Светлана Романова, «РЕМЕДИУМ»
Анализ финансового состояния предприятий отрасли проведен по данным государственной статистической отчетности формы № П-3 «Сведения о финансовом состоянии организации» (месячная).
Эффективность в цифрах и фактах
В результате хозяйственной деятельности за 9 месяцев 2018 г. предприятиями промышленности медицинских изделий с кодом по ОКВЭД2 26.6: «Производство облучающего и электротерапевтического оборудования, применяемого в медицине», была получена выручка от реализации продукции, работ, услуг (без НДС, акцизов и др. обязательных платежей) в размере 27,236 млрд. руб., что в 1,09 раза выше уровня предыдущего года (Табл. 1-4, Рис. 1-8). При этом себестоимость проданных товаров, продукции, работ и услуг оказалась в 1,14 выше уровня прошлого года и составила 19,008 млрд. руб., а коммерческие и управленческие расходы практически не изменились и оказались на уровне 5,312 млрд. рублей. Данная ситуация привела к увеличению прибыли от продаж, в 1,02 раза, по сравнению с предыдущим годом и в 1,42 раза прибыли до налогообложения. При этом рентабельность продаж, определенная как отношение прибыли от продаж к выручке от реализации, снизилась на 1,22 пункта и составила 10,71%. Удельный вес прибыльных предприятий в общем их количестве увеличился на 3,77 пункта и оказался на уровне 83,02%.
Таблица 1. Финансовые результаты
| млн. руб. | |||
| Наименование показателей | 9 месяцев | Темп роста, % | |
| 2017 г. | 2018 г. | ||
|
Выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг (без НДС, акцизов и др. обязательных платежей) |
24962,35 | 27236,40 | 109,11 |
| Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг | 16694,12 | 19007,65 | 113,86 |
| Коммерческие и управленческие расходы | 5289,55 | 5311,57 | 100,42 |
| Прибыль от продаж | 2978,68 | 2917,17 | 97,94 |
| Выручка от продажи основных средств | 89,742 | 836,915 | 932,58 |
| Прибыль до налогообложения за период с начала года | 1747,06 | 2479,90 | 141,95 |
| Удельный вес прибыльных организаций в их общем количестве, %)* | 79,25 | 83,02 | 3,77 |
| Рентабельность продаж, %)* | 11,93 | 10,71 | -1,22 |
Источник: Росстат
Примечание: )* - в последней графе приведено отклонение показателя в пунктах
Финансовое состояние
Финансовое состояние – важнейшая характеристика экономической деятельности предприятий отрасли, определяющая ее экономическую привлекательность. Рассмотрим совокупность показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов предприятий отрасли.
Дебиторская и кредиторская задолженностиПредставляет интерес структура дебиторской и кредиторской задолженностей предприятий отрасли. Как показал анализ структуры дебиторской задолженности, основную долю в ней занимает задолженность покупателей и заказчиков за товары, работы и услуги – 52,84%, или 6313,721 млн. руб. Необходимо отметить, что удельный вес задолженности, обеспеченной векселями, а также задолженности по государственным заказам и федеральным программам за поставленные товары, работы и услуги от объема задолженности покупателей и заказчиков оказался на уровне 0,17% и 1,87% соответственно. Доли просроченной и краткосрочной дебиторских задолженностей от общей суммы дебиторской задолженности – 0,95% и 98,17% соответственно.
Рис. 1. Структура дебиторской задолженности
Рис. 2. Структура кредиторской задолженности
Таблица 2. финансовое состояние отрасли
| Наименование показателей | 9 месяцев 2018 г. | Доля, % |
| Дебиторская задолженность, млн. руб. , в т.ч.: | 11948 | 100 |
| - задолженность покупателей и заказчиков за товары, работы и услуги, из нее: | 6313,7 | 52,84 |
| - задолженность, обеспеченная векселями полученными | 10,52 | 0,17 |
| - задолженность по государственным заказам и федеральным программам за поставленные товары, работы и услуги | 118,37 | 1,87 |
| - прочая задолженность покупателей и заказчиков | 6184,8 | 97,96 |
| - прочая дебиторская задолженность | 5634,1 | 47,16 |
| Просроченная дебиторская задолженность | 113,09 | 0,95 |
| Краткосрочная дебиторская задолженность | 11729 | 98,17 |
| Кредиторская задолженность, млн. руб. , в т.ч.: | 8112,2 | 100 |
| -задолженность по платежам в бюджет | 461,21 | 5,69 |
| - задолженность по платежам в государственные внебюджетные фонды | 223,08 | 2,75 |
| - задолженность поставщикам и подрядчикам за товары, работы и услуги, из нее: | 4123,9 | 50,84 |
| - задолженность, обеспеченная векселями выданными | 0 | 0 |
| - прочая задолженность поставщикам и подрядчикам | 4123,9 | 100 |
| - прочая кредиторская задолженность | 3304,1 | 40,73 |
| Просроченная кредиторская задолженность | 105,77 | 1,3 |
| Краткосрочная кредиторская задолженность | 7995,5 | 98,56 |
| Задолженность по полученным займам и кредитам, в т.ч.: | 6549,8 | - |
| -задолженность по краткосрочным займам и кредитам | 2502,5 | - |
| Коэффициент соотношения заемных и собственных средств, % | 48,33 | - |
| Коэффициент автономии, % | 67,42 | - |
| Коэффициент маневренности, % | 61,09 | - |
| Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, % | 55,83 | - |
| Коэффициент абсолютной ликвидности, % | 72,14 | - |
| Коэффициент ликвидности, % | 183,86 | - |
| Коэффициент покрытия, % | 316,2 | - |
Источник: Росстат
В структуре кредиторской задолженности преобладают задолженность поставщикам и подрядчикам за товары, работы и услуги и прочая кредиторская задолженность – 50,84% и 40,73% соответственно, или 4123,887 млн. руб. и 3304,056 млн. руб. Удельный вес задолженности по платежам в бюджет составил 5,69%, или 461,208 млн. руб. Доли просроченной и краткосрочной кредиторских задолженностей от общей суммы кредиторской задолженности – на уровне 1,30% и 98,56% соответственно.
Активы предприятий
Рассмотрим структуру активов предприятий отрасли. Наибольшую долю в структуре внеоборотных активов занимают основные средства, материальные поисковые активы, доходные вложения в материальные ценности – 60,97%, или 7198,174 млн. руб. По сравнению с предыдущим годом объем основных средств увеличился в 1,13 раза, а их доля в общем объеме внеоборотных активов - на 4,88 пункта. Удельный вес незавершенных капитальных вложений снизился на 3,46 пункта до 4,71%. Существенно увеличился, в 1,30 раза, объем нематериальных активов, результатов по НИОКР, нематериальных поисковых активов, а их доля в структуре внеоборотных активов - на 1,89 пункта. Снижение объема в 1,09 раза по сравнению с прошлым годом наблюдалось по прочим активам, доля которых составила 25,07%, а снижение их доли - 3,31 пункта.
Рис. 3. Структура внеоборотных активов
Рис. 4. Структура оборотных активов
Таблица 3. Активы предприятий отрасли
| млн. руб. | ||||||
| Наименование показателей | 9 месяцев | Темп роста, % | Доля, % | |||
| 2017 г. | 2018 г. | 2017 г. | 2018 г. | Прирост/спад, пункты | ||
| Внеоборотные активы , в т.ч.: | 11376 | 11805 | 103,77 | 100 | 100 | 0 |
| - нематериальные активы, результаты по НИОКР, нематериальные поисковые активы | 836,55 | 1091,6 | 130,49 | 7,35 | 9,25 | 1,89 |
| - из них контракты, договора аренды, лицензии, деловая репутация (гудвилл) и маркетинговые активы | 1,207 | 3,74 | 309,86 | 0,14 | 0,34 | 0,2 |
| - основные средства, материальные поисковые активы, доходные вложения в материальные ценности | 6381,5 | 7198,2 | 112,8 | 56,1 | 60,97 | 4,88 |
| - из них земельные участки и объекты природопользования | 191,36 | 192,71 | 100,71 | 3 | 2,68 | -0,32 |
| - незавершенные капитальные вложения | 928,59 | 555,58 | 59,83 | 8,16 | 4,71 | -3,46 |
| - прочие | 3229,3 | 2959,9 | 91,66 | 28,39 | 25,07 | -3,31 |
| Оборотные активы, в т.ч.: | 30563 | 33195 | 108,61 | 100 | 100 | 0 |
| - запасы, из них: | 12836 | 13155 | 102,48 | 42 | 39,63 | -2,37 |
| - производственные запасы | 6672,3 | 7067,2 | 105,92 | 51,98 | 53,72 | 1,74 |
| - затраты в незавершенном производстве (издержках обращения) | 2376,1 | 2488,5 | 104,73 | 18,51 | 18,92 | 0,41 |
| - готовая продукция | 2442,3 | 2313,3 | 94,72 | 19,03 | 17,59 | -1,44 |
| - товары для перепродажи | 898,53 | 856,12 | 95,28 | 7 | 6,51 | -0,49 |
| - прочие запасы | 446,67 | 429,6 | 96,18 | 3,48 | 3,27 | -0,21 |
| - НДС по приобретенным ценностям | 233,67 | 247,98 | 106,12 | 0,76 | 0,75 | -0,02 |
| - краткосрочные финансовые вложения | 1066,2 | 2176,6 | 204,16 | 3,49 | 6,56 | 3,07 |
| - денежные средства | 4532,4 | 5396,4 | 119,06 | 14,83 | 16,26 | 1,43 |
| - прочие | 11895 | 12219 | 102,72 | 38,92 | 36,81 | -2,11 |
| Капитал и резервы (собственные средства) | - | 30338 | - | - | - | - |
Источник: Росстат
В структуре оборотных активов значительную долю занимают запасы – 39,63%, или 13154,691 млн. руб. По сравнению с предыдущим годом объем запасов увеличился в 1,02 раза, а их доля в общем объеме оборотных активов снизилась на 2,37 пункта. Необходимо отметить, что в структуре запасов наибольший удельный вес приходится на производственные запасы и затраты в незавершенном производстве (издержках обращения) – 53,72% и 18,92% соответственно. Объем денежных средств увеличился в 1,19 раза и составил 5396,433 млн. руб., а их доля в общем объеме оборотных активов увеличилась до 16,26%, т.е. на 1,43 пункта. Удельный вес краткосрочных финансовых вложений при этом увеличился на 3,07 пункта до 6,56%. Увеличился в 1,03 раза объем прочих оборотных активов, а их доля снизилась на 2,11 пункта. При этом объем капитала и резервов (собственных средств) достиг 30,338 млрд. руб.
Рис. 5. Структура запасов
Оценка уровней
Оценить финансовое состояние предприятий отрасли можно по уровню финансовой устойчивости и платежеспособности, которые характеризуются соответствующими коэффициентами. Глубокий анализ финансового состояния делается по данным финансовой и статистической отчетности конкретных предприятий. Рассмотрим в целом по отрасли значения коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость: коэффициент соотношения заемных и собственных средств, коэффициент автономии, коэффициент маневренности и коэффициент обеспеченности собственными средствами, - и платежеспособность: коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент ликвидности и коэффициент покрытия.
Уровень финансовой устойчивости
Одним из показателей финансовой устойчивости является коэффициент соотношения заемных и собственных средств, который показывает степень зависимости предприятий от заемных средств и должен быть меньше или равен 100%. Для промышленности медицинских изделий по результатам 9 месяцев 2018 г. его значение - 48,33%.
Коэффициент автономии представляет долю активов предприятия, которые обеспечиваются собственными средствами. Нормативное значение этого показателя более или равно 50%, а по отрасли – 67,42%.
Коэффициент маневренности, указывающий, какая часть собственного капитала вложена в оборотные средства, т.е. в наиболее маневренную часть активов. Уровень этого коэффициента зависит от характера деятельности предприятия: в фондоемких производствах его нормальный уровень должен быть ниже, чем в материалоемких, т.к. в фондоемких значительная часть собственных средств является источником покрытия основных производственных фондов. С финансовой точки зрения, чем выше этот коэффициент, тем лучше финансовое состояние. По результатам деятельности предприятий промышленности медицинских изделий за 9 месяцев 2018 г. его значение составило 61,09%.
Последний среди рассматриваемых нами показателей финансовой устойчивости - коэффициент обеспеченности собственными средствами. Он характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости и определяется как соотношение собственных оборотных средств к оборотным активам предприятий. Нормативное значение этого показателя установлено более 10%, а по отрасли – 55,83%.
Уровень платежеспособности
Платежеспособность – это наличие у предприятия средств, достаточных для уплаты долгов по всем краткосрочным обязательствам и одновременно бесперебойного осуществления процесса производства и реализации продукции. Одним из самых важных и жестких показателей уровня платежеспособности является коэффициент абсолютной ликвидности, который характеризует способность предприятия погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счет денежных средств, средств на расчетных счетах и краткосрочных финансовых вложений. Таким образом, он показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно. Нормальным считается значение коэффициента более 20%. Понятно, что чем выше этот показатель, тем лучше. С другой стороны, высокое значение показателя может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала, слишком высокой доле неработающих активов в виде наличных денег и средств на счетах. Коэффициент вычисляется как отношение высоколиквидных оборотных активов к краткосрочным обязательствам. Для промышленности медицинских изделий по результатам 9 месяцев 2018 г. его значение - 72,14%.
Коэффициент ликвидности характеризует способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счет оборотных активов. Он отличается от коэффициента абсолютной ликвидности тем, что в состав используемых для его расчета оборотных средств включаются не только высоко -, но и средне ликвидные текущие активы (дебиторская задолженность с коротким сроком погашения). Чем выше этот показатель, тем выше и уровень платежеспособности предприятия. Нормальным считается значение коэффициента более 80%, это означает, что денежные средства и предстоящие поступления от текущей деятельности должны покрывать текущие долги организации. По отрасли значение этого показателя за отчетный период находится на уровне 183,86%.
Коэффициент покрытия, или коэффициент текущей ликвидности, отражает способность компании погашать краткосрочные обязательства за счет текущих (оборотных) активов и дает общую оценку ликвидности активов. Нормальным считается значение коэффициента 200% и выше. Если его значение ниже нормативного, то высок финансовый риск, связанный с неспособностью предприятия стабильно оплачивать текущие счета, а если значительно выше, то это может быть свидетельством нерациональной структуры капитала. При этом необходимо учитывать, что в зависимости от области деятельности, структуры и качества активов и пр. значение коэффициента может сильно меняться. По результатам деятельности предприятий промышленности медицинских изделий за 9 месяцев 2018 г. его значение составило 316,20%, т.е. выше нормативного.
Структура отгрузки
За 9 месяцев 2018 г. предприятиями промышленности медицинских изделий с кодом по ОКВЭД2 26.6 отгружено товаров, работ и услуг (включая НДС, акцизы и иные обязательные платежи) на сумму 28,786 млрд. руб., в т.ч. в Россию 95,98% от общего объема отгруженной продукции, или 27,628 млрд. руб., в страны СНГ – 1,67%, или 479,357 млн. руб., и другие страны – 2,36%, или 679,203 млн. руб.
Рис. 6. Структура отгруженной продукции по странам
Наибольшая доля отгруженной продукции среди стран СНГ приходится на Казахстан – 39,63%, или 189,965 млн. руб., удельный вес Беларуси – 29,70%, или 142,366 млн. руб., а Узбекистана – 13,79%, или 66,096 млн. руб.
Рис. 7. Структура отгруженной продукции по странам СНГ
Таблица 4. Структура отгрузки.
| Наименование показателей | 9 месяцев 2018 г. | Доля, % |
| Объем отгруженных (переданных) товаров, работ и услуг (включая НДС, акцизы и иные обязательные платежи) - всего, млн. руб. | 28 786,37 | 100 |
| из них: | ||
| Россия | 27 627,81 | 95,98 |
| Страны СНГ - всего, из них: | 479,357 | 1,67 |
| - Азербайджан | 3,012 | 0,63 |
| - Армения | 4,1 | 0,86 |
| - Беларусь | 142,366 | 29,7 |
| - Казахстан | 189,965 | 39,63 |
| - Киргизия | 31,993 | 6,67 |
| - Молдова | 6,846 | 1,43 |
| - Таджикистан | 0,943 | 0,2 |
| - Туркменистан | 0,22 | 0,05 |
| - Украина | 33,816 | 7,05 |
| - Узбекистан | 66,096 | 13,79 |
| Другие страны | 679,203 | 2,36 |
| Россия и страны СНГ | 28 107,17 | 97,64 |
| Государства-члены ЕАЭС, из них: | 368,424 | 1,28 |
| - Армения | 4,1 | 1,11 |
| - Беларусь | 142,366 | 38,64 |
| - Казахстан | 189,965 | 51,56 |
| - Киргизия | 31,993 | 8,68 |
| Россия и государства-члены ЕАЭС | 27 996,23 | 97,26 |
Источник: Росстат
В государства-члены ЕАЭС отгружено товаров, работ и услуг на сумму 368,424 млн. руб., или 1,28% от общего объема отгрузки. Среди этих стран наибольшая доля приходится на Казахстан – 51,56%, Беларусь – 38,64%, и Киргизию – 8,68%. А Россия и страны ЕАЭС в общем объеме отгрузки составляют 97,26%, или 27,996 млрд. руб.
Рис. 8. Структура отгруженной продукции по государствам-членам ЕАЭС
Подведем итоги
Таким образом, за 9 месяцев 2018 г. по сравнению с предыдущим годом предприятия отрасли увеличили прибыль от продаж в 1,02 раза и прибыль до налогообложения - в 1,42 раза, а рентабельность продаж снизилась на 1,22 пункта.
При этом все рассматриваемые коэффициенты, характеризующие уровень финансовой устойчивости и платежеспособности предприятий отрасли, находились в пределах нормативных значений.
Источники:
- Романова С.А. Ежемесячный обзор: производство, инвестиции, финансы. Ремедиум, 2018;9:60-72
- Крейнина М.Н. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности акционерных обществ в промышленности, строительстве и торговле. М., 1994
