Анализ финансового состояния предприятий отрасли проведен по данным государственной статистической отчетности формы № П-3 «Сведения о финансовом состоянии организации» (месячная).
Эффективность в цифрах и фактах
В результате хозяйственной деятельности за 2013 г. предприятиями фармацевтической промышленности с кодом по ОКВЭД 24.4: «Производство фармацевтической продукции», была получена выручка от реализации продукции, работ, услуг (без НДС, акцизов и др. обязательных платежей) в размере 248,9 млрд. руб., что в 1,31 раза ниже уровня аналогичного периода предыдущего года (Табл. 1-4, Рис. 1-9). При этом себестоимость проданных товаров, продукции, работ и услуг также увеличилась в 1,10 раза и составила 143,289 млрд. руб., а коммерческие и управленческие расходы повысились в 1,21 раза и оказались на уровне 56,175 млрд. руб. Подобная ситуация не могла не сказаться на финансовых результатах отрасли, что привело к существенному снижению по сравнению с предыдущим годом, в 3,03 раза прибыли от продаж и увеличению в 1,35 раза прибыли до налогообложения.
В результате удельный вес прибыльных предприятий в общем их количестве снизился на 6,33 пункта и оказался на уровне 77,22%, а рентабельность продаж определенная как отношение прибыли от продаж к выручке от реализации, упала на 25,95 пункта и составила 19,86%.
Финансовое состояние
Финансовое состояние – важнейшая характеристика экономической деятельности предприятий отрасли, определяющая ее экономическую привлекательность. Рассмотрим совокупность показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов предприятий отрасли.
Анализ структуры
Представляет интерес структура дебиторской и кредиторской задолженностей предприятий отрасли. Как показал анализ структуры дебиторской задолженности, основную долю в ней занимает задолженность покупателей и заказчиков за товары, работы и услуги – 83,77%, или 99,441 млрд. руб. Необходимо отметить, что удельный вес задолженности по государственным заказам и федеральным программам за поставленные товары, работы и услуги составил 0,11% от задолженности покупателей и заказчиков. При этом доли просроченной и краткосрочной дебиторских задолженностей от общей суммы дебиторской задолженности оказались на уровне 13,14% и 98,19% соответственно.
В структуре кредиторской задолженности преобладает задолженность поставщикам и подрядчикам за товары, работы и услуги – 84,25%, или 70,482 млрд. руб. Удельный вес задолженности по платежам в бюджет составил 2,81%, или 2,350 млрд. руб., основная доля в ней приходится на задолженность в федеральный бюджет – 67,18%, и в бюджеты субъектов Федерации – 27,46%. Доли просроченной и краткосрочной кредиторских задолженностей от общей суммы кредиторской задолженности - 11,82% и 96,71% соответственно.
Рассмотрим структуру активов предприятий отрасли. Наибольшую долю в структуре внеоборотных активов занимают основные средства – 49,16%, или 45,042 млрд. руб. По сравнению с предыдущим годом объем основных средств увеличился в 1,18 раза, а снижение их доли в общем объеме внеоборотных активов составило 0,22 пункта. При этом удельный вес незавершенного производства снизился на 3,23 пункта до 17,56%. Увеличился в 1,41 раза объем нематериальных активов, а их доля в структуре внеоборотных активов возросла до 8,04%, т.е. на 1,27 пункта. Увеличение объема по сравнению с прошлым годом наблюдалось по прочим активам, удельный вес которых по-прежнему довольно высок – 25,24%, при этом наблюдалось увеличение их доли по сравнению с 2012 г. на 2,18 пункта.
В структуре оборотных активов значительную долю занимают запасы – 27,94%, или 56,790 млрд. руб. По сравнению с соответствующим периодом предыдущего года объем запасов увеличился в 1,15 раза, а их доля в общем объеме оборотных активов уменьшилась на 1,93 пункта. Необходимо отметить, что в структуре запасов наибольший удельный вес приходится на производственные запасы и готовую продукцию – 42,20% и 35,91% соответственно. Объем денежных средств по сравнению с прошлым годом увеличился в 1,06 раза и составил 8,919 млрд. руб., а их доля в общем объеме оборотных активов снизилась до 4,39%, т.е. на 0,69 пункта. Удельный вес краткосрочных финансовых вложений при этом снизился на 2,05 пункта до 3,55%. Увеличился в 1,33 раза объем прочих оборотных активов, а их доля повысилась до 63,41%, т.е. на 4,71 пункта. При этом наблюдалось значительное, в 1,21 раза, увеличение объема капитала и резервов по сравнению с прошлым годом.
Оценка уровней
Оценить финансовое состояние предприятий отрасли можно по уровню финансовой устойчивости и платежеспособности, которые характеризуются соответствующими коэффициентами. Глубокий анализ финансового состояния делается по данным финансовой и статистической отчетности конкретных предприятий. Рассмотрим в целом по отрасли значения коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость: коэффициент соотношения заемных и собственных средств, коэффициент автономии, коэффициент маневренности и коэффициент обеспеченности собственными средствами, - и платежеспособность: коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент ликвидности и коэффициент покрытия.
Уровень финансовой устойчивости
Одним из показателей финансовой устойчивости является коэффициент соотношения заемных и собственных средств, который показывает степень зависимости предприятий от заемных средств и должен быть меньше или равен 100%. Для фармацевтической промышленности по результатам 2013 г. его значение - 92,89%.
Коэффициент автономии представляет долю активов предприятия, которые обеспечиваются собственными средствами. Нормативное значение этого показателя более или равно 50%, а по отрасли – 46,82%, т.е. несколько ниже нормативного.
Коэффициент маневренности, указывающий, какая часть собственного капитала вложена в оборотные средства, т.е. в наиболее маневренную часть активов. Уровень этого коэффициента зависит от характера деятельности предприятия: в фондоемких производствах его нормальный уровень должен быть ниже, чем в материалоемких, т.к. в фондоемких значительная часть собственных средств является источником покрытия основных производственных фондов. С финансовой точки зрения, чем выше этот коэффициент, тем лучше финансовое состояние. По результатам деятельности предприятий фармацевтической промышленности за 2013 г. его значение составило 33,65%.
Последний среди рассматриваемых нами показателей финансовой устойчивости - коэффициент обеспеченности собственными средствами. Он характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости и определяется как соотношение собственных оборотных средств к оборотным активам предприятий. Нормативное значение этого показателя установлено более 10%, а по отрасли – 22,85%.
Уровень платежеспособности
Платежеспособность – это наличие у предприятия средств, достаточных для уплаты долгов по всем краткосрочным обязательствам и одновременно бесперебойного осуществления процесса производства и реализации продукции. Одним из самых важных и жестких показателей уровня платежеспособности является коэффициент абсолютной ликвидности, который характеризует способность предприятия погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счет денежных средств, средств на расчетных счетах и краткосрочных финансовых вложений. Таким образом, он показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно. Нормальным считается значение коэффициента более 20%. Понятно, что чем выше этот показатель, тем лучше. С другой стороны, высокое значение показателя может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала, слишком высокой доле неработающих активов в виде наличных денег и средств на счетах. Коэффициент вычисляется как отношение высоколиквидных оборотных активов к краткосрочным обязательствам. Для фармацевтической про-мышленности по результатам 2013 г. его значение - 17,02%, т.е. ниже нормативных значений.
Коэффициент ликвидности характеризует способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счет оборотных активов. Он отличается от коэффициента абсолютной ликвидности тем, что в состав используемых для его расчета оборотных средств включаются не только высоко -, но и средне ликвидные текущие активы (дебиторская задолженность с коротким сроком погашения). Чем выше этот показатель, тем выше и уровень платежеспособности предприятия. Нормальным считается значение коэффициента более 80%, это означает, что денежные средства и предстоящие поступления от текущей деятельности должны покрывать текущие долги организации. По отрасли значение этого показателя за отчетный период находится на уровне 140,00%.
Коэффициент покрытия или коэффициент текущей ликвидности отражает способность компании погашать краткосрочные обязательства за счет текущих (оборотных) активов и дает общую оценку ликвидности активов. Нормальным считается значение коэффициента 200% и выше. Если его значение ниже нормативного, то высок финансовый риск, связанный с неспособностью предприятия стабильно оплачивать текущие счета, а если значи-тельно выше, то это может быть свидетельством нерациональной структуры капитала. При этом необходимо учитывать, что в зависимости от области деятельности, структуры и качества активов и пр. значение коэффициента может сильно меняться. По результатам деятельности предприятий фармацевтической промышленности за 2013 г. его значение составило 214,48%, т.е. в пределах нормативного.
Структура отгрузки
За 2013 г. предприятиями фармацевтической промышленности отгружено товаров, работ и услуг (включая НДС, акцизы и иные обязательные платежи) на сумму 277,358 млрд. руб., в т.ч. в Россию 95,62% от общего объема отгруженной продукции, или 265,222 млрд. руб., в другие страны СНГ – 3,37%, или 9,335 млрд. руб., и страны дальнего зарубежья – 1,01%, или 2,801 млрд. руб.
Наибольшая доля отгруженной продукции среди стран СНГ приходится на Украину – 37,59%, или 3508,881 млн. руб., удельный вес Казахстана – 24,81%, или 2316,0 млн. руб., а Республики Узбекистан – 12,12%, или 1130,950 млн. руб.
Среди стран дальнего зарубежья на долю прибалтийских республик приходится лишь 2,32%, или 64,878 млн. руб., и другие страны дальнего зарубежья – 97,68%, или 2735,950 млн. руб.
В страны ЕврАзЭС отгружено товаров, работ и услуг на сумму 4735,5 млн. руб., или 1,71% от общего объема отгрузки. Среди этих стран наибольшая доля приходится на Казахстан – 48,91%, Узбекистан – 23,88%, и Беларусь – 18,34%. А Россия и страны ЕврАзЭС в общем объеме отгрузки составляют 97,33%, или 269,958 млрд. руб.
Подведем итоги
Таким образом, за 2013 г. по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года предприятия отрасли ухудшили финансовые результаты: прибыль от продаж снизилась в 3,03 раза, рентабельность продаж упала на 25,95 пункта, а удельный вес прибыльных предприятий в общем их количестве снизился на 6,33 пункта.
При этом все рассматриваемые коэффициенты, характеризующие уровень финансовой устойчивости и платежеспособности предприятий отрасли, находились в пределах нормативных значений, кроме коэффициентов автономии и абсолютной ликвидности, которые оказались несколько ниже нормативных значений.
Светлана Романова, «РЕМЕДИУМ»
Эффективность в цифрах и фактах
В результате хозяйственной деятельности за 2013 г. предприятиями фармацевтической промышленности с кодом по ОКВЭД 24.4: «Производство фармацевтической продукции», была получена выручка от реализации продукции, работ, услуг (без НДС, акцизов и др. обязательных платежей) в размере 248,9 млрд. руб., что в 1,31 раза ниже уровня аналогичного периода предыдущего года (Табл. 1-4, Рис. 1-9). При этом себестоимость проданных товаров, продукции, работ и услуг также увеличилась в 1,10 раза и составила 143,289 млрд. руб., а коммерческие и управленческие расходы повысились в 1,21 раза и оказались на уровне 56,175 млрд. руб. Подобная ситуация не могла не сказаться на финансовых результатах отрасли, что привело к существенному снижению по сравнению с предыдущим годом, в 3,03 раза прибыли от продаж и увеличению в 1,35 раза прибыли до налогообложения.
В результате удельный вес прибыльных предприятий в общем их количестве снизился на 6,33 пункта и оказался на уровне 77,22%, а рентабельность продаж определенная как отношение прибыли от продаж к выручке от реализации, упала на 25,95 пункта и составила 19,86%.
Финансовое состояние
Финансовое состояние – важнейшая характеристика экономической деятельности предприятий отрасли, определяющая ее экономическую привлекательность. Рассмотрим совокупность показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов предприятий отрасли.
Анализ структуры
Представляет интерес структура дебиторской и кредиторской задолженностей предприятий отрасли. Как показал анализ структуры дебиторской задолженности, основную долю в ней занимает задолженность покупателей и заказчиков за товары, работы и услуги – 83,77%, или 99,441 млрд. руб. Необходимо отметить, что удельный вес задолженности по государственным заказам и федеральным программам за поставленные товары, работы и услуги составил 0,11% от задолженности покупателей и заказчиков. При этом доли просроченной и краткосрочной дебиторских задолженностей от общей суммы дебиторской задолженности оказались на уровне 13,14% и 98,19% соответственно.
В структуре кредиторской задолженности преобладает задолженность поставщикам и подрядчикам за товары, работы и услуги – 84,25%, или 70,482 млрд. руб. Удельный вес задолженности по платежам в бюджет составил 2,81%, или 2,350 млрд. руб., основная доля в ней приходится на задолженность в федеральный бюджет – 67,18%, и в бюджеты субъектов Федерации – 27,46%. Доли просроченной и краткосрочной кредиторских задолженностей от общей суммы кредиторской задолженности - 11,82% и 96,71% соответственно.
Рассмотрим структуру активов предприятий отрасли. Наибольшую долю в структуре внеоборотных активов занимают основные средства – 49,16%, или 45,042 млрд. руб. По сравнению с предыдущим годом объем основных средств увеличился в 1,18 раза, а снижение их доли в общем объеме внеоборотных активов составило 0,22 пункта. При этом удельный вес незавершенного производства снизился на 3,23 пункта до 17,56%. Увеличился в 1,41 раза объем нематериальных активов, а их доля в структуре внеоборотных активов возросла до 8,04%, т.е. на 1,27 пункта. Увеличение объема по сравнению с прошлым годом наблюдалось по прочим активам, удельный вес которых по-прежнему довольно высок – 25,24%, при этом наблюдалось увеличение их доли по сравнению с 2012 г. на 2,18 пункта.
В структуре оборотных активов значительную долю занимают запасы – 27,94%, или 56,790 млрд. руб. По сравнению с соответствующим периодом предыдущего года объем запасов увеличился в 1,15 раза, а их доля в общем объеме оборотных активов уменьшилась на 1,93 пункта. Необходимо отметить, что в структуре запасов наибольший удельный вес приходится на производственные запасы и готовую продукцию – 42,20% и 35,91% соответственно. Объем денежных средств по сравнению с прошлым годом увеличился в 1,06 раза и составил 8,919 млрд. руб., а их доля в общем объеме оборотных активов снизилась до 4,39%, т.е. на 0,69 пункта. Удельный вес краткосрочных финансовых вложений при этом снизился на 2,05 пункта до 3,55%. Увеличился в 1,33 раза объем прочих оборотных активов, а их доля повысилась до 63,41%, т.е. на 4,71 пункта. При этом наблюдалось значительное, в 1,21 раза, увеличение объема капитала и резервов по сравнению с прошлым годом.
Оценка уровней
Оценить финансовое состояние предприятий отрасли можно по уровню финансовой устойчивости и платежеспособности, которые характеризуются соответствующими коэффициентами. Глубокий анализ финансового состояния делается по данным финансовой и статистической отчетности конкретных предприятий. Рассмотрим в целом по отрасли значения коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость: коэффициент соотношения заемных и собственных средств, коэффициент автономии, коэффициент маневренности и коэффициент обеспеченности собственными средствами, - и платежеспособность: коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент ликвидности и коэффициент покрытия.
Уровень финансовой устойчивости
Одним из показателей финансовой устойчивости является коэффициент соотношения заемных и собственных средств, который показывает степень зависимости предприятий от заемных средств и должен быть меньше или равен 100%. Для фармацевтической промышленности по результатам 2013 г. его значение - 92,89%.
Коэффициент автономии представляет долю активов предприятия, которые обеспечиваются собственными средствами. Нормативное значение этого показателя более или равно 50%, а по отрасли – 46,82%, т.е. несколько ниже нормативного.
Коэффициент маневренности, указывающий, какая часть собственного капитала вложена в оборотные средства, т.е. в наиболее маневренную часть активов. Уровень этого коэффициента зависит от характера деятельности предприятия: в фондоемких производствах его нормальный уровень должен быть ниже, чем в материалоемких, т.к. в фондоемких значительная часть собственных средств является источником покрытия основных производственных фондов. С финансовой точки зрения, чем выше этот коэффициент, тем лучше финансовое состояние. По результатам деятельности предприятий фармацевтической промышленности за 2013 г. его значение составило 33,65%.
Последний среди рассматриваемых нами показателей финансовой устойчивости - коэффициент обеспеченности собственными средствами. Он характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости и определяется как соотношение собственных оборотных средств к оборотным активам предприятий. Нормативное значение этого показателя установлено более 10%, а по отрасли – 22,85%.
Уровень платежеспособности
Платежеспособность – это наличие у предприятия средств, достаточных для уплаты долгов по всем краткосрочным обязательствам и одновременно бесперебойного осуществления процесса производства и реализации продукции. Одним из самых важных и жестких показателей уровня платежеспособности является коэффициент абсолютной ликвидности, который характеризует способность предприятия погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счет денежных средств, средств на расчетных счетах и краткосрочных финансовых вложений. Таким образом, он показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно. Нормальным считается значение коэффициента более 20%. Понятно, что чем выше этот показатель, тем лучше. С другой стороны, высокое значение показателя может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала, слишком высокой доле неработающих активов в виде наличных денег и средств на счетах. Коэффициент вычисляется как отношение высоколиквидных оборотных активов к краткосрочным обязательствам. Для фармацевтической про-мышленности по результатам 2013 г. его значение - 17,02%, т.е. ниже нормативных значений.
Коэффициент ликвидности характеризует способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счет оборотных активов. Он отличается от коэффициента абсолютной ликвидности тем, что в состав используемых для его расчета оборотных средств включаются не только высоко -, но и средне ликвидные текущие активы (дебиторская задолженность с коротким сроком погашения). Чем выше этот показатель, тем выше и уровень платежеспособности предприятия. Нормальным считается значение коэффициента более 80%, это означает, что денежные средства и предстоящие поступления от текущей деятельности должны покрывать текущие долги организации. По отрасли значение этого показателя за отчетный период находится на уровне 140,00%.
Коэффициент покрытия или коэффициент текущей ликвидности отражает способность компании погашать краткосрочные обязательства за счет текущих (оборотных) активов и дает общую оценку ликвидности активов. Нормальным считается значение коэффициента 200% и выше. Если его значение ниже нормативного, то высок финансовый риск, связанный с неспособностью предприятия стабильно оплачивать текущие счета, а если значи-тельно выше, то это может быть свидетельством нерациональной структуры капитала. При этом необходимо учитывать, что в зависимости от области деятельности, структуры и качества активов и пр. значение коэффициента может сильно меняться. По результатам деятельности предприятий фармацевтической промышленности за 2013 г. его значение составило 214,48%, т.е. в пределах нормативного.
Структура отгрузки
За 2013 г. предприятиями фармацевтической промышленности отгружено товаров, работ и услуг (включая НДС, акцизы и иные обязательные платежи) на сумму 277,358 млрд. руб., в т.ч. в Россию 95,62% от общего объема отгруженной продукции, или 265,222 млрд. руб., в другие страны СНГ – 3,37%, или 9,335 млрд. руб., и страны дальнего зарубежья – 1,01%, или 2,801 млрд. руб.
Наибольшая доля отгруженной продукции среди стран СНГ приходится на Украину – 37,59%, или 3508,881 млн. руб., удельный вес Казахстана – 24,81%, или 2316,0 млн. руб., а Республики Узбекистан – 12,12%, или 1130,950 млн. руб.
Среди стран дальнего зарубежья на долю прибалтийских республик приходится лишь 2,32%, или 64,878 млн. руб., и другие страны дальнего зарубежья – 97,68%, или 2735,950 млн. руб.
В страны ЕврАзЭС отгружено товаров, работ и услуг на сумму 4735,5 млн. руб., или 1,71% от общего объема отгрузки. Среди этих стран наибольшая доля приходится на Казахстан – 48,91%, Узбекистан – 23,88%, и Беларусь – 18,34%. А Россия и страны ЕврАзЭС в общем объеме отгрузки составляют 97,33%, или 269,958 млрд. руб.
Подведем итоги
Таким образом, за 2013 г. по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года предприятия отрасли ухудшили финансовые результаты: прибыль от продаж снизилась в 3,03 раза, рентабельность продаж упала на 25,95 пункта, а удельный вес прибыльных предприятий в общем их количестве снизился на 6,33 пункта.
При этом все рассматриваемые коэффициенты, характеризующие уровень финансовой устойчивости и платежеспособности предприятий отрасли, находились в пределах нормативных значений, кроме коэффициентов автономии и абсолютной ликвидности, которые оказались несколько ниже нормативных значений.
