуг на сумму 2986,759 млн. руб., или 1,66% от общего объема отгрузки. Среди этих стран наибольшая доля приходится на Казахстан – 49,50%, Узбекистан – 20,89%, и Беларусь – 19,80%. А Россия и страны ЕврАзЭС в общем объеме отгрузки составляют 97,53%, или 175,603 млрд. руб.
Подведем итоги
Таким образом, за 9 месяцев 2013 г. по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года предприятия отрасли улучшили финансовые результаты: прибыль от продаж увеличилась в 1,35 раза, прибыль до налогообложения – в 1,37 раза, а рентабельность продаж - на 3,01 пункта. При этом удельный вес прибыльных предприятий в общем их количестве снизился на 3,18 пункта.
Все рассматриваемые коэффициенты, характеризующие уровень финансовой устойчивости и платежеспособности предприятий отрасли, находились в пределах нормативных значений, кроме коэффициентов автономии, абсолютной ликвидности и покрытия, которые оказались несколько ниже нормативных значений.
Список литературы:
1. Романова С.А. Финансовые результаты фармотрасли за 9 месяцев 2012 года. Ремедиум, 2013;3:72-75
2. Крейнина М.Н. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности акционерных обществ в промышленности, строительстве и торговле, М., 1994 г.
