Светлана Романова, «РЕМЕДИУМ»
Эффективность в цифрах и фактах В результате хозяйственной деятельности за 2017 г. предприятиями фармацевтической промышленности с кодом по ОКВЭД2 21: «Производство лекарственных средств и материалов, применяемых в медицинских целях», была получена выручка от реализации продукции, работ, услуг (без НДС, акцизов и др. обязательных платежей) в размере 422,273 млрд. руб., что в 1,11 раза выше уровня предыдущего года (Табл. 1-4, Рис. 1-8). При этом себестоимость проданных товаров, продукции, работ и услуг оказалась в 1,07 выше уровня прошлого года и составила 238,030 млрд. руб., а коммерческие и управленческие расходы повысились в 1,12 раза и оказались на уровне 89,738 млрд. рублей. Данная ситуация привела к увеличению прибыли от продаж в 1,18 раза по сравнению с предыдущим годом и в 1,15 раза прибыли до налогообложения. При этом рентабельность продаж, определенная как отношение прибыли от продаж к выручке от реализации, соответственно увеличилась, на 1,40 пункта, и составила 22,40%. Удельный вес прибыльных предприятий в общем их количестве снизился на 0,66 пункта и оказался на уровне 83,55%.
Таблица 1. Финансовые результаты
млн. руб.
|
Наименование показателей |
|
Темп роста, % |
|
|
2016 г. |
2017 г. | ||
|
Выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг (без НДС , акцизов и др. обязательных платежей) |
382084,231 | 422372,764 | 110,54 |
| Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг | 221629,432 | 238029,746 | 107,40 |
| Коммерческие и управленческие расходы | 80205,783 | 89738,254 | 111,89 |
| Прибыль от продаж | 80249,016 | 94604,764 | 117,89 |
| Выручка от продажи основных средств | 821,989 | 652,432 | 79,37 |
| Прибыль до налогообложения за период с начала года | 55905,254 | 64061,912 | 114,59 |
| Удельный вес прибыльных организаций в их общем количестве, %)* | 84,21 | 83,55 | -0,66 |
| Рентабельность продаж, %)* | 21,00 | 22,40 | 1,40 |
Примечание: )*- в последней графе приведено отклонение показателя в пунктах
Источник: Росстат
Финансовое состояние
Финансовое состояние – важнейшая характеристика экономической деятельности предприятий отрасли, определяющая ее экономическую привлекательность. Рассмотрим совокупность показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов предприятий отрасли.
Дебиторская и кредиторская задолженности Представляет интерес структура дебиторской и кредиторской задолженностей предприятий отрасли. Как показал анализ структуры дебиторской задолженности, основную долю в ней занимает задолженность покупателей и заказчиков за товары, работы и услуги – 80,74%, или 172,287 млрд. руб. Необходимо отметить, что удельный вес задолженности по государственным заказам и федеральным программам за поставленные товары, работы и услуги от объема задолженности покупателей и заказчиков оказался на уровне 0,19%. Доли просроченной и краткосрочной дебиторских задолженностей от общей суммы дебиторской задолженности – 9,51% и 97,41% соответственно.
Рис. 1. Структура дебиторской задолженности,%
В структуре кредиторской задолженности преобладают задолженность поставщикам и подрядчикам за товары, работы и услуги и прочая кредиторская задолженность – 79,80% и 16,45% соответственно, или 137,146 млрд. руб. и 28,279 млрд. руб. Удельный вес задолженности по платежам в бюджет составил 2,79%, или 4,797 млрд. руб. Доли просроченной и краткосрочной кредиторских задолженностей от общей суммы кредиторской задолженности – на уровне 4,75% и 85,26% соответственно.
Рис. 2. Структура кредиторской задолженности
Таблица 2. Финансовое состояние отрасли
| Наименование показателей | 2017 г. | Доля, % |
| Дебиторская задолженность, млн. руб. , в т.ч.: | 213382,913 | 100 |
| - задолженность покупателей и заказчиков за товары, работы и услуги, из нее: | 172286,984 | 80,74 |
| - задолженность, обеспеченная векселями полученными | 0 | 0 |
|
- задолженность по государственным заказам и федеральным программам за поставленные товары, работы и услуги |
)* | 0,19 |
| - прочая задолженность покупателей и заказчиков | 171961,516 | 99,81 |
| - прочая дебиторская задолженность | 41095,929 | 19,26 |
| Просроченная дебиторская задолженность | 20298,217 | 9,51 |
| Краткосрочная дебиторская задолженность | 207851,560 | 97,41 |
| Кредиторская задолженность, млн. руб. , в т.ч.: | 171860,756 | 100 |
| - задолженность по платежам в бюджет | 4796,858 | 2,79 |
| - задолженность по платежам в государственные внебюджетные фонды | 1637,980 | 0,95 |
| - задолженность поставщикам и подрядчикам за товары, работы и услуги, из нее: | 137146,482 | 79,80 |
| - задолженность, обеспеченная векселями выданными | 20104,220 | 14,66 |
| - прочая задолженность поставщикам и подрядчикам | 117042,262 | 85,34 |
| - прочая кредиторская задолженность | 28279,436 | 16,45 |
| Просроченная кредиторская задолженность | 8163,619 | 4,75 |
| Краткосрочная кредиторская задолженность | 146525,373 | 85,26 |
| Задолженность по полученным займам и кредитам, в т.ч.: | 92438,294 | - |
| -задолженность по краткосрочным займам и кредитам | 35711,727 | - |
| Коэффициент соотношения заемных и собственных средств, % | 76,71 | - |
| Коэффициент автономии, % | 56,59 | - |
| Коэффициент маневренности, % | 34,55 | - |
| Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, % | 31,06 | - |
| Коэффициент абсолютной ликвидности, % | 22,60 | - |
| Коэффициент ликвидности, % | 136,66 | - |
| Коэффициент покрытия, % | 210,36 | - |
Примечание: )*-данные закрыты Росстатом
Источник: Росстат
Активы предприятий
Рассмотрим структуру активов предприятий отрасли. Наибольшую долю в структуре внеоборотных активов занимают основные средства, материальные поисковые активы, доходные вложения в материальные ценности – 52,95%, или 119,418 млрд. руб. По сравнению с предыдущим годом объем основных средств увеличился в 1,27 раза, а их доля в общем объеме внеоборотных активов увеличилась на 3,58 пункта. Удельный вес незавершенных капитальных вложений снизился на 1,37 пункта до 9,05%. Увеличился в 1,05 раза объем нематериальных активов, результатов по НИОКР, нематериальных поисковых активов, а их доля в структуре внеоборотных активов снизилась на 0,97 пункта. Увеличение объема в 1,14 раза по сравнению с прошлым годом наблюдалось по прочим активам, доля которых составила 30,52%, а снижение их доли - 1,25 пункта.
Рис. 3. Структура внеоборотных активов, %
В структуре оборотных активов значительную долю занимают запасы – 27,45%, или 105,224 млрд. руб. По сравнению с предыдущим годом объем запасов увеличился в 1,09 раза, а их доля в общем объеме оборотных активов снизилась на 2,79 пункта. Необходимо отметить, что в структуре запасов наибольший удельный вес приходится на производственные запасы и готовую продукцию – 42,05% и 29,34% соответственно. Объем денежных средств практически остался на уровне прошлого года и составил 20,426 млрд. руб., а их доля в общем объеме оборотных активов снизилась до 5,33%, т.е. на 1,09 пункта. Удельный вес краткосрочных финансовых вложений при этом снизился на 2,70 пункта до 5,42%. Увеличился в 1,38 раза объем прочих оборотных активов, а их доля - на 7,55 пункта. При этом объем капитала и резервов (собственных средств) достиг 344,564 млрд. руб.
Рис. 4. Структура оборотных активов, %
Таблица 3. Активы предприятий отрасли
млн. руб.
|
Наименование показателей |
|
Темп роста, % |
Доля, % |
|||
|
2016 г. |
2017 г. |
2016 г. |
2017 г. |
Прирост/спад, пункты |
||
| Внеоборотные активы , в т.ч.: | 190888,178 | 225512,722 | 118,14 | 100 | 100 | 0 |
|
- нематериальные активы, результаты по НИОКР, нематериальные поисковые активы |
16129,598 | 16871,382 | 104,60 | 8,45 | 7,48 | -0,97 |
|
- из них контракты, договора аренды, лицензии, деловая репутация (гудвилл) и маркетинговые активы |
5688,833 | 4624,680 | 81,29 | 35,27 | 27,41 | -7,86 |
|
- основные средства, материальные поисковые активы, доходные вложения в материальные ценности |
94247,981 | 119417,921 | 126,71 | 49,37 | 52,95 | 3,58 |
|
- из них земельные участки и объекты природопользования |
1594,527 | 1601,142 | 100,41 | 1,69 | 1,34 | -0,35 |
| - незавершенные капитальные вложения | 19874,513 | 20399,185 | 102,64 | 10,41 | 9,05 | -1,37 |
| - прочие | 60636,086 | 68824,234 | 113,50 | 31,77 | 30,52 | -1,25 |
| Оборотные активы, в т.ч.: | 317829,985 | 383349,976 | 120,61 | 100 | 100 | 0 |
| - запасы, из них: | 96106,683 | 105223,982 | 109,49 | 30,24 | 27,45 | -2,79 |
| - производственные запасы | 38803,747 | 44241,530 | 114,01 | 40,38 | 42,05 | 1,67 |
|
- затраты в незавершенном производстве (издержках обращения) |
10563,750 | 11195,571 | 105,98 | 10,99 | 10,64 | -0,35 |
| - готовая продукция | 26934,456 | 30872,926 | 114,62 | 28,03 | 29,34 | 1,31 |
| - товары для перепродажи | 12910,988 | 13487,459 | 104,46 | 13,43 | 12,82 | -0,62 |
| - прочие запасы | 6893,742 | 5426,496 | 78,72 | 7,17 | 5,16 | -2,02 |
| - НДС по приобретенным ценностям | 5445,946 | 2834,275 | 52,04 | 1,71 | 0,74 | -0,97 |
| - краткосрочные финансовые вложения | 25783,775 | 20763,501 | 80,53 | 8,11 | 5,42 | -2,70 |
| - денежные средства | 20408,784 | 20426,038 | 100,08 | 6,42 | 5,33 | -1,09 |
| - прочие | 170084,797 | 234102,180 | 137,64 | 53,51 | 61,07 | 7,55 |
| Капитал и резервы (собственные средства) | - | 344563,648 | - | - | - | - |
Источник: Росстат
Оценить финансовое состояние предприятий отрасли можно по уровню финансовой устойчивости и платежеспособности, которые характеризуются соответствующими коэффициентами. Глубокий анализ финансового состояния делается по данным финансовой и статистической отчетности конкретных предприятий. Рассмотрим в целом по отрасли значения коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость: коэффициент соотношения заемных и собственных средств, коэффициент автономии, коэффициент маневренности и коэффициент обеспеченности собственными средствами, - и платежеспособность: коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент ликвидности и коэффициент покрытия.
Рис. 5. Структура запасов, %
Уровень финансовой устойчивости
Одним из показателей финансовой устойчивости является коэффициент соотношения заемных и собственных средств, который показывает степень зависимости предприятий от заемных средств и должен быть меньше или равен 100%. Для фармпромышленности по результатам 2017 г. его значение - 76,71%.
Коэффициент автономии представляет долю активов предприятия, которые обеспечиваются собственными средствами. Нормативное значение этого показателя более или равно 50%, а по отрасли – 56,59%.
Коэффициент маневренности, указывающий, какая часть собственного капитала вложена в оборотные средства, т.е. в наиболее маневренную часть активов. Уровень этого коэффициента зависит от характера деятельности предприятия: в фондоемких производствах его нормальный уровень должен быть ниже, чем в материалоемких, т.к. в фондоемких значительная часть собственных средств является источником покрытия основных производственных фондов. С финансовой точки зрения, чем выше этот коэффициент, тем лучше финансовое состояние. По результатам деятельности предприятий фармпромышленности за 2017 г. его значение составило 34,55%.
Последний среди рассматриваемых нами показателей финансовой устойчивости - коэффициент обеспеченности собственными средствами. Он характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости и определяется как соотношение собственных оборотных средств к оборотным активам предприятий. Нормативное значение этого показателя установлено более 10%, а по отрасли – 31,06%.
Уровень платежеспособности
Платежеспособность – это наличие у предприятия средств, достаточных для уплаты долгов по всем краткосрочным обязательствам и одновременно бесперебойного осуществления процесса производства и реализации продукции. Одним из самых важных и жестких показателей уровня платежеспособности является коэффициент абсолютной ликвидности, который характеризует способность предприятия погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счет денежных средств, средств на расчетных счетах и краткосрочных финансовых вложений. Таким образом, он показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно. Нормальным считается значение коэффициента более 20%. Понятно, что чем выше этот показатель, тем лучше. С другой стороны, высокое значение показателя может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала, слишком высокой доле неработающих активов в виде наличных денег и средств на счетах. Коэффициент вычисляется как отношение высоколиквидных оборотных активов к краткосрочным обязательствам. Для фармпромышленности по результатам 2017 г. его значение - 22,60%.
Коэффициент ликвидности характеризует способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счет оборотных активов. Он отличается от коэффициента абсолютной ликвидности тем, что в состав используемых для его расчета оборотных средств включаются не только высоко -, но и средне ликвидные текущие активы (дебиторская задолженность с коротким сроком погашения). Чем выше этот показатель, тем выше и уровень платежеспособности предприятия. Нормальным считается значение коэффициента более 80%, это означает, что денежные средства и предстоящие поступления от текущей деятельности должны покрывать текущие долги организации. По отрасли значение этого показателя за отчетный период находится на уровне 136,66%.
Коэффициент покрытия, или коэффициент текущей ликвидности, отражает способность компании погашать краткосрочные обязательства за счет текущих (оборотных) активов и дает общую оценку ликвидности активов. Нормальным считается значение коэффициента 200% и выше. Если его значение ниже нормативного, то высок финансовый риск, связанный с неспособностью предприятия стабильно оплачивать текущие счета, а если значительно выше, то это может быть свидетельством нерациональной структуры капитала. При этом необходимо учитывать, что в зависимости от области деятельности, структуры и качества активов и пр. значение коэффициента может сильно меняться. По результатам деятельности предприятий фармпромышленности за 2017 г. его значение составило 210,36%, т.е. в пределах нормативного.
Структура отгрузки
За 2017 г. предприятиями фармпромышленности с кодом по ОКВЭД2 21 отгружено товаров, работ и услуг (включая НДС, акцизы и иные обязательные платежи) на сумму 536,088 млрд. руб., в т.ч. в Россию 96,75% от общего объема отгруженной продукции, или 518,661 млрд. руб., в другие страны СНГ – 2,04%, или 10,910 млрд. руб., и страны дальнего зарубежья – 1,22%, или 6,517 млрд. руб.
Рис. 6. Структура отгруженной продукции по странам, %
Наибольшая доля отгруженной продукции среди стран СНГ приходится на Казахстан – 38,10%, или 4,157 млрд. руб., удельный вес Украины – 15,21%, или 1658,917 млн. руб., а Беларуси – 14,13%, или 1541,152 млн. руб.
Рис. 7. Структура отгруженной продукции по другим странам СНГ, %
Рис. 8. Структура отгруженной продукции по другим странам ЕАЭС, %
Таблица 4. Структура отгрузки
| Наименование показателей | 2017 г. | Доля, % |
|
Объем отгруженных (переданных) товаров, работ и услуг (включая НДС, акцизы и иные обязательные платежи) - всего, млн. руб. |
536087,959 | 100 |
| из них: |
|
|
| Россия | 518661,077 | 96,75 |
| Другие страны СНГ - всего, из них: | 10910,017 | 2,04 |
| - Азербайджан | 517,225 | 4,74 |
| - Армения | 265,431 | 2,43 |
| - Беларусь | 1541,152 | 14,13 |
| - Казахстан | 4156,895 | 38,10 |
| - Киргизия | 1063,301 | 9,75 |
| - Молдова | 302,222 | 2,77 |
| - Таджикистан | 57,022 | 0,52 |
| - Туркмения | 97,170 | 0,89 |
| - Узбекистан | 1250,682 | 11,46 |
| - Украина | 1658,917 | 15,21 |
| Страны дальнего зарубежья, из них: | 6516,865 | 1,22 |
| - Прибалтийские республики | 0 | 0 |
| - Латвия | 0 | - |
| - Литва | 0 | - |
| - Эстония | 0 | - |
| - Другие страны дальнего зарубежья | 6516,865 | 100 |
| Россия и другие страны СНГ | 529571,094 | 98,78 |
| Другие страны ЕАЭС, из них: | 7026,779 | 1,31 |
| - Армения | 265,431 | 3,78 |
| - Беларусь | 1541,152 | 21,93 |
| - Казахстан | 4156,895 | 59,16 |
| - Киргизия | 1063,301 | 15,13 |
| Россия и другие страны ЕАЭС | 525687,856 | 98,06 |
Источник: Росстат
Подведем итоги Таким образом, за 2017 г. по сравнению с предыдущим годом предприятия отрасли увеличили прибыль от продаж в 1,18 раза и прибыль до налогообложения - в 1,15 раза, а рентабельность продаж соответственно увеличилась - на 1,40 пункта.
При этом все рассматриваемые коэффициенты, характеризующие уровень финансовой устойчивости и платежеспособности предприятий отрасли, находились в пределах нормативных значений.
Источники:
1. Романова С.А. Финансовые результаты фармотрасли за 2016 года. Ремедиум, 2017;7-8:61-64
2. Крейнина М.Н. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности акционерных обществ в промышленности, строительстве и торговле. М., 1994
