Светлана Романова, «Ремедиум»
Анализ финансового состояния предприятий отрасли проведен по данным государственной статистической отчетности формы № П-3 «Сведения о финансовом состоянии организации» (месячная).
Эффективность в цифрах и фактах
В результате хозяйственной деятельности за 2018 г. предприятиями фармацевтической промышленности с кодом по ОКВЭД2 21: «Производство лекарственных средств и материалов, применяемых в медицинских целях», была получена выручка от реализации продукции, работ, услуг (без НДС, акцизов и др. обязательных платежей) в размере 467,108 млрд. руб., что в 1,08 раза выше уровня предыдущего года (Табл. 1-4, Рис. 1-8). При этом себестоимость проданных товаров, продукции, работ и услуг оказалась в 1,09 выше уровня прошлого года и составила 264,585 млрд. руб., а коммерческие и управленческие расходы повысились в 1,11 раза и оказались на уровне 99,018 млрд. рублей. Данная ситуация привела к увеличению в 1,04 раза по сравнению с предыдущим годом прибыли от продаж и в 1,08 раза прибыли до налогообложения. При этом рентабельность продаж, определенная как отношение прибыли от продаж к выручке от реализации, снизилась на 0,81 пункта, и составила 21,20%. Удельный вес прибыльных предприятий в общем их количестве понизился на 4,64 пункта и оказался на уровне 81,46%.
Таблица 1. Финансовые результаты
| Наименование показателей | Млн. руб. | Темп роста, % | |
| 2017 г. | 2018 г. | ||
|
Выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг (без НДС , акцизов и др. обязательных платежей) |
430 739,999 | 467 108,274 | 108,44 |
| Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг | 243 019,957 | 264 585,285 | 108,87 |
| Коммерческие и управленческие расходы | 92 937,565 | 103 504,529 | 111,37 |
| Прибыль от продаж | 94 782,477 | 99 018,460 | 104,47 |
| Выручка от продажи основных средств | 704,941 | 578,276 | 82,03 |
| Прибыль до налогообложения за период с начала года | 63 107,511 | 67 898,046 | 107,59 |
| Удельный вес прибыльных организаций в их общем количестве, %)* | 86,09 | 81,46 | -4,64 |
| Рентабельность продаж, %)* | 22,00 | 21,20 | -0,81 |
Примечание:
)*- в последней графе приведено отклонение показателя в пунктах
Источник: Росстат
Финансовое состояние
Финансовое состояние – важнейшая характеристика экономической деятельности предприятий отрасли, определяющая ее экономическую привлекательность. Рассмотрим совокупность показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов предприятий отрасли.
Таблица 2. Финансовое состояние отрасли
| Наименование показателей | 2018 г. | Доля, % |
| Дебиторская задолженность, млн. руб. , в т.ч.: | 221 403,178 | 100,000 |
| - задолженность покупателей и заказчиков за товары, работы и услуги, из нее: | 173 672,830 | 78,44 |
| - задолженность, обеспеченная векселями полученными | 0,000 | 0,00 |
|
- задолженность по государственным заказам и федеральным программам за поставленные товары, работы и услуги |
390,137 | 0,22 |
| - прочая задолженность покупателей и заказчиков | 173 282,693 | 99,78 |
| - прочая дебиторская задолженность | 47 730,348 | 21,56 |
| Просроченная дебиторская задолженность | 12 748,122 | 5,76 |
| Краткосрочная дебиторская задолженность | 211 883,912 | 95,70 |
| Кредиторская задолженность, млн. руб. , в т.ч.: | 166 926,629 | 100,000 |
| -задолженность по платежам в бюджет | 5 536,725 | 3,32 |
| - задолженность по платежам в государственные внебюджетные фонды | 1 379,954 | 0,83 |
| - задолженность поставщикам и подрядчикам за товары, работы и услуги, из нее: | 128 972,707 | 77,26 |
| - задолженность, обеспеченная векселями выданными | 6 156,098 | 4,77 |
| - прочая задолженность поставщикам и подрядчикам | 122 816,609 | 95,23 |
| - прочая кредиторская задолженность | 31 037,243 | 18,59 |
| Просроченная кредиторская задолженность | 10 969,368 | 6,57 |
| Краткосрочная кредиторская задолженность | 153 480,309 | 91,94 |
| Задолженность по полученным займам и кредитам, в т.ч.: | 122 008,280 | - |
| -задолженность по краткосрочным займам и кредитам | 39 972,314 | - |
| Коэффициент соотношения заемных и собственных средств, % | 74,91 | - |
| Коэффициент автономии, % | 57,17 | - |
| Коэффициент маневренности, % | 28,24 | - |
| Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, % | 27,37 | - |
| Коэффициент абсолютной ликвидности, % | 21,53 | - |
| Коэффициент ликвидности, % | 131,06 | - |
| Коэффициент покрытия, % | 205,65 | - |
Источник: Росстат
Дебиторская и кредиторская задолженности
Представляет интерес структура дебиторской и кредиторской задолженностей предприятий отрасли. Как показал анализ структуры дебиторской задолженности, основную долю в ней занимает задолженность покупателей и заказчиков за товары, работы и услуги – 78,44%, или 173,673 млрд. руб. Необходимо отметить, что удельный вес задолженности по государственным заказам и федеральным программам за поставленные товары, работы и услуги от объема задолженности покупателей и заказчиков оказался на уровне 0,22%. Доли просроченной и краткосрочной дебиторских задолженностей от общей суммы дебиторской задолженности – 5,76% и 95,70% соответственно.
Рис. 1. Структура дебиторской задолженности
Рис. 2. Структура кредиторской задолженности
Активы предприятий
Рассмотрим структуру активов предприятий отрасли. Наибольшую долю в структуре внеоборотных активов занимают основные средства, материальные поисковые активы, доходные вложения в материальные ценности – 56,83%, или 157,293 млрд. руб. По сравнению с предыдущим годом объем основных средств увеличился в 1,06 раза, а их доля в общем объеме внеоборотных активов снизилась на 0,56 пункта. Удельный вес незавершенных капитальных вложений повысился на 3,29 пункта до 11,16%. Увеличился в 1,27 раза объем нематериальных активов, результатов по НИОКР, нематериальных поисковых активов, а их доля в структуре внеоборотных активов - на 1,67 пункта.
Рис. 3. Структура внеоборотных активов
Таблица 3. Активы предприятий отрасли
| Наименование показателей | Млн. руб. |
Темп роста, % |
Доля, % | |||
| 2017 г. | 2018 г. | 2017 г. | 2018 г. |
Прирост/ спад, пункты |
||
| Внеоборотные активы , в т.ч.: | 258 642,006 | 276 794,668 | 107,02 | 100,00 | 100,00 | 0,00 |
|
- нематериальные активы, результаты по НИОКР, нематериальные поисковые активы |
22 823,834 | 29 050,554 | 127,28 | 8,82 | 10,50 | 1,67 |
|
- из них контракты, договора аренды, лицензии, деловая репутация (гудвилл) и маркетинговые активы |
4 831,459 | 4 368,313 | 90,41 | 21,17 | 15,04 | -6,13 |
|
- основные средства, материальные поисковые активы, доходные вложения в материальные ценности |
148 438,717 | 157 292,983 | 105,96 | 57,39 | 56,83 | -0,56 |
|
- из них земельные участки и объекты природопользования |
1 700,991 | 2 357,501 | 138,60 | 1,15 | 1,50 | 0,35 |
|
- незавершенные капитальные вложения |
20 353,175 | 30 900,208 | 151,82 | 7,87 | 11,16 | 3,29 |
| - прочие | 67 026,280 | 59 550,923 | 88,85 | 25,91 | 21,51 | -4,40 |
| Оборотные активы, в т.ч.: | 366 303,293 | 397 837,992 | 108,61 | 100,000 | 100,000 | 0,00 |
| - запасы, из них: | 105 637,738 | 121 163,926 | 114,70 | 28,84 | 30,46 | 1,62 |
| - производственные запасы | 43 970,059 | 55 958,291 | 127,26 | 41,62 | 46,18 | 4,56 |
|
- затраты в незавершенном производстве (издержках обращения) |
12 073,869 | 10 979,926 | 90,94 | 11,43 | 9,06 | -2,37 |
| - готовая продукция | 31 239,983 | 34 149,490 | 109,31 | 29,57 | 28,18 | -1,39 |
| - товары для перепродажи | 13 774,963 | 11 689,868 | 84,86 | 13,04 | 9,65 | -3,39 |
| - прочие | 4 578,864 | 8 386,351 | 183,15 | 4,33 | 6,92 | 2,59 |
| - НДС по приобретенным ценностям | 2 686,578 | 2 483,486 | 92,44 | 0,73 | 0,62 | -0,11 |
|
- краткосрочные финансовые вложения |
15 913,003 | 21 549,248 | 135,42 | 4,34 | 5,42 | 1,07 |
| - денежные средства | 23 752,279 | 20 105,937 | 84,65 | 6,48 | 5,05 | -1,43 |
| - прочие | 218 313,695 | 232 535,395 | 106,51 | 59,60 | 58,45 | -1,15 |
| Капитал и резервы (собственные средства) | - | 385 697,751 | - | - | - | - |
Источник: Росстат
В структуре оборотных активов значительную долю занимают запасы – 30,46%, или 121,164 млрд. руб. По сравнению с предыдущим годом объем запасов увеличился в 1,15 раза, а их доля в общем объеме оборотных активов - на 1,62 пункта.
Рис. 4. Структура оборотных активов
Рис. 5. Структура запасов
Оценка уровней
Оценить финансовое состояние предприятий отрасли можно по уровню финансовой устойчивости и платежеспособности, которые характеризуются соответствующими коэффициентами. Глубокий анализ финансового состояния делается по данным финансовой и статистической отчетности конкретных предприятий. Рассмотрим в целом по отрасли значения коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость: коэффициент соотношения заемных и собственных средств, коэффициент автономии, коэффициент маневренности и коэффициент обеспеченности собственными средствами, - и платежеспособность: коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент ликвидности и коэффициент покрытия.
Уровень финансовой устойчивости
Одним из показателей финансовой устойчивости является коэффициент соотношения заемных и собственных средств, который показывает степень зависимости предприятий от заемных средств и должен быть меньше или равен 100%. Для фармпромышленности по результатам 2018 г. его значение - 74,91%.
Коэффициент автономии представляет долю активов предприятия, которые обеспечиваются собственными средствами. Нормативное значение этого показателя более или равно 50%, а по отрасли – 57,17%.
Коэффициент маневренности, указывающий, какая часть собственного капитала вложена в оборотные средства, т.е. в наиболее маневренную часть активов. Уровень этого коэффициента зависит от характера деятельности предприятия: в фондоемких производствах его нормальный уровень должен быть ниже, чем в материалоемких, т.к. в фондоемких значительная часть собственных средств является источником покрытия основных производственных фондов. С финансовой точки зрения, чем выше этот коэффициент, тем лучше финансовое состояние. По результатам деятельности предприятий фармпромышленности за 2018 г. его значение составило 28,24%.
Последний среди рассматриваемых нами показателей финансовой устойчивости - коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами. Он характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости и определяется как соотношение собственных оборотных средств к оборотным активам предприятий. Нормативное значение этого показателя установлено более 10%, а по отрасли – 27,37%.
Уровень платежеспособности
Платежеспособность – это наличие у предприятия средств, достаточных для уплаты долгов по всем краткосрочным обязательствам и одновременно бесперебойного осуществления процесса производства и реализации продукции. Одним из самых важных и жестких показателей уровня платежеспособности является коэффициент абсолютной ликвидности, который характеризует способность предприятия погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счет денежных средств, средств на расчетных счетах и краткосрочных финансовых вложений. Таким образом, он показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно. Нормальным считается значение коэффициента более 20%. Понятно, что чем выше этот показатель, тем лучше. С другой стороны, высокое значение показателя может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала, слишком высокой доле неработающих активов в виде наличных денег и средств на счетах. Коэффициент вычисляется как отношение высоколиквидных оборотных активов к краткосрочным обязательствам. Для фармпромышленности по результатам 2018 г. его значение - 21,53%.
Коэффициент ликвидности характеризует способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счет оборотных активов. Он отличается от коэффициента абсолютной ликвидности тем, что в состав используемых для его расчета оборотных средств включаются не только высоко -, но и средне ликвидные текущие активы (дебиторская задолженность с коротким сроком погашения). Чем выше этот показатель, тем выше и уровень платежеспособности предприятия. Нормальным считается значение коэффициента более 80%, это означает, что денежные средства и предстоящие поступления от текущей деятельности должны покрывать текущие долги организации. По отрасли значение этого показателя за отчетный период находится на уровне 131,06%.
Коэффициент покрытия, или коэффициент текущей ликвидности, отражает способность компании погашать краткосрочные обязательства за счет текущих (оборотных) активов и дает общую оценку ликвидности активов. Нормальным считается значение коэффициента 200% и выше. Если его значение ниже нормативного, то высок финансовый риск, связанный с неспособностью предприятия стабильно оплачивать текущие счета, а если значительно выше, то это может быть свидетельством нерациональной структуры капитала. При этом необходимо учитывать, что в зависимости от области деятельности, структуры и качества активов и пр. значение коэффициента может сильно меняться. По результатам деятельности предприятий фармпромышленности за 2018 г. его значение составило 205,65%.
Структура отгрузки
За 2018 г. предприятиями фармпромышленности с кодом по ОКВЭД2 21 отгружено товаров, работ и услуг (включая НДС, акцизы и иные обязательные платежи) на сумму 516,946 млрд. руб., в т.ч. в Россию 96,29% от общего объема отгруженной продукции, или 497,745 млрд. руб., в страны СНГ – 2,24%, или 11,575 млрд. руб., и другие страны – 1,48%, или 7,626 млрд. руб.
Рис. 6. Структура отгруженной продукции по странам
Наибольшая доля отгруженной продукции среди стран СНГ приходится на Казахстан – 37,18%, или 4,304 млрд. руб., удельный вес Беларуси – 18,53%, или 2,144 млрд. руб., а Узбекистана – 15,34%, или 1,776 млрд. руб.
Рис. 7. Структура отгруженной продукции по странам СНГ
В государства-члены ЕАЭС отгружено товаров, работ и услуг на сумму 7,801 млрд. руб., или 1,51% от общего объема отгрузки. Среди этих стран наибольшая доля приходится на Казахстан – 55,17%, Беларусь – 27,49%, и Киргизию – 13,73%. А Россия и государства-члены ЕАЭС в общем объеме отгрузки составляют 97,79%, или 505,547 млрд. руб.
Рис. 8. Структура отгруженной продукции по государствам-членам ЕАЭС
Таблица 4. Структура отгрузки
| Наименование показателей | 2018 г. | Доля, % |
|
Объем отгруженных (переданных) товаров, работ и услуг (включая НДС, акцизы и иные обязательные платежи) - всего, млн. руб. |
516 945,972 | 100,00 |
| из них: | ||
| Россия | 497 745,434 | 96,29 |
| Страны СНГ - всего, из них: | 11 574,708 | 2,24 |
| - Азербайджан | 649,112 | 5,61 |
| - Армения | 281,981 | 2,44 |
| - Беларусь | 2 144,424 | 18,53 |
| - Казахстан | 4 303,788 | 37,18 |
| - Киргизия | 1 071,180 | 9,25 |
| - Молдова | 220,162 | 1,90 |
| - Таджикистан | 81,999 | 0,71 |
| - Туркменистан | 203,597 | 1,76 |
| - Украина | 842,663 | 7,28 |
| - Узбекистан | 1 775,802 | 15,34 |
| Другие страны | 7 625,830 | 1,48 |
| Россия и страны СНГ | 509 320,142 | 98,52 |
| Государства-члены ЕАЭС, из них: | 7 801,373 | 1,51 |
| - Армения | 281,981 | 3,61 |
| - Беларусь | 2 144,424 | 27,49 |
| - Казахстан | 4 303,788 | 55,17 |
| - Киргизия | 1 071,180 | 13,73 |
| Россия и государства-члены ЕАЭС | 505 546,807 | 97,79 |
Источник: Росстат
Подведем итоги
Таким образом, за 2018 г. по сравнению с предыдущим годом предприятия отрасли увеличили прибыль от продаж и прибыль до налогообложения - в 1,04 и 1,08 раза соответственно, а рентабельность продаж снизилась - на 0,81 пункта.
При этом все рассматриваемые коэффициенты, характеризующие уровень финансовой устойчивости и платежеспособности предприятий отрасли, находились в пределах нормативных значений.
Источники:
- Романова С.А. Ежемесячный обзор: производство, инвестиции, финансы. Ремедиум, 2018;7-8:66-74
- Крейнина М.Н. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности акционерных обществ в промышленности, строительстве и торговле. М., 1994
