Светлана Романова, «Ремедиум»
Финансовое состояние – важнейшая характеристика экономической деятельности предприятий отрасли, определяющая ее экономическую привлекательность. Рассмотрим совокупность показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов предприятий отрасли.
Анализ финансового состояния предприятий отрасли проведен по данным государственной статистической отчетности формы № П-3 «Сведения о финансовом состоянии организации».
Эффективность в цифрах и фактах
В результате хозяйственной деятельности за 2019 г. предприятиями фармацевтической промышленности с кодом по ОКВЭД2 21: «Производство лекарственных средств и материалов, применяемых в медицинских целях», была получена выручка от реализации продукции, работ, услуг (без НДС, акцизов и др. обязательных платежей) в размере 535,9 млрд. руб., что в 1,20 раза выше уровня предыдущего года (Табл. 1-4, Рис. 1-4). При этом себестоимость проданных товаров, продукции, работ и услуг оказалась в 1,16 выше уровня прошлого года и составила 289,498 млрд. руб., а коммерческие и управленческие расходы также повысились в 1,16 раза и оказались на уровне 120,110 млрд. рублей. Данная ситуация привела к увеличению в 1,34 раза по сравнению с предыдущим годом прибыли от продаж и в 1,22 раза прибыли до налогообложения. При этом рентабельность продаж, определенная как отношение прибыли от продаж к выручке от реализации, повысилась на 2,50 пункта, и составила 23,57%. Удельный вес прибыльных предприятий в общем их количестве повысился на 0,65 пункта и оказался на уровне 83,66%.
Таблица 1. Финансовые результаты
| Наименование показателей | Млн. руб. | Темп роста, % | |
| 2018 г. | 2019 г. | ||
| Выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг (без НДС , акцизов и др. обязательных платежей) | 447 758,499 | 535 899,946 | 119,69 |
| Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг | 249 681,227 | 289 497,649 | 115,95 |
| Коммерческие и управленческие расходы | 103 729,421 | 120 110,345 | 115,79 |
| Прибыль от продаж | 94 347,851 | 126 291,952 | 133,86 |
| Выручка от продажи основных средств | 605,849 | 2 232,931 | 368,56 |
| Прибыль до налогообложения за период с начала года | 59 537,322 | 72 858,832 | 122,38 |
| Удельный вес прибыльных организаций в их общем количестве, %)* | 83,01 | 83,66 | 0,65 |
| Рентабельность продаж, %)* | 21,07 | 23,57 | 2,50 |
Примечание:
)*- в последней графе приведено отклонение показателя в пунктах
Источник: Росстат
Финансовое состояние
Дебиторская и кредиторская задолженности
Финансовое состояние – важнейшая характеристика экономической деятельности предприятий отрасли, определяющая ее экономическую привлекательность. Рассмотрим совокупность показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов предприятий отрасли.
Представляет интерес структура дебиторской и кредиторской задолженностей предприятий отрасли. Как показал анализ структуры дебиторской задолженности, основную долю в ней занимает задолженность покупателей и заказчиков за товары, работы и услуги – 84,41%, или 193,395 млрд. руб. Необходимо отметить, что удельный вес задолженности по государственным заказам и федеральным программам за поставленные товары, работы и услуги от объема задолженности покупателей и заказчиков оказался на уровне 0,32%. Доли просроченной и краткосрочной дебиторских задолженностей от общей суммы дебиторской задолженности – 2,87% и 94,27% соответственно.
Таблица 2. Финансовое состояние отрасли
| Наименование показателей | 2019 г. | Доля, % |
| Дебиторская задолженность, млн. руб. , в т.ч.: |
229 917,241 |
100,000 |
| - задолженность покупателей и заказчиков за товары, работы и услуги, из нее: | 193 394,591 | 84,11 |
| - задолженность, обеспеченная векселями полученными | )* | 0,00 |
|
- задолженность по государственным заказам и федеральным программам за поставленные товары, работы и услуги |
615,259 | 0,32 |
| - прочая задолженность покупателей и заказчиков | 192 779,182 | 99,68 |
| - прочая дебиторская задолженность | 36 522,650 | 15,89 |
| Просроченная дебиторская задолженность | 6 590,727 | 2,87 |
| Краткосрочная дебиторская задолженность | 216 735,786 | 94,27 |
| Кредиторская задолженность, млн. руб. , в т.ч.: | 197 480,203 | 100,000 |
| - задолженность по платежам в бюджет | 6 255,102 | 3,17 |
| - задолженность по платежам в государственные внебюджетные фонды | 1 565,273 | 0,79 |
| - задолженность поставщикам и подрядчикам за товары, работы и услуги, из нее: | 156 356,086 | 79,18 |
| - задолженность, обеспеченная векселями выданными | 6 104,678 | 3,90 |
| - прочая задолженность поставщикам и подрядчикам | 150 251,408 | 96,10 |
| - прочая кредиторская задолженность | 33 303,742 | 16,86 |
| Просроченная кредиторская задолженность | 16 420,677 | 8,32 |
| Краткосрочная кредиторская задолженность | 186 072,852 | 94,22 |
| Задолженность по полученным займам и кредитам, в т.ч.: | 122 960,547 | - |
| - задолженность по краткосрочным займам и кредитам | 36 397,217 | - |
| Коэффициент соотношения заемных и собственных средств, % | 71,77 | - |
| Коэффициент автономии, % | 58,22 | - |
| Коэффициент маневренности, % | 35,44 | - |
| Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, % | 33,05 | - |
| Коэффициент абсолютной ликвидности, % | 22,03 | - |
| Коэффициент ликвидности, % | 119,45 | - |
| Коэффициент покрытия, % | 215,16 | - |
Примечание: )* - данные закрыты Росстатом
Источник: Росстат
В структуре кредиторской задолженности преобладают задолженность поставщикам и подрядчикам за товары, работы и услуги и прочая кредиторская задолженность – 79,18%, или 156,356 млрд. руб. Удельный вес задолженности по платежам в бюджет составил 3,17%, или 6,255 млрд. руб. Доли просроченной и краткосрочной кредиторских задолженностей от общей суммы кредиторской задолженности – на уровне 8,32% и 94,22% соответственно.
Активы предприятий
Рассмотрим структуру активов предприятий отрасли. Наибольшую долю в структуре внеоборотных активов занимают основные средства, материальные поисковые активы, доходные вложения в материальные ценности – 53,78%, или 155,019 млрд. руб. По сравнению с предыдущим годом объем основных средств увеличился в 1,13 раза, а их доля в общем объеме внеоборотных активов понизилась на 0,33 пункта. Удельный вес незавершенных капитальных вложений повысился на 4,10 пункта до 16,20%. Увеличился в 1,22 раза объем нематериальных активов, результатов по НИОКР, нематериальных поисковых активов, а их доля в структуре внеоборотных активов - на 0,71 пункта.
Таблица 3. Активы предприятий отрасли
| Наименование показателей | Млн. руб. |
Темп роста, % |
Доля, % | |||
| 2018 г. | 2019 г. | 2018 г. | 2019 г. |
Прирост/ спад, пункты |
||
| Внеоборотные активы , в т.ч.: |
253 304,666 |
288 237,185 |
113,79 | 100,00 | 100,00 | 0,00 |
|
- нематериальные активы, результаты по НИОКР, нематериальные поисковые активы |
25 544,316 | 31 101,803 | 121,76 | 10,08 | 10,79 | 0,71 |
|
- из них контракты, договора аренды, лицензии, деловая репутация (гудвилл) и маркетинговые активы |
4 374,955 | 7 417,846 | 169,55 | 17,13 | 23,85 | 6,72 |
|
- основные средства, материальные поисковые активы, доходные вложения в материальные ценности |
137 074,263 | 155 018,620 | 113,09 | 54,11 | 53,78 | -0,33 |
|
- из них земельные участки и объекты природопользования |
6 997,203 | 6 725,224 | 96,11 | 5,10 | 4,34 | -0,77 |
|
- незавершенные капитальные вложения |
30 653,108 | 46 703,167 | 152,36 | 12,10 | 16,20 | 4,10 |
| - прочие | 60 032,979 | 55 413,595 | 92,31 | 23,70 | 19,22 | -4,47 |
| Оборотные активы, в т.ч.: | 384 393,844 | 478 661,209 | 124,52 | 100,00 | 100,00 | 0,00 |
| - запасы, из них: | 115 864,749 | 150 047,683 | 129,50 | 30,14 | 31,35 | 1,21 |
| - производственные запасы | 52 315,998 | 63 672,067 | 121,71 | 45,15 | 42,43 | -2,72 |
|
- затраты в незавершенном производстве (издержках обращения) |
10 900,280 | 12 765,548 | 117,11 | 9,41 | 8,51 | -0,90 |
| - готовая продукция | 33 143,855 | 41 876,333 | 126,35 | 28,61 | 27,91 | -0,70 |
| - товары для перепродажи | 10 949,704 | 24 944,816 | 227,81 | 9,45 | 16,62 | 7,17 |
| - прочие | 8 554,912 | 6 788,919 | 79,36 | 7,38 | 4,52 | -2,86 |
| - НДС по приобретенным ценностям | 2 484,436 | 3 451,383 | 138,92 | 0,65 | 0,72 | 0,07 |
|
- краткосрочные финансовые вложения |
17 596,453 | 21 199,749 | 120,48 | 4,58 | 4,43 | -0,15 |
| - денежные средства | 23 933,624 | 27 802,983 | 116,17 | 6,23 | 5,81 | -0,42 |
| - прочие | 224 514,582 | 276 159,411 | 123,00 | 58,41 | 57,69 | -0,71 |
| Капитал и резервы (собственные средства) | - | 446 457,644 | - | - | - | - |
Источник: Росстат
Рисунок 1. Структура внеоборотных активов
В структуре оборотных активов значительную долю занимают запасы – 31,35%, или 150,048 млрд. руб. По сравнению с предыдущим годом объем запасов увеличился в 1,30 раза, а их доля в общем объеме оборотных активов - на 1,21 пункта. Необходимо отметить, что в структуре запасов наибольший удельный вес приходится на производственные запасы и готовую продукцию – 42,43% и 27,91% соответственно. Объем денежных средств увеличился 1,16 раза и составил 27,803 млрд. руб., а их доля в общем объеме оборотных активов понизилась до 5,81%, т.е. на 0,42 пункта. Удельный вес краткосрочных финансовых вложений при этом понизился на 0,15 пункта до 4,43%. При этом объем капитала и резервов (собственных средств) достиг 446,458 млрд. руб.
Рисунок 2. Структура оборотных активов
Оценка уровней финансовой устойчивости
Оценить финансовое состояние предприятий отрасли можно по уровню финансовой устойчивости и платежеспособности, которые характеризуются соответствующими коэффициентами. Глубокий анализ финансового состояния делается по данным финансовой и статистической отчетности конкретных предприятий. Рассмотрим в целом по отрасли значения коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость: коэффициент соотношения заемных и собственных средств, коэффициент автономии, коэффициент маневренности и коэффициент обеспеченности собственными средствами, - и платежеспособность: коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент ликвидности и коэффициент покрытия.
Уровень финансовой устойчивости и платежеспособности
Одним из показателей финансовой устойчивости является коэффициент соотношения заемных и собственных средств, который показывает степень зависимости предприятий от заемных средств и должен быть меньше или равен 100%. Для фармпромышленности по результатам 2019 г. его значение - 71,77%.
Коэффициент автономии представляет долю активов предприятия, которые обеспечиваются собственными средствами. Нормативное значение этого показателя более или равно 50%, а по отрасли – 58,22%.
Коэффициент маневренности, указывающий, какая часть собственного капитала вложена в оборотные средства, т.е. в наиболее маневренную часть активов. Уровень этого коэффициента зависит от характера деятельности предприятия: в фондоемких производствах его нормальный уровень должен быть ниже, чем в материалоемких, т.к. в фондоемких значительная часть собственных средств является источником покрытия основных производственных фондов. С финансовой точки зрения, чем выше этот коэффициент, тем лучше финансовое состояние. По результатам деятельности предприятий фармпромышленности за 2019 г. его значение составило 35,44%.
Последний среди рассматриваемых нами показателей финансовой устойчивости - коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами. Он характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости и определяется как соотношение собственных оборотных средств к оборотным активам предприятий. Нормативное значение этого показателя установлено более 10%, а по отрасли – 33,05%.
Уровень платежеспособности
Платежеспособность – это наличие у предприятия средств, достаточных для уплаты долгов по всем краткосрочным обязательствам и одновременно бесперебойного осуществления процесса производства и реализации продукции. Одним из самых важных и жестких показателей уровня платежеспособности является коэффициент абсолютной ликвидности, который характеризует способность предприятия погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счет денежных средств, средств на расчетных счетах и краткосрочных финансовых вложений. Таким образом, он показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно. Нормальным считается значение коэффициента более 20%. Понятно, что чем выше этот показатель, тем лучше. С другой стороны, высокое значение показателя может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала, слишком высокой доле неработающих активов в виде наличных денег и средств на счетах. Коэффициент вычисляется как отношение высоколиквидных оборотных активов к краткосрочным обязательствам. Для фармпромышленности по результатам 2019 г. его значение - 22,03%.
Коэффициент ликвидности характеризует способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счет оборотных активов. Он отличается от коэффициента абсолютной ликвидности тем, что в состав используемых для его расчета оборотных средств включаются не только высоко -, но и средне ликвидные текущие активы (дебиторская задолженность с коротким сроком погашения). Чем выше этот показатель, тем выше и уровень платежеспособности предприятия. Нормальным считается значение коэффициента более 80%, это означает, что денежные средства и предстоящие поступления от текущей деятельности должны покрывать текущие долги организации. По отрасли значение этого показателя за отчетный период находится на уровне 119,45%.
Коэффициент покрытия, или коэффициент текущей ликвидности, отражает способность компании погашать краткосрочные обязательства за счет текущих (оборотных) активов и дает общую оценку ликвидности активов. Нормальным считается значение коэффициента 200% и выше. Если его значение ниже нормативного, то высок финансовый риск, связанный с неспособностью предприятия стабильно оплачивать текущие счета, а если значительно выше, то это может быть свидетельством нерациональной структуры капитала. При этом необходимо учитывать, что в зависимости от области деятельности, структуры и качества активов и пр. значение коэффициента может сильно меняться. По результатам деятельности предприятий фармпромышленности за 2019 г. его значение составило 215,16%.
Структура отгрузки
За 2019 г. предприятиями фармпромышленности с кодом по ОКВЭД2 21 отгружено товаров, работ и услуг (включая НДС, акцизы и иные обязательные платежи) на сумму 594,096 млрд. руб., в т.ч. в Россию 96,28% от общего объема отгруженной продукции, или 571,985 млрд. руб., в страны СНГ – 2,22%, или 13,161 млрд. руб., и другие страны – 1,51%, или 8,950 млрд. руб.
Таблица 4. Структура отгрузки
| Наименование показателей | 2019 г. | Доля, % |
|
Объем отгруженных (переданных) товаров, работ и услуг (включая НДС, акцизы и иные обязательные платежи) - всего, млн. руб. |
594 096,140 |
100,00 |
| из них: | ||
| Россия | 571 985,030 | 96,28 |
| Страны СНГ - всего, из них: | 13 160,637 | 2,22 |
| - Азербайджан | 648,969 | 4,93 |
| - Армения | 291,045 | 2,21 |
| - Беларусь | 3 072,537 | 23,35 |
| - Казахстан | 5 235,746 | 39,78 |
| - Киргизия | 1 167,729 | 8,87 |
| - Молдова | 376,592 | 2,86 |
| - Таджикистан | 121,062 | 0,92 |
| - Туркменистан | 268,317 | 2,04 |
| - Украина | 449,102 | 3,41 |
| - Узбекистан | 1 529,538 | 11,62 |
| Другие страны | 8 950,473 | 1,51 |
| Россия и страны СНГ | 585 145,667 | 98,49 |
| Государства-члены ЕАЭС, из них: | 9 767,057 | 1,64 |
| - Армения | 291,045 | 2,98 |
| - Беларусь | 3 072,537 | 31,46 |
| - Казахстан | 5 235,746 | 53,61 |
| - Киргизия | 1 167,729 | 11,96 |
| Россия и государства-члены ЕАЭС | 581 752,087 | 97,92 |
Источник: Росстат
Наибольшая доля отгруженной продукции среди стран СНГ приходится на Казахстан – 39,78%, или 5,236 млрд. руб., удельный вес Беларуси – 23,35%, или 3,073 млрд. руб., а Узбекистана – 11,62%, или 1,530 млрд. руб.
Рисунок 3. Структура отгруженной продукции по странам СНГ
В государства-члены ЕАЭС отгружено товаров, работ и услуг на сумму 9,767 млрд. руб., или 1,64% от общего объема отгрузки. Среди этих стран наибольшая доля приходится на Казахстан – 53,61%, Беларусь – 31,46%, и Киргизию – 11,96%. А Россия и государства-члены ЕАЭС в общем объеме отгрузки составляют 97,92%, или 581,752 млрд. руб.
Рисунок 4. Структура отгруженной продукции по государствам-членам ЕАЭС
Подведем итоги
Таким образом, за 2019 г. по сравнению с предыдущим годом предприятия отрасли увеличили прибыль от продаж и прибыль до налогообложения - в 1,34 и 1,22 раза соответственно, а рентабельность соответственно повысилась - на 2,30 пункта.
При этом все рассматриваемые коэффициенты, характеризующие уровень финансовой устойчивости и платежеспособности предприятий отрасли, находились в пределах нормативных значений.
Источники
- Романова С.А. Ежемесячный обзор: производство, инвестиции, финансы. Ремедиум, 2019;7-8:56-66
- Крейнина М.Н. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности акционерных обществ в промышленности, строительстве и торговле. М., 1994
