Анализ финансового состояния предприятий отрасли проведен по данным государственной статистической отчетности формы № П-3 «Сведения о финансовом состоянии организации» (месячная).
Светлана Романова, «РЕМЕДИУМ»
Эффективность в цифрах и фактах
В результате хозяйственной деятельности за 9 месяцев 2018 г. предприятиями фармацевтической промышленности с кодом по ОКВЭД2 21: «Производство лекарственных средств и материалов, применяемых в медицинских целях», была получена выручка от реализации продукции, работ, услуг (без НДС, акцизов и др. обязательных платежей) в размере 329,007 млрд. руб., что в 1,09 раза выше уровня предыдущего года (Табл. 1-4, Рис. 1-8). При этом себестоимость проданных товаров, продукции, работ и услуг оказалась в 1,12 выше уровня прошлого года и составила 189,763 млрд. руб., а коммерческие и управленческие расходы повысились в 1,15 раза и оказались на уровне 74,208 млрд. рублей. Данная ситуация привела к снижению в 1,02 раза по сравнению с предыдущим годом прибыли от продаж и прибыли до налогообложения. При этом рентабельность продаж, определенная как отношение прибыли от продаж к выручке от реализации, соответственно снизилась, на 2,32 пункта, и составила 19,77%. Удельный вес прибыльных предприятий в общем их количестве понизился на 3,38 пункта и оказался на уровне 79,73%.
Финансовое состояние
Финансовое состояние – важнейшая характеристика экономической деятельности предприятий отрасли, определяющая ее экономическую привлекательность. Рассмотрим совокупность показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов предприятий отрасли.
Таблица 1. Финансовые результаты (млн. руб)
| Наименование показателей | 9 месяцев | Темп роста, % | |
| 2017 г. | 2018 г. | ||
|
Выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг (без НДС , акцизов и др. обязательных платежей) |
301 319,57 | 329 006,99 | 109,19 |
|
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг |
170 051,95 | 189 763,47 | 111,59 |
| Коммерческие и управленческие расходы | 64 718,63 | 74 208,28 | 114,66 |
| Прибыль от продаж | 66 549,00 | 65 035,25 | 97,73 |
| Выручка от продажи основных средств | 360,67 | 422,898 | 117,25 |
|
Прибыль до налогообложения за период с начала года |
40 755,64 | 39 863,68 | 97,81 |
|
Удельный вес прибыльных организаций в их общем количестве, %)* |
83,11 | 79,73 | -3,38 |
| Рентабельность продаж, %)* | 22,09 | 19,77 | -2,32 |
Примечание:
)*- в последней графе приведено отклонение показателя в пунктах
Дебиторская и кредиторская задолженности
Представляет интерес структура дебиторской и кредиторской задолженностей предприятий отрасли. Как показал анализ структуры дебиторской задолженности, основную долю в ней занимает задолженность покупателей и заказчиков за товары, работы и услуги – 79,25%, или 167,804 млрд. руб. Необходимо отметить, что удельный вес задолженности по государственным заказам и федеральным программам за поставленные товары, работы и услуги от объема задолженности покупателей и заказчиков оказался на уровне 0,89%. Доли просроченной и краткосрочной дебиторских задолженностей от общей суммы дебиторской задолженности – 5,02% и 96,58% соответственно.
Таблица 2. Финансовое состояние отрасли, млн.руб
| Наименование показателей | 9 месяцев 2018 г. | Доля, % |
| Дебиторская задолженность, млн. руб. , в т.ч.: | 211 748,22 | 100 |
|
- задолженность покупателей и заказчиков за товары, работы и услуги, из нее: |
167 803,50 | 79,25 |
| - задолженность, обеспеченная векселями полученными | 0 | 0 |
|
- задолженность по государственным заказам и федеральным программам за поставленные товары, работы и услуги |
1 485,83 | 0,89 |
| - прочая задолженность покупателей и заказчиков | 166 317,67 | 99,11 |
| - прочая дебиторская задолженность | 43 944,72 | 20,75 |
| Просроченная дебиторская задолженность | 10 628,87 | 5,02 |
| Краткосрочная дебиторская задолженность | 204 515,78 | 96,58 |
| Кредиторская задолженность, млн. руб. , в т.ч.: | 170 013,00 | 100 |
| - задолженность по платежам в бюджет | 5 545,21 | 3,26 |
| - задолженность по платежам в государственные внебюджетные фонды | 1 527,83 | 0,9 |
| - задолженность поставщикам и подрядчикам за товары, работы и услуги, из нее: | 131 866,87 | 77,56 |
| - задолженность, обеспеченная векселями выданными | 6 156,10 | 4,67 |
| - прочая задолженность поставщикам и подрядчикам | 125 710,77 | 95,33 |
| - прочая кредиторская задолженность | 31 073,10 | 18,28 |
| Просроченная кредиторская задолженность | 15 983,09 | 9,4 |
| Краткосрочная кредиторская задолженность | 149 323,95 | 87,83 |
| Задолженность по полученным займам и кредитам, в т.ч.: | 109 145,77 | - |
| -задолженность по краткосрочным займам и кредитам | 35 270,61 | - |
| Коэффициент соотношения заемных и собственных средств, % | 71,69 | - |
| Коэффициент автономии, % | 58,24 | - |
| Коэффициент маневренности, % | 25,31 | - |
| Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, % | 26,09 | - |
| Коэффициент абсолютной ликвидности, % | 19,28 | - |
| Коэффициент ликвидности, % | 130,07 | - |
| Коэффициент покрытия, % | 204,62 | - |
Рисунок 1. Структура дебиторской задолженности
Рисунок 2. Структура кредиторской задолженности
В структуре кредиторской задолженности преобладают задолженность поставщикам и подрядчикам за товары, работы и услуги и прочая кредиторская задолженность – 77,56% и 18,28% соответственно, или 131,867 млрд. руб. и 31,073 млрд. руб. Удельный вес задолженности по платежам в бюджет составил 3,26%, или 5,545 млрд. руб. Доли просроченной и краткосрочной кредиторских задолженностей от общей суммы кредиторской задолженности – на уровне 9,40% и 87,83% соответственно.
Активы предприятий
Рассмотрим структуру активов предприятий отрасли. Наибольшую долю в структуре внеоборотных активов занимают основные средства, материальные поисковые активы, доходные вложения в материальные ценности – 53,15%, или 154,581 млрд. руб. По сравнению с предыдущим годом объем основных средств увеличился в 1,25 раза, а их доля в общем объеме внеоборотных активов - на 0,97 пункта. Удельный вес незавершенных капитальных вложений снизился на 3,32 пункта до 9,17%. Повысился в 1,47 раза объем нематериальных активов, результатов по НИОКР, нематериальных поисковых активов, а их доля в структуре внеоборотных активов - на 1,44 пункта. Уве-личение объема в 1,16 раза по сравнению с прошлым годом наблюдалось по прочим внеоборотным активам, доля которых составила 28,73%, а повышение их доли - 0,91 пункта.
Таблица 3. Активы предприятий отрасли, млн.руб
| Наименование показателей | 9 месяцев |
Темп роста, % |
Доля, % | |||
| 2017 г. | 2018 г. | 2017 г. | 2018 г. |
Прирост/ спад, пункты |
||
| Внеоборотные активы , в т.ч.: | 236'555,55 | 290'837,20 | 122,95 | 100 | 100 | 0 |
|
- нематериальные активы, результаты по НИОКР, нематериальные поисковые активы |
17 770,06 | 26 039,31 | 146,53 | 7,51 | 8,95 | 1,44 |
|
- из них контракты, договора аренды, лицензии, деловая репутация (гудвилл) и маркетинговые активы |
4 714,48 | 4 067,56 | 86,28 | 26,53 | 15,62 | -10,91 |
|
- основные средства, материальные поисковые активы, доходные вложения в материальные ценности |
123 432,55 | 154'580,62 | 125,23 | 52,18 | 53,15 | 0,97 |
|
- из них земельные участки и объекты природопользования |
1 588,24 | 2 252,77 | 141,84 | 1,29 | 1,46 | 0,17 |
| - незавершенные капитальные вложения | 29 550,36 | 26 671,11 | 90,26 | 12,49 | 9,17 | -3,32 |
| - прочие | 65 802,58 | 83 546,17 | 126,96 | 27,82 | 28,73 | 0,91 |
| Оборотные активы, в т.ч.: | 352'121,50 | 377'719,80 | 107,27 | 100 | 100 | 0 |
| - запасы, из них: | 99 996,23 | 118'248,33 | 118,25 | 28,4 | 31,31 | 2,91 |
| - производственные запасы | 41 832,24 | 53 283,69 | 127,37 | 41,83 | 45,06 | 3,23 |
|
- затраты в незавершенном производстве (издержках обращения) |
11 004,08 | 13 356,95 | 121,38 | 11 | 11,3 | 0,29 |
| - готовая продукция | 31 730,36 | 35 269,76 | 111,15 | 31,73 | 29,83 | -1,9 |
| - товары для перепродажи | 12 371,89 | 12 072,52 | 97,58 | 12,37 | 10,21 | -2,16 |
| - прочие запасы | 3 057,66 | 4 265,40 | 139,5 | 3,06 | 3,61 | 0,55 |
| - НДС по приобретенным ценностям | 2 622,75 | 2 440,18 | 93,04 | 0,74 | 0,65 | -0,1 |
| - краткосрочные финансовые вложения | 20 569,31 | 16 755,37 | 81,46 | 5,84 | 4,44 | -1,41 |
| - денежные средства | 20 505,49 | 18 831,33 | 91,84 | 5,82 | 4,99 | -0,84 |
| - прочие | 208'427,73 | 221'444,60 | 106,25 | 59,19 | 58,63 | -0,57 |
| Капитал и резервы (собственные средства) | - | 389'398,23 | - | - | - | - |
Рис. 3. Структура внеоборотных активов
Рисунок 4. Структура оборотных активов
В структуре оборотных активов значительную долю занимают запасы – 31,31%, или 118,248 млрд. руб. По сравнению с предыдущим годом объем запасов увеличился в 1,18 раза, а их доля в общем объеме оборотных активов - на 2,91 пункта. Необходимо отметить, что в структуре запасов наибольший удельный вес приходится на производственные запасы и готовую продукцию – 45,06% и 29,83% соответственно. Объем денежных средств снизился 1,09 раза и составил 18,831 млрд. руб., а их доля в общем объеме оборотных активов - до 4,99%, т.е. на 0,84 пункта. Удельный вес краткосрочных финансовых вложений при этом снизился на 1,41 пункта до 4,44%. Повысился в 1,06 раза объем прочих оборотных активов, а их доля снизилась на 0,57 пункта. При этом объем капитала и резервов (собственных средств) достиг 389,398 млрд. руб.
Рисунок 5. Структура запасов
Оценка уровней
Оценить финансовое состояние предприятий отрасли можно по уровню финансовой устойчивости и платежеспособности, которые характеризуются соответствующими коэффициентами. Глубокий анализ финансового состояния делается по данным финансовой и статистической отчетности конкретных предприятий. Рассмотрим в целом по отрасли значения коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость: коэффициент соотношения заемных и собственных средств, коэффициент автономии, коэффициент маневренности и коэффициент обеспеченности собственными средствами, - и платежеспособность: коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент ликвидности и коэффициент покрытия.
Уровень финансовой устойчивости
Одним из показателей финансовой устойчивости является коэффициент соотношения заемных и собственных средств, который показывает степень зависимости предприятий от заемных средств и должен быть меньше или равен 100%. Для фармпромышленности по результатам 9 месяцев 2018 г. его значение - 71,69%.
Коэффициент автономии представляет долю активов предприятия, которые обеспечиваются собственными средствами. Нормативное значение этого показателя более или равно 50%, а по отрасли – 58,24%.
Коэффициент маневренности, указывающий, какая часть собственного капитала вложена в оборотные средства, т.е. в наиболее маневренную часть активов. Уровень этого коэффициента зависит от характера деятельности предприятия: в фондоемких производствах его нормальный уровень должен быть ниже, чем в материалоемких, т.к. в фондоемких значительная часть собственных средств является источником покрытия основных производственных фондов. С финансовой точки зрения, чем выше этот коэффициент, тем лучше финансовое состояние. По результатам деятельности предприятий фармпромышленности за 9 месяцев 2018 г. его значение составило 25,31%.
Последний среди рассматриваемых нами показателей финансовой устойчивости - коэффициент обеспеченности собственными средствами. Он характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости и определяется как соотношение собственных оборотных средств к оборотным активам предприятий. Нормативное значение этого показателя установлено более 10%, а по отрасли – 26,09%.
Уровень платежеспособности
Платежеспособность – это наличие у предприятия средств, достаточных для уплаты долгов по всем краткосрочным обязательствам и одновременно бесперебойного осуществления процесса производства и реализации продукции. Одним из самых важных и жестких показателей уровня платежеспособности является коэффициент абсолютной ликвидности, который характеризует способность предприятия погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счет денежных средств, средств на расчетных счетах и краткосрочных финансовых вложений. Таким образом, он показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно. Нормальным считается значение коэффициента более 20%. Понятно, что чем выше этот показатель, тем лучше. С другой стороны, высокое значение показателя может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала, слишком высокой доле неработающих активов в виде наличных денег и средств на счетах. Коэффициент вычисляется как отношение высоколиквидных оборотных активов к краткосрочным обязательствам. Для фармпромышленности по результатам 9 месяцев 2018 г. его значение - 19,28%, т.е. ниже нормативного.
Коэффициент ликвидности характеризует способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счет оборотных активов. Он отличается от коэффициента абсолютной ликвидности тем, что в состав используемых для его расчета оборотных средств включаются не только высоко -, но и средне ликвидные текущие активы (дебиторская задолженность с коротким сроком погашения). Чем выше этот показатель, тем выше и уровень платежеспособности предприятия. Нормальным считается значение коэффициента более 80%, это означает, что денежные средства и предстоящие поступления от текущей деятельности должны покрывать текущие долги организации. По отрасли значение этого показателя за отчетный период находится на уровне 130,07%.
Коэффициент покрытия, или коэффициент текущей ликвидности, отражает способность компании погашать краткосрочные обязательства за счет текущих (оборотных) активов и дает общую оценку ликвидности активов. Нормальным считается значение коэффициента 200% и выше. Если его значение ниже нормативного, то высок финансовый риск, связанный с неспособностью предприятия стабильно оплачивать текущие счета, а если значительно выше, то это может быть свидетельством нерациональной структуры капитала. При этом необходимо учитывать, что в зависимости от области деятельности, структуры и качества активов и пр. значение коэффициента может сильно меняться. По результатам деятельности предприятий фарм-промышленности за 9 месяцев 2018 г. его значение составило 204,62%.
Структура отгрузки
За 9 месяцев 2018 г. предприятиями фармпромышленности с кодом по ОКВЭД2 21 отгружено товаров, работ и услуг (включая НДС, акцизы и иные обязательные платежи) на сумму 368,209 млрд. руб., в т.ч. в Россию 96,35% от общего объема отгруженной продукции, или 354,772 млрд. руб., в страны СНГ – 2,12%, или 7,791 млрд. руб., и другие страны – 1,53%, или 5,646 млрд. руб.
Рисунок 6. Структура отгруженной продукции по странам
Наибольшая доля отгруженной продукции среди стран СНГ приходится на Казахстан – 40,95%, или 3,190 млрд. руб., удельный вес Беларуси – 18,87%, или 1,470 млрд. руб., а Узбекистана – 11,29%, или 879,255 млн. руб.
Рисунок 7. Структура отгруженной продукции по странам СНГ
Таблица 4. Структура отгрузки
| Наименование показателей | 9 месяцев 2018 г. | Доля, % |
|
Объем отгруженных (переданных) товаров, работ и услуг (включая НДС, акцизы и иные обязательные платежи) всего, млн. руб., |
368 208,88 | 100 |
| из них: | ||
| Россия | 354 771,83 | 96,35 |
| Страны СНГ - всего, из них: | 7 791,15 | 2,12 |
| - Азербайджан | 387,796 | 4,98 |
| - Армения | 196,506 | 2,52 |
| - Беларусь | 1 470,44 | 18,87 |
| - Казахстан | 3 190,43 | 40,95 |
| - Киргизия | 640,558 | 8,22 |
| - Молдова | 217,357 | 2,79 |
| - Таджикистан | 46,062 | 0,59 |
| - Туркменистан | 131,877 | 1,69 |
| - Украина | 630,869 | 8,1 |
| - Узбекистан | 879,255 | 11,29 |
| Другие страны: | 5 645,91 | 1,53 |
| Россия и страны СНГ | 362 562,97 | 98,47 |
| Государства-члены ЕАЭС, из них: | 5 497,93 | 1,49 |
| - Армения | 196,506 | 3,57 |
| - Беларусь | 1 470,44 | 26,75 |
| - Казахстан | 3 190,43 | 58,03 |
| - Киргизия | 640,558 | 11,65 |
| Россия и государства-члены ЕАЭС | 360 269,76 | 97,84 |
В государства-члены ЕАЭС отгружено товаров, работ и услуг на сумму 5,498 млрд. руб., или 1,49% от общего объема отгрузки. Среди этих стран наибольшая доля приходится на Казахстан – 58,03%, Беларусь – 26,75%, и Киргизию – 11,65%. А Россия и страны ЕАЭС в общем объеме отгрузки составляют 97,84%, или 360,270 млрд. руб.
Рис. 8. Структура отгруженной продукции по государствам-членам ЕАЭС
Подведем итоги
Таким образом, за 9 месяцев 2018 г. по сравнению с предыдущим годом предприятия отрасли снизили прибыль от продаж и прибыль до налогообложения - в 1,02 раза, а рентабельность продаж соответственно снизилась - на 2,32 пункта.
При этом все рассматриваемые коэффициенты, характеризующие уровень финансовой устойчивости и платежеспособности предприятий отрасли, находились в пределах нормативных значений, кроме коэффициента абсолютной ликвидности, который оказались ниже нормативного уровня.
Источники:
- Романова С.А. Финансовые результаты фармотрасли за 9 месяцев 2017 года. Ремедиум, 2018;3:54-57
- Крейнина М.Н. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности акционерных обществ в промышленности, строительстве и торговле. М., 1994
