Светлана Романова, «РЕМЕДИУМ»
Эффективность в цифрах и фактах
В результате хозяйственной деятельности за 1 квартал 2013 г. предприятиями фармацевтической промышленности с кодом по ОКВЭД 24.4: «Производство фармацевтической продукции», была получена выручка от реализации продукции, работ, услуг (без НДС, акцизов и др. обязательных платежей) в размере 44,086 млрд. руб., что в 1,39 раза ниже уровня аналогичного периода предыдущего года (Табл. 1-4, Рис. 1-9). При этом себестоимость проданных товаров, продукции, работ и услуг увеличилась в 1,06 раза и составила 25,469 млрд. руб., а коммерческие и управленческие расходы повысились в 1,3 раза и оказались на уровне 12,263 млрд. руб. Подобная ситуация не могла не сказаться на финансовых результатах отрасли, что привело к снижению по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года в 4,38 раза прибыли от продаж и увеличению в 1,23 раза прибыли до налогообложения.
В результате удельный вес прибыльных предприятий в общем их количестве снизился на 10,32 пункта и оказался на уровне 63,87%, а рентабельность продаж определенная как отношение прибыли от продаж к выручке от реализации, снизилась на 31,03 пункта и составила всего лишь 14,41%.
Финансовое состояние
Финансовое состояние – важнейшая характеристика экономической деятельности предприятий отрасли, определяющая ее экономическую привлекательность. Рассмотрим совокупность показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов предприятий отрасли.
Анализ структуры
Представляет интерес структура дебиторской и кредиторской задолженностей предприятий отрасли. Как показал анализ структуры дебиторской задолженности, основную долю в ней занимает задолженность покупателей и заказчиков за товары, работы и услуги – 84,64%, или 75,461 млрд. руб. Необходимо отметить, что удельный вес задолженности по государственным заказам и федеральным программам за поставленные товары, работы и услуги составил 0,12% от задолженности покупателей и заказчиков. При этом доли просроченной и краткосрочной дебиторских задолженностей от общей суммы дебиторской задолженности оказались на уровне 16,71% и 96,44% соответственно.
В структуре кредиторской задолженности преобладает задолженность поставщикам и подрядчикам за товары, работы и услуги – 88,75%, или 67,695 млрд. руб. Удельный вес задолженности по платежам в бюджет составил 3,19%, или 2,433 млрд. руб., основная доля в ней приходится на задолженность в федеральный бюджет – 41,37%, и в бюджеты субъектов Федерации – 21,93%. Доли просроченной и краткосрочной кредиторских задолженностей от общей суммы кредиторской задолженности - 23,53% и 96,67% соответственно.
Рассмотрим структуру активов предприятий отрасли. Наибольшую долю в структуре внеоборотных активов занимают основные средства – 40,12%, или 34,902 млрд. руб. По сравнению с соответствующим периодом предыдущего года объем основных средств увеличился в 1,3 раза, а снижение их доли в общем объеме внеоборотных активов составило 7,18 пункта. При этом удельный вес незавершенного производства снизился на 2,9 пункта до 17,98%. Увеличился в 1,48 раза объем нематериальных активов, а их доля в структуре внеоборотных активов снизилась до 5,28%, т.е. на 0,19 пункта. Увеличение объема по сравнению с прошлым годом наблюдалось по прочим активам, удельный вес которых по-прежнему довольно высок – 36,62%, а прирост их доли по сравнению с соответствующим периодом 2012 г. составил 10,27 пункта.
В структуре оборотных активов значительную долю занимают запасы – 29,34%, или 48,470 млрд. руб. По сравнению с соответствующим периодом предыдущего года объем запасов незначительно увеличился, а их доля в общем объеме оборотных активов уменьшилась на 3,12 пункта.
Необходимо отметить, что в структуре запасов наибольший удельный вес приходится на производственные запасы и готовую продукцию – 42,09% и 33,28% соответственно. Объем денежных средств по сравнению с соответствующим периодом прошлого года увеличился в 1,95 раза и составил 10,183 млрд. руб., а их доля в общем объеме оборотных активов увеличилась до 6,16%, т.е. на 2,44 пункта. Удельный вес краткосрочных финансовых вложений при этом снизился на 0,18 пункта до 3,98%. Увеличился в 1,20 раза объем прочих оборотных активов, а их доля повысилась до 59,90%, т.е. на 0,96 пункта. При этом наблюдалось значительное, в 1,25 раза, увеличение объема капитала и резервов по сравнению с соответствующим периодом прошлого года.
Оценка уровней
Оценить финансовое состояние предприятий отрасли можно по уровню финансовой устойчивости и платежеспособности, которые характеризуются соответствующими коэффициентами. Глубокий анализ финансового состояния делается по данным финансовой и статистической отчетности конкретных предприятий. Рассмотрим в целом по отрасли значения коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость: коэффициент соотношения заемных и собственных средств, коэффициент автономии, коэффициент маневренности и коэффициент обеспеченности собственными средствами, - и платежеспособность: коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент ликвидности и коэффициент покрытия.
Уровень финансовой устойчивости
Одним из показателей финансовой устойчивости является коэффициент соотношения заемных и собственных средств, который показывает степень зависимости предприятий от заемных средств и должен быть меньше или равен 100%. Для фармацевтической промышленности по результатам 1 квартала 2013 г. его значение - 97,82%.
Коэффициент автономии представляет долю активов предприятия, которые обеспечиваются собственными средствами. Нормативное значение этого показателя более или равно 50%, а по отрасли – 45,41%, т.е. несколько ниже нормативного.
Коэффициент маневренности, указывающий, какая часть собственного капитала вложена в оборотные средства, т.е. в наиболее маневренную часть активов. Уровень этого коэффициента зависит от характера деятельности предприятия: в фондоемких производствах его нормальный уровень должен быть ниже, чем в материалоемких, т.к. в фондоемких значительная часть собственных средств является источником покрытия основных производственных фондов. С финансовой точки зрения, чем выше этот коэффициент, тем лучше финансовое состояние. По результатам деятельности предприятий фармацевтической промышленности за 1 квартал 2013 г. его значение составило 24,04%.
Последний среди рассматриваемых нами показателей финансовой устойчивости - коэффициент обеспеченности собственными средствами. Он характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости и определяется как соотношение собственных оборотных средств к оборотным активам предприятий. Нормативное значение этого показателя установлено более 10%, а по отрасли – 16,67%.
Уровень платежеспособности
Платежеспособность – это наличие у предприятия средств, достаточных для уплаты долгов по всем краткосрочным обязательствам и одновременно бесперебойного осуществления процесса производства и реализации продукции. Одним из самых важных и жестких показателей уровня платежеспособности является коэффициент абсолютной ликвидности, который характеризует способность предприятия погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счет денежных средств, средств на расчетных счетах и краткосрочных финансовых вложений. Таким образом, он показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно. Нормальным считается значение коэффициента более 20%. Понятно, что чем выше этот показатель, тем лучше. С другой стороны, высокое значение показателя может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала, слишком высокой доле неработающих активов в виде наличных денег и средств на счетах. Коэффициент вычисляется как отношение высоколиквидных оборотных активов к краткосрочным обязательствам. Для фармацевтической промышленности по результатам 1 квартал 2013 г. его значение - 20,20%, т.е. в пределах нормативных значений.
Коэффициент ликвидности характеризует способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счет оборотных активов. Он отличается от коэффициента абсолютной ликвидности тем, что в состав используемых для его расчета оборотных средств включаются не только высоко -, но и средне ликвидные текущие активы (дебиторская задолженность с коротким сроком погашения). Чем выше этот показатель, тем выше и уровень платежеспособности предприятия. Нормальным считается значение коэффициента более 80%, это означает, что денежные средства и предстоящие поступления от текущей деятельности должны покрывать текущие долги организации. По отрасли значение этого показателя за отчетный период находится на уровне 123,86%.
Коэффициент покрытия или коэффициент текущей ликвидности отражает способность компании погашать краткосрочные обязательства за счет текущих (оборотных) активов и дает общую оценку ликвидности активов. Нормальным считается значение коэффициента 200% и выше. Если его значение ниже нормативного, то высок финансовый риск, связанный с неспособностью предприятия стабильно оплачивать текущие счета, а если значительно выше, то это может быть свидетельством нерациональной структуры капитала. При этом необходимо учитывать, что в зависимости от области деятельности, структуры и качества активов и пр. значение коэффициента может сильно меняться. По результатам деятельности предприятий фармацевтической промышленности за 1 квартал 2013 г. его значение составило 199,17%, т.е. несколько ниже нормативного.
Структура отгрузки
За 1 квартал 2013 г. предприятиями фармацевтической промышленности отгружено товаров, работ и услуг (включая НДС, акцизы и иные обязательные платежи) на сумму 51,940 млрд. руб., в т.ч. в Россию 96,12% от общего объема отгруженной продукции, или 49,925 млрд. руб., в другие страны СНГ – 3,14%, или 1,629 млрд. руб., и страны дальнего зарубежья – 0,74%, или 0,387 млрд. руб.
Наибольшая доля отгруженной продукции среди стран СНГ приходится на Украину – 29,61%, или 482,342 млн. руб., удельный вес Казахстана – 26,49%, или 431,425 млн. руб., а Республики Узбекистан – 14,85%, или 241,811 млн. руб.
Среди стран дальнего зарубежья на долю прибалтийских республик приходится лишь 1,60%, или 6,202 млн. руб., и другие страны дальнего зарубежья – 98,40%, или 380,567 млн. руб.
В страны ЕврАзЭС отгружено товаров, работ и услуг на сумму 938,395 млн. руб., или 1,81% от общего объема отгрузки. Среди этих стран наибольшая доля приходится на Казахстан – 45,97%, Узбекистан – 25,77%, и Беларусь – 18,52%. А Россия и страны ЕврАзЭС в общем объеме отгрузки составляют 97,93%, или 50,863 млрд. руб.
Подведем итоги
Таким образом, за 1 квартал 2013 г. по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года предприятия отрасли ухудшили финансовые результаты: прибыль от продаж снизилась в 4,38 раза, рентабельность продаж - на 31,03 пункта, а удельный вес прибыльных предприятий в общем их количестве - на 10,32 пункта.
При этом все рассматриваемые коэффициенты, характеризующие уровень финансовой устойчивости и платежеспособности предприятий отрасли, находились в пределах нормативных значений, кроме коэффициентов автономии и покрытия, которые оказался несколько ниже нормативного значения.
Таблицы - в файле
