Анализ финансового состояния предприятий отрасли проведен по данным государственной статистической отчетности формы № П-3 «Сведения о финансовом состоянии организации» (месячная).
Светлана Романова, «РЕМЕДИУМ»
Эффективность в цифрах и фактах
В результате хозяйственной деятельности за 1 квартал 2016 г. предприятиями фармацевтической промышленности с кодом по ОКВЭД 24.4: «Производство фармацевтической продукции», была получена выручка от реализации продукции, работ, услуг (без НДС, акцизов и др. обязательных платежей) в размере 81,124 млрд. руб., что в 1,24 раза выше уровня аналогичного периода предыдущего года (Табл. 1-4, Рис. 1-9). При этом себестоимость проданных товаров, продукции, работ и услуг увеличилась в 1,29 раза и составила 43,292 млрд. руб., а коммерческие и управленческие расходы повысились в 1,14 раза и оказались на уровне 20,405 млрд. руб. Подобная ситуация не могла не сказаться на финансовых результатах отрасли, что привело к увеличению по сравнению с предыдущим годом в 1,93 раза прибыли от продаж и в 2,06 раза прибыли до нало-гообложения. В результате удельный вес прибыльных предприятий в общем их количестве увеличился на 0,68 пункта и оказался на уровне 70,75%, а рентабельность продаж, определенная как отношение прибыли от продаж к выручке от реализации, увеличилась на 6,54 пункта и составила 21,48%.
Финансовое состояние
Финансовое состояние – важнейшая характеристика экономической деятельности предприятий отрасли, определяющая ее экономическую привлекательность. Рассмотрим совокупность показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов предприятий отрасли.
Дебиторская и кредиторская задолженности
Представляет интерес структура дебиторской и кредиторской задолженностей предприятий отрасли. Как показал анализ структуры дебиторской задолженности, основную долю в ней занимает задолженность покупателей и заказчиков за товары, работы и услуги – 80,49%, или 124,197 млрд. руб. Необходимо отметить, что удельный вес задолженности по государственным заказам и федеральным программам за поставленные товары, работы и услуги составил 0,22% от задолженности покупателей и заказчиков. При этом доли просроченной и краткосрочной дебиторских задолженностей от общей суммы дебиторской задолженности оказались на уровне 16,51% и 98,96% соответственно.
В структуре кредиторской задолженности преобладает задолженность поставщикам и подрядчикам за товары, работы и услуги – 97,05%, или 91,432 млрд. руб. Удельный вес задолженности по платежам в бюджет составил 3,77%, или 4,506 млрд. руб., основная доля в ней приходится на задолженность в федеральный бюджет – 61,66%, и в бюджеты субъектов Федерации – 34,09%. Доли просроченной и краткосрочной кредиторских задолженностей от общей суммы кредиторской задолженности - 10,03% и 98,10% соответственно.
Активы предприятий
Рассмотрим структуру активов предприятий отрасли. Наибольшую долю в структуре внеоборотных активов занимают основные средства, материальные поисковые активы, доходные вложения в материальные ценности – 44,55%, или 78,037 млрд. руб. По сравнению с предыдущим годом объем основных средств увеличился в 1,21 раза, а увеличение их доли в общем объеме внеоборотных активов составило 1,29 пункта. При этом удельный вес незавершенных капитальных вложений увеличился на 3,13 пункта до 12,60%. Увеличился в 1,01 раза объем нематериальных активов, результатов по НИОКР, нематериальных поисковых активов, а их доля в структуре внеоборотных активов снизилась до 10,59%, т.е. на 1,77 пункта. Увеличение объема по сравнению с прошлым годом наблюдалось по прочим вне-оборотным активам, удельный вес которых составил 32,26%, при этом наблюдалось снижение их доли по сравнению с 2015 г. на 2,65 пункта.
В структуре оборотных активов значительную долю занимают запасы – 29,31%, или 88,489 млрд. руб. По сравнению с соответствующим периодом предыдущего года объем запасов увеличился в 1,29 раза, а их доля в общем объеме оборотных активов - на 2,48 пункта. Необходимо отметить, что в структуре запасов наибольший удельный вес приходится на производственные запасы и готовую продукцию – 45,89% и 29,06% соответственно. Объем денежных средств по сравнению с прошлым годом увеличился в 1,45 раза и составил 16,969 млрд. руб., а их доля в общем объеме оборотных активов повысилась до 5,62%, т.е. на 1,02 пункта. Удельный вес краткосрочных финансовых вложений при этом повысился на 2,42 пункта до 7,51%. Увеличился в 1,07 раза объем прочих оборотных активов, а их доля снизилась до 56,37%, т.е. на 6,22 пункта. При этом наблюдалось значительное, в 1,47 раза, увеличение объема капитала и резервов (собственных средств) по сравнению с прошлым годом.
Оценка уровней
Оценить финансовое состояние предприятий отрасли можно по уровню финансовой устойчивости и платежеспособности, которые характеризуются соответствующими коэффициентами. Глубокий анализ финансового состояния делается по данным финансовой и статистической отчетности конкретных предприятий. Рассмотрим в целом по отрасли значения коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость: коэффициент соотношения заемных и собственных средств, коэффициент автономии, коэффициент маневренности и коэффициент обеспеченности собственными средствами, - и платеже-способность: коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент ликвидности и коэффициент покрытия.
Уровень финансовой устойчивости
Одним из показателей финансовой устойчивости является коэффициент соотношения заемных и собственных средств, который показывает степень зависимости предприятий от заемных средств и должен быть меньше или равен 100%. Для фармацевтической промышленности по результатам 1 квартала 2016 г. его значение - 80,81%.
Коэффициент автономии представляет долю активов предприятия, которые обеспечиваются собственными средствами. Нормативное значение этого показателя более или равно 50%, а по отрасли – 55,31%.
Коэффициент маневренности, указывающий, какая часть собственного капитала вложена в оборотные средства, т.е. в наиболее маневренную часть активов. Уровень этого коэффициента зависит от характера деятельности предприятия: в фондоемких производствах его нормальный уровень должен быть ниже, чем в материалоемких, т.к. в фондоемких значительная часть собственных средств является источником покрытия основных производственных фондов. С финансовой точки зрения, чем выше этот коэффициент, тем лучше финансовое состояние. По результатам деятельности предприятий фармацевтической промышленности за 1 квартал 2016 г. его значение составило 33,61%.
Последний среди рассматриваемых нами показателей финансовой устойчивости - коэффициент обеспеченности собственными средствами. Он характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости и определяется как соотношение собственных оборотных средств к оборотным активам предприятий. Нормативное значение этого показателя установлено более 10%, а по отрасли – 29,37%.
Уровень платежеспособности
Платежеспособность – это наличие у предприятия средств, достаточных для уплаты долгов по всем краткосрочным обязательствам и одновременно бесперебойного осуществления процесса производства и реализации продукции. Одним из самых важных и жестких показателей уровня платежеспособности является коэффициент абсолютной ликвидности, который характеризует способность предприятия погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счет денежных средств, средств на расчетных счетах и краткосрочных финансовых вложений. Таким образом, он показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно. Нормальным считается значение коэффициента более 20%. Понятно, что чем выше этот показатель, тем лучше. С другой стороны, высокое значение показателя может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала, слишком высокой доле неработающих активов в виде наличных денег и средств на счетах. Коэффициент вычисляется как отношение высоколиквидных оборотных активов к краткосрочным обязательствам. Для фармацевтической промышленности по результатам 1 квартала 2016 г. его значение - 24,75.
Коэффициент ликвидности характеризует способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счет оборотных активов. Он отличается от коэффициента абсолютной ликвидности тем, что в состав используемых для его расчета оборотных средств включаются не только высоко -, но и средне ликвидные текущие активы (дебиторская задолженность с коротким сроком погашения). Чем выше этот показатель, тем выше и уровень платежеспособности предприятия. Нормальным считается значение коэффициента более 80%, это означает, что денежные средства и предстоящие поступления от текущей деятельности должны покрывать текущие долги организации. По отрасли значение этого показателя за отчетный период находится на уровне 120,10%.
Коэффициент покрытия, или коэффициент текущей ликвидности, отражает способность компании погашать краткосрочные обязательства за счет текущих (оборотных) активов и дает общую оценку ликвидности активов. Нормальным считается значение коэффициента 200% и выше. Если его значение ниже нормативного, то высок финансовый риск, связанный с неспособностью предприятия стабильно оплачивать текущие счета, а если значительно выше, то это может быть свидетельством нерациональной структуры капитала. При этом необходимо учитывать, что в зависимости от области деятельности, структуры и качества активов и пр. значение коэффициента может сильно меняться. По результатам деятельности предприятий фармацевтической промышленности за 1 квартал 2016 г. его значение составило 188,50%, т.е. ниже нормативного.
Структура отгрузки
За 1 квартал 2016 г. предприятиями фармацевтической промышленности отгружено товаров, работ и услуг (включая НДС, акцизы и иные обязательные платежи) на сумму 89,155 млрд. руб., в т.ч. в Россию 96,18% от общего объема отгруженной продукции, или 85,750 млрд. руб., в другие страны СНГ – 3,02%, или 2,694 млрд. руб., и страны дальнего зарубежья – 0,80%, или 0,710 млрд. руб.
Наибольшая доля отгруженной продукции среди стран СНГ приходится на Казахстан – 37,71%, или 1015,823 млн. руб., удельный вес Украины – 24,84%, или 669,086 млн. руб., а Республики Беларусь – 10,17%, или 273,886 млн. руб.
В другие страны ЕАЭС отгружено товаров, работ и услуг на сумму 1525,910 млн. руб., или 1,71% от общего объема отгрузки. Среди этих стран наибольшая доля приходится на Казахстан – 66,57%, Беларусь – 17,95%, и Киргизия – 12,17%. А Россия и страны ЕАЭС в общем объеме отгрузки составляют 97,89%, или 87,276 млрд. руб.
Подведем итоги
Таким образом, за 1 квартал 2016 г. по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года предприятия отрасли улучшили финансовые результаты: прибыль от продаж и до налогообложения увеличилась в 1,93 и 2,06 раза соответственно, рентабельность продаж - на 6,54 пункта, а доля прибыльных предприятий – на 0,68 пункта.
При этом все рассматриваемые коэффициенты, характеризующие уровень финансовой устойчивости и платежеспособности предприятий отрасли, находились в пределах нормативных значений, кроме коэффициента покрытия, который оказался ниже нормативных значений.
Источники:
1. Романова С.А. Финансовые результаты фармотрасли за 1 квартал 2015 года. Ремедиум, 2015;10:70-73
2. Крейнина М.Н. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности акционерных обществ в промышленности, строительстве и торговле. М., 1994
