Светлана Романова, «РЕМЕДИУМ»
Анализ финансового состояния предприятий отрасли проведен по данным государственной статистической отчетности формы № П-3 «Сведения о финансовом состоянии организации» (месячная).
Эффективность в цифрах и фактах
В результате хозяйственной деятельности за 2018 г. предприятиями промышленности медицинских изделий с кодом по ОКВЭД2 26.6: «Производство облучающего и электротерапевтического оборудования, применяемого в медицине», была получена выручка от реализации продукции, работ, услуг (без НДС, акцизов и др. обязательных платежей) в размере 45,534 млрд. руб., что в 1,07 раза выше уровня предыдущего года (Табл. 1-4, Рис. 1-8). При этом себестоимость проданных товаров, продукции, работ и услуг оказалась в 1,07 выше уровня прошлого года и составила 31,428 млрд. руб., а коммерческие и управленческие расходы увеличились в 1,08 раза и оказались на уровне 8,386 млрд. рублей. Данная ситуация привела к увеличению прибыли от продаж, в 1,06 раза, по сравнению с предыдущим годом и в 1,12 раза прибыли до налогообложения. При этом рентабельность продаж, определенная как отношение прибыли от продаж к выручке от реализации, снизилась на 0,12 пункта и составила 12,56%. Удельный вес прибыльных предприятий в общем их количестве не изменился и оказался на уровне 87,27%.
Таблица 1. Финансовые результаты
| Наименование показателей | Млн. руб. | Темп роста, % | |
| 2017 г. | 2018 г. | ||
|
Выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг (без НДС, акцизов и др. обязательных платежей) |
42 471,771 | 45 533,800 | 107,21 |
|
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг |
29 298,505 | 31 428,542 | 107,27 |
| Коммерческие и управленческие расходы | 7 786,761 | 8 386,264 | 107,70 |
| Прибыль от продаж | 5 386,505 | 5 718,994 | 106,17 |
| Выручка от продажи основных средств | 144,971 | 924,218 | 637,52 |
|
Прибыль до налогообложения за период с начала года |
4 321,166 | 4 835,690 | 111,91 |
|
Удельный вес прибыльных организаций в их общем количестве, %)* |
87,27 | 87,27 | 0,00 |
| Рентабельность продаж, %)* | 12,68 | 12,56 | -0,12 |
Примечание:
)*- в последней графе приведено отклонение показателя в пунктах
Финансовое состояние
Финансовое состояние – важнейшая характеристика экономической деятельности предприятий отрасли, определяющая ее экономическую привлекательность. Рассмотрим совокупность показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов предприятий отрасли.
Таблица 2. Финансовое состояние отрасли
| Наименование показателей | 2018 г. | Доля, % |
| Дебиторская задолженность, млн. руб. , в т.ч.: | 11630,490 | 100,000 |
|
- задолженность покупателей и заказчиков за товары, работы и услуги, из нее: |
6108,272 | 52,52 |
| - задолженность, обеспеченная векселями полученными | 0,000 | 0,00 |
|
- задолженность по государственным заказам и федеральным программам за поставленные товары, работы и услуги |
2,136 | 0,03 |
| - прочая задолженность покупателей и заказчиков | 6106,136 | 99,97 |
| - прочая дебиторская задолженность | 5522,218 | 47,48 |
| Просроченная дебиторская задолженность | 108,256 | 0,93 |
| Краткосрочная дебиторская задолженность | 11397,692 | 98,00 |
| Кредиторская задолженность, млн. руб. , в т.ч.: | 7913,372 | 100,000 |
| -задолженность по платежам в бюджет | 592,655 | 7,49 |
|
- задолженность по платежам в государственные внебюджетные фонды |
232,326 | 2,94 |
|
- задолженность поставщикам и подрядчикам за товары, работы и услуги, из нее: |
3885,453 | 49,10 |
| - задолженность, обеспеченная векселями выданными | 0,000 | 0,00 |
| - прочая задолженность поставщикам и подрядчикам | 3885,453 | 100,00 |
| - прочая кредиторская задолженность | 3202,938 | 40,48 |
| Просроченная кредиторская задолженность | 107,770 | 1,36 |
| Краткосрочная кредиторская задолженность | 7754,255 | 97,99 |
| Задолженность по полученным займам и кредитам, в т.ч.: | 6468,726 | - |
| -задолженность по краткосрочным займам и кредитам | 1994,584 | - |
| Коэффициент соотношения заемных и собственных средств, % | 39,86 | - |
| Коэффициент автономии, % | 71,50 | - |
| Коэффициент маневренности, % | 62,75 | - |
|
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, % |
61,15 | - |
| Коэффициент абсолютной ликвидности, % | 96,91 | - |
| Коэффициент ликвидности, % | 213,83 | - |
| Коэффициент покрытия, % | 379,78 | - |
Источник: Росстат
Дебиторская и кредиторская задолженности
Представляет интерес структура дебиторской и кредиторской задолженностей предприятий отрасли. Как показал анализ структуры дебиторской задолженности, основную долю в ней занимает задолженность покупателей и заказчиков за товары, работы и услуги – 52,52%, или 6108,272 млн. руб. Необходимо отметить, что удельный вес задолженности по государственным заказам и федеральным программам за поставленные товары, работы и услуги от объема задолженности покупателей и заказчиков оказался на уровне 0,03%. Доли просроченной и краткосрочной дебиторских задолженностей от общей суммы дебиторской задолженности – 0,93% и 98,00% соответственно.
Рис. 1. Структура дебиторской задолженности
В структуре кредиторской задолженности преобладают задолженность поставщикам и подрядчикам за товары, работы и услуги – 49,10%, или 4123,887 млн. руб. и 3885,453 млн. руб. Удельный вес задолженности по платежам в бюджет составил 7,49%, или 592,655 млн. руб. Доли просроченной и краткосрочной кредиторских задолженностей от общей суммы кредиторской задолженности – на уровне 1,36% и 97,99% соответственно.
Рис. 2. Структура кредиторской задолженности
Активы предприятий
Рассмотрим структуру активов предприятий отрасли. Наибольшую долю в структуре внеоборотных активов занимают основные средства, материальные поисковые активы, доходные вложения в материальные ценности – 57,07%, или 7,670 млрд. руб. По сравнению с предыдущим годом объем основных средств увеличился в 1,13 раза, а их доля в общем объеме внеоборотных активов - на 2,25 пункта. Удельный вес незавершенных капитальных вложений повысился на 0,09 пункта до 6,54%. Существенно увеличился, в 1,36 раза, объем нематериальных активов, результатов по НИОКР, нематериальных поисковых активов, а их доля в структуре внеоборотных активов - на 2,21 пункта.
Рис. 3. Структура внеоборотных активов
В структуре оборотных активов значительную долю занимают запасы – 32,95%, или 12,201 млрд. руб. По сравнению с предыдущим годом объем запасов увеличился в 1,05 раза, а их доля в общем объеме оборотных активов снизилась на 1,60 пункта. Необходимо отметить, что в структуре запасов наибольший удельный вес приходится на производственные запасы и затраты в незавершенном производстве (издержках обращения) – 63,96% и 13,43% соответственно. Объем денежных средств практически не изменился и составил 6,541 млрд. руб., а их доля в общем объеме оборотных активов снизилась до 17,67%, т.е. на 1,71 пункта. Удельный вес краткосрочных финансовых вложений при этом увеличился на 0,60 пункта до 7,85%. При этом объем капитала и резервов (собственных средств) достиг 36,081 млрд. руб.
Рис. 4. Структура оборотных активов
Рис. 5. Структура запасов
Таблица 3. Активы предприятий отрасли
| Наименование показателей | Млн. руб. | Темп роста, % | Доля, % | |||
| 2017 г. | 2018 г. | 2017 г. | 2018 г. |
Прирост/ спад, пункты |
||
| Внеоборотные активы , в т.ч.: | 12326,634 | 13439,226 | 109,03 | 100,00 | 100,00 | 0,00 |
|
- нематериальные активы, результаты по НИОКР, нематериальные поисковые активы |
1085,705 | 1480,065 | 136,32 | 8,81 | 11,01 | 2,21 |
| - из них контракты, договора аренды, лицензии, деловая репутация (гудвилл) и маркетинговые активы | 1,122 | 3,337 | 297,42 | 0,10 | 0,23 | 0,12 |
|
- основные средства, материальные поисковые активы, доходные вложения в материальные ценности |
6758,078 | 7669,894 | 113,49 | 54,83 | 57,07 | 2,25 |
| - из них земельные участки и объекты природопользования | 191,913 | 204,541 | 106,58 | 2,84 | 2,67 | -0,17 |
| - незавершенные капитальные вложения | 794,789 | 878,874 | 110,58 | 6,45 | 6,54 | 0,09 |
| - прочие | 3688,062 | 3410,393 | 92,47 | 29,92 | 25,38 | -4,54 |
| Оборотные активы, в т.ч.: | 33566,344 | 37023,834 | 110,30 | 100,000 | 100,000 | 0,00 |
| - запасы, из них: | 11599,511 | 12201,078 | 105,19 | 34,56 | 32,95 | -1,60 |
| - производственные запасы | 6798,018 | 7803,978 | 114,80 | 58,61 | 63,96 | 5,36 |
| - затраты в незавершенном производстве (издержках обращения) | 1675,289 | 1638,094 | 97,78 | 14,44 | 13,43 | -1,02 |
| - готовая продукция | 1584,633 | 1544,486 | 97,47 | 13,66 | 12,66 | -1,00 |
| - товары для перепродажи | 971,355 | 818,813 | 84,30 | 8,37 | 6,71 | -1,66 |
| - прочие | 570,216 | 395,707 | 69,40 | 4,92 | 3,24 | -1,67 |
| - НДС по приобретенным ценностям | 434,710 | 297,295 | 68,39 | 1,30 | 0,80 | -0,49 |
| - краткосрочные финансовые вложения | 2433,401 | 2907,145 | 119,47 | 7,25 | 7,85 | 0,60 |
| - денежные средства | 6503,252 | 6540,783 | 100,58 | 19,37 | 17,67 | -1,71 |
| - прочие | 12595,470 | 15077,533 | 119,71 | 37,52 | 40,72 | 3,20 |
| Капитал и резервы (собственные средства) | - | 36080,962 | - | - | - | - |
Оценка уровней
Оценить финансовое состояние предприятий отрасли можно по уровню финансовой устойчивости и платежеспособности, которые характеризуются соответствующими коэффициентами. Глубокий анализ финансового состояния делается по данным финансовой и статистической отчетности конкретных предприятий. Рассмотрим в целом по отрасли значения коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость: коэффициент соотношения заемных и собственных средств, коэффициент автономии, коэффициент маневренности и коэффициент обеспеченности собственными средствами, - и платежеспособность: коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент ликвидности и коэффициент покрытия.
Уровень финансовой устойчивости
Одним из показателей финансовой устойчивости является коэффициент соотношения заемных и собственных средств, который показывает степень зависимости предприятий от заемных средств и должен быть меньше или равен 100%. Для промышленности медицинских изделий по результатам 2018 г. его значение - 39,86%.
Коэффициент автономии представляет долю активов предприятия, которые обеспечиваются собственными средствами. Нормативное значение этого показателя более или равно 50%, а по отрасли – 71,50%.
Коэффициент маневренности, указывающий, какая часть собственного капитала вложена в оборотные средства, т.е. в наиболее маневренную часть активов. Уровень этого коэффициента зависит от характера деятельности предприятия: в фондоемких производствах его нормальный уровень должен быть ниже, чем в материалоемких, т.к. в фондоемких значительная часть собственных средств является источником покрытия основных производственных фондов. С финансовой точки зрения, чем выше этот коэффициент, тем лучше финансовое состояние. По результатам деятельности предприятий промышленности медицинских изделий за 2018 г. его значение составило 62,75%.
Последний среди рассматриваемых нами показателей финансовой устойчивости - коэффициент обеспеченности собственными средствами. Он характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости и определяется как соотношение собственных оборотных средств к оборотным активам предприятий. Нормативное значение этого показателя установлено более 10%, а по отрасли – 61,15%.
Уровень платежеспособности
Платежеспособность – это наличие у предприятия средств, достаточных для уплаты долгов по всем краткосрочным обязательствам и одновременно бесперебойного осуществления процесса производства и реализации продукции. Одним из самых важных и жестких показателей уровня платежеспособности является коэффициент абсолютной ликвидности, который характеризует способность предприятия погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счет денежных средств, средств на расчетных счетах и краткосрочных финансовых вложений. Таким образом, он показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно. Нормальным считается значение коэффициента более 20%. Понятно, что чем выше этот показатель, тем лучше. С другой стороны, высокое значение показателя может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала, слишком высокой доле неработающих активов в виде наличных денег и средств на счетах. Коэффициент вычисляется как отношение высоколиквидных оборотных активов к краткосрочным обязательствам. Для промышленности медицинских изделий по результатам 2018 г. его значение - 96,91%.
Коэффициент ликвидности характеризует способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счет оборотных активов. Он отличается от коэффициента абсолютной ликвидности тем, что в состав используемых для его расчета оборотных средств включаются не только высоко -, но и средне ликвидные текущие активы (дебиторская задолженность с коротким сроком погашения). Чем выше этот показатель, тем выше и уровень платежеспособности предприятия. Нормальным считается значение коэффициента более 80%, это означает, что денежные средства и предстоящие поступления от текущей деятельности должны покрывать текущие долги организации. По отрасли значение этого показателя за отчетный период находится на уровне 213,83%.
Коэффициент покрытия, или коэффициент текущей ликвидности, отражает способность компании погашать краткосрочные обязательства за счет текущих (оборотных) активов и дает общую оценку ликвидности активов. Нормальным считается значение коэффициента 200% и выше. Если его значение ниже нормативного, то высок финансовый риск, связанный с неспособностью предприятия стабильно оплачивать текущие счета, а если значительно выше, то это может быть свидетельством нерациональной структуры капитала. При этом необходимо учитывать, что в зависимости от области деятельности, структуры и качества активов и пр. значение коэффициента может сильно меняться. По результатам деятельности предприятий промышленности медицинских изделий за 2018 г. его значение составило 379,78%, т.е. выше нормативного.
Структура отгрузки
За 2018 г. предприятиями промышленности медицинских изделий с кодом по ОКВЭД2 26.6 отгружено товаров, работ и услуг (включая НДС, акцизы и иные обязательные платежи) на сумму 47,834 млрд. руб., в т.ч. в Россию 96,50% от общего объема отгруженной продукции, или 46,159 млрд. руб., в страны СНГ – 1,38%, или 661,326 млн. руб., и другие страны – 2,12%, или 1,013 млрд. руб.
Рис. 6. Структура отгруженной продукции по странам
Наибольшая доля отгруженной продукции среди стран СНГ приходится на Казахстан – 38,42%, или 254,112 млн. руб., удельный вес Беларуси – 30,37%, или 200,866 млн. руб., а Узбекистана – 15,37%, или 101,630 млн. руб.
Рис. 7. Структура отгруженной продукции по странам СНГ
В государства-члены ЕАЭС отгружено товаров, работ и услуг на сумму 497,546 млн. руб., или 1,04% от общего объема отгрузки. Среди этих стран наибольшая доля приходится на Казахстан – 51,07%, Беларусь – 40,37%, и Киргизию – 7,51%. А Россия и государства-члены ЕАЭС в общем объеме отгрузки составляют 97,54%, или 46,657 млрд. руб.
Рис. 8. Структура отгруженной продукции по государствам-членам ЕАЭС
Таблица 4. Структура отгрузки
| Наименование показателей | 2018 г. | Доля, % |
|
Объем отгруженных (переданных) товаров, работ и услуг (включая НДС, акцизы и иные обязательные платежи) - всего, млн. руб. |
47 833,740 | 100,00 |
| из них: | ||
| Россия | 46 159,024 | 96,50 |
| Страны СНГ - всего, из них: | 661,326 | 1,38 |
| - Азербайджан | 4,958 | 0,75 |
| - Армения | 5,179 | 0,78 |
| - Беларусь | 200,866 | 30,37 |
| - Казахстан | 254,112 | 38,42 |
| - Киргизия | 37,389 | 5,65 |
| - Молдова | 14,983 | 2,27 |
| - Таджикистан | 1,163 | 0,18 |
| - Туркменистан | 0,000 | 0,00 |
| - Украина | 41,046 | 6,21 |
| - Узбекистан | 101,630 | 15,37 |
| Другие страны | 1 013,390 | 2,12 |
| Россия и страны СНГ | 46 820,350 | 97,88 |
| Государства-члены ЕАЭС, из них: | 497,546 | 1,04 |
| - Армения | 5,179 | 1,04 |
| - Беларусь | 200,866 | 40,37 |
| - Казахстан | 254,112 | 51,07 |
| - Киргизия | 37,389 | 7,51 |
| Россия и Государства-члены ЕАЭС | 46 656,570 | 97,54 |
Подведем итоги
Таким образом, за 2018 г. по сравнению с предыдущим годом предприятия отрасли увеличили прибыль от продаж в 1,06 раза и прибыль до налогообложения - в 1,12 раза, а рентабельность продаж снизилась на 0,12 пункта.
При этом все рассматриваемые коэффициенты, характеризующие уровень финансовой устойчивости и платежеспособности предприятий отрасли, находились в пределах нормативных значений.
Источники:
- Романова С.А. Ежемесячный обзор: производство, инвестиции, финансы. Ремедиум, 2019;1-2:70-80
- Крейнина М.Н. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности акционерных обществ в промышленности, строительстве и торговле. М., 1994
