Светлана Романова, «РЕМЕДИУМ»
Эффективность в цифрах и фактах
В результате хозяйственной деятельности за 1 квартал 2018 г. предприятиями промышленности медицинских изделий с кодом по ОКВЭД2 26.6: «Производство облучающего и электротерапевтического оборудования, применяемого в медицине», была получена выручка от реализации продукции, работ, услуг (без НДС, акцизов и др. обязательных платежей) в размере 7,059 млрд. руб., что в 1,30 раза выше уровня предыдущего года (Табл. 1-4, Рис. 1-8). При этом себестоимость проданных товаров, продукции, работ и услуг оказалась в 1,41 выше уровня прошлого года и составила 5,024 млрд. руб., а коммерческие и управленческие расходы повысились в 1,07 раза и оказались на уровне 1,661 млрд. рублей. Данная ситуация привела к увеличению прибыли от продаж, в 1,14 раза, по сравнению с предыдущим годом и в 1,54 раза прибыли до налогообложения. При этом рентабельность продаж, определенная как отношение прибыли от продаж к выручке от реализации, снизилась, на 0,74 пункта, и составила 5,28%. Удельный вес прибыльных предприятий в общем их количестве снизился на 7,25 пункта и оказался на уровне 69,09%.
Финансовое состояние
Финансовое состояние – важнейшая характеристика экономической деятельности предприятий отрасли, определяющая ее экономическую привлекательность. Рассмотрим совокупность показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов предприятий отрасли.
Таблица 1. Финансовые результаты
| млн. руб. | |||
| Наименование показателей | 1 квартал | Темп роста, % | |
| 2017 г. | 2018 г. | ||
|
Выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг (без НДС , акцизов и др. обязательных платежей) |
5438,333 | 7058,666 | 129,79 |
| Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг | 3552,209 | 5024,477 | 141,45 |
| Коммерческие и управленческие расходы | 1558,395 | 1661,312 | 106,60 |
| Прибыль от продаж | 327,729 | 372,877 | 113,78 |
| Выручка от продажи основных средств | 60,39 | 92,746 | 153,58 |
| Прибыль до налогообложения за период с начала года | 41,637 | 226,685 | 544,43 |
| Удельный вес прибыльных организаций в их общем количестве, %)* | 67,27 | 69,09 | 1,82 |
| Рентабельность продаж, %)* | 6,03 | 5,28 | -0,74 |
Источник: Росстат
Примечание:
)*- в последней графе приведено отклонение показателя в пунктах
Дебиторская и кредиторская задолженности
Представляет интерес структура дебиторской и кредиторской задолженностей предприятий отрасли. Как показал анализ структуры дебиторской задолженности, основную долю в ней занимает задолженность покупателей и заказчиков за товары, работы и услуги – 54,09%, или 5859,011 млн. руб. Необходимо отметить, что удельный вес задолженности, обеспеченной векселями, а также задолженности по государственным заказам и федеральным программам за поставленные товары, работы и услуги от объема задолженности покупателей и заказчиков оказался на уровне 0,18% и 2,69% соответственно. Доли просроченной и краткосрочной дебиторских задолженностей от общей суммы дебиторской задолженности – 0,60% и 97,82% соответственно.
Представляет интерес структура дебиторской и кредиторской задолженностей предприятий отрасли. Как показал анализ структуры дебиторской задолженности, основную долю в ней занимает задолженность покупателей и заказчиков за товары, работы и услуги – 54,09%, или 5859,011 млн. руб. Необходимо отметить, что удельный вес задолженности, обеспеченной векселями, а также задолженности по государственным заказам и федеральным программам за поставленные товары, работы и услуги от объема задолженности покупателей и заказчиков оказался на уровне 0,18% и 2,69% соответственно. Доли просроченной и краткосрочной дебиторских задолженностей от общей суммы дебиторской задолженности – 0,60% и 97,82% соответственно.
Рис. 1. Структура дебиторской задолженности
В структуре кредиторской задолженности преобладают задолженность поставщикам и подрядчикам за товары, работы и услуги и прочая кредиторская задолженность – 51,21% и 39,89% соответственно, или 3356,028 млн. руб. и 2613,891 млн. руб. Удельный вес задолженности по платежам в бюджет составил 5,18%, или 339,642 млн. руб. Доли просроченной и краткосрочной кредиторских задолженностей от общей суммы кредиторской задолженности – на уровне 1,64% и 98,44% соответственно
Рис. 2. Структура кредиторской задолженности
Таблица 2. Финансовое состояние отрасли
| Наименование показателей | 1 квартал 2018 г. | Доля, % |
| Дебиторская задолженность, млн. руб. , в т.ч.: | 10831,909 | 100,00 |
| - задолженность покупателей и заказчиков за товары, работы и услуги, из нее: | 5859,011 | 54,09 |
| - задолженность, обеспеченная векселями полученными | 10,520 | 0,18 |
|
- задолженность по государственным заказам и федеральным программам за поставленные товары, работы и услуги |
157,811 | 2,69 |
| - прочая задолженность покупателей и заказчиков | 5690,680 | 97,13 |
| - прочая дебиторская задолженность | 4972,898 | 45,91 |
| Просроченная дебиторская задолженность | 65,290 | 0,60 |
| Краткосрочная дебиторская задолженность | 10596,117 | 97,82 |
| Кредиторская задолженность, млн. руб. , в т.ч.: | 6553,361 | 100,00 |
| -задолженность по платежам в бюджет | 339,642 | 5,18 |
| - задолженность по платежам в государственные внебюджетные фонды | 243,800 | 3,72 |
| - задолженность поставщикам и подрядчикам за товары, работы и услуги, из нее: | 3356,028 | 51,21 |
| - задолженность, обеспеченная векселями выданными | 0,000 | 0,00 |
| - прочая задолженность поставщикам и подрядчикам | 3356,028 | 100,00 |
| - прочая кредиторская задолженность | 2613,891 | 39,89 |
| Просроченная кредиторская задолженность | 107,622 | 1,64 |
| Краткосрочная кредиторская задолженность | 6451,023 | 98,44 |
| Задолженность по полученным займам и кредитам, в т.ч.: | 6258,132 | - |
| -задолженность по краткосрочным займам и кредитам | 2202,204 | - |
| Коэффициент соотношения заемных и собственных средств, % | 37,41 | - |
| Коэффициент автономии, % | 72,78 | - |
| Коэффициент маневренности, % | 66,16 | - |
| Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, % | 63,88 | - |
| Коэффициент абсолютной ликвидности, % | 79,73 | - |
| Коэффициент ликвидности, % | 202,18 | - |
| Коэффициент покрытия, % | 409,91 | - |
Источник: Росстат
Активы предприятий
Рассмотрим структуру активов предприятий отрасли. Наибольшую долю в структуре внеоборотных активов занимают основные средства, материальные поисковые активы, доходные вложения в материальные ценности – 61,02%, или 7071,367 млн. руб. По сравнению с предыдущим годом объем основных средств увеличился в 1,35 раза, а их доля в общем объеме внеоборотных активов - на 6,91 пункта. Удельный вес незавершенных капитальных вложений понизился на 2,44 пункта до 6,39%. Существенно увеличился, в 1,20 раза, объем нематериальных активов, результатов по НИОКР, нематериальных поисковых активов, а их доля в структуре внеоборотных активов - на 0,03 пункта. Незначительное увеличение объема, в 1,02 раза, по сравнению с прошлым годом наблюдалось по прочим активам, доля которых составила 25,36%, а снижение их доли - 4,50 пункта.
Рис. 3. Структура внеоборотных активов
В структуре оборотных активов значительную долю занимают запасы – 34,82%, или 12352,016 млн. руб. По сравнению с предыдущим годом объем запасов увеличился в 1,25 раза, а их доля в общем объеме оборотных активов снизилась на 23,89 пункта. Необходимо отметить, что в структуре запасов наибольший удельный вес приходится на производственные запасы и готовую продукцию – 53,76% и 16,59% соответственно. Объем денежных средств увеличился в 1,59 раза и составил 5090,418 млн. руб., а их доля в общем объеме оборотных активов снизилась до 14,35%, т.е. на 4,64 пункта. Удельный вес краткосрочных финансовых вложений при этом снизился на 1,76 пункта до 5,10%. Увеличился в 6,78 раза объем прочих оборотных активов, а их доля - на 31,03 пункта. При этом объем капитала и резервов (собственных средств) достиг 34,247 млрд.руб.
Рис. 4. Структура оборотных активов
Оценка уровней
Уровень финансовой устойчивости
Одним из показателей финансовой устойчивости является коэффициент соотношения заемных и собственных средств, который показывает степень зависимости предприятий от заемных средств и должен быть меньше или равен 100%. Для промышленности медицинских изделий по результатам 1 квартала 2018 г. его значение - 37,41%.
Коэффициент автономии представляет долю активов предприятия, которые обеспечиваются собственными средствами. Нормативное значение этого показателя более или равно 50%, а по отрасли – 72,78%.
Коэффициент маневренности, указывающий, какая часть собственного капитала вложена в оборотные средства, т.е. в наиболее маневренную часть активов. Уровень этого коэффициента зависит от характера деятельности предприятия: в фондоемких производствах его нормальный уровень должен быть ниже, чем в материалоемких, т.к. в фондоемких значительная часть собственных средств является источником покрытия основных производственных фондов. С финансовой точки зрения, чем выше этот коэффициент, тем лучше финансовое состояние. По результатам деятельности предприятий промышленности медицинских изделий за 1 квартал 2018 г. его значение составило 66,16%.
Последний среди рассматриваемых нами показателей финансовой устойчивости - коэффициент обеспеченности собственными средствами. Он характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости и определяется как соотношение собственных оборотных средств к оборотным активам предприятий. Нормативное значение этого показателя установлено более 10%, а по отрасли – 63,88%.
Уровень платежеспособности
Платежеспособность – это наличие у предприятия средств, достаточных для уплаты долгов по всем краткосрочным обязательствам и одновременно бесперебойного осуществления процесса производства и реализации продукции. Одним из самых важных и жестких показателей уровня платежеспособности является коэффициент абсолютной ликвидности, который характеризует способность предприятия погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счет денежных средств, средств на расчетных счетах и краткосрочных финансовых вложений. Таким образом, он показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно. Нормальным считается значение коэффициента более 20%. Понятно, что чем выше этот показатель, тем лучше. С другой стороны, высокое значение показателя может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала, слишком высокой доле неработающих активов в виде наличных денег и средств на счетах. Коэффициент вычисляется как отношение высоколиквидных оборотных активов к краткосрочным обязательствам. Для промышленности медицинских изделий по результатам 1 квартала 2018 г. его значение - 79,73%.
Коэффициент ликвидности характеризует способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счет оборотных активов. Он отличается от коэффициента абсолютной ликвидности тем, что в состав используемых для его расчета оборотных средств включаются не только высоко -, но и средне ликвидные текущие активы (дебиторская задолженность с коротким сроком погашения). Чем выше этот показатель, тем выше и уровень платежеспособности предприятия. Нормальным считается значение коэффициента более 80%, это означает, что денежные средства и предстоящие поступления от текущей деятельности должны покрывать текущие долги организации. По отрасли значение этого показателя за отчетный период находится на уровне 202,18%.
Коэффициент покрытия, или коэффициент текущей ликвидности, отражает способность компании погашать краткосрочные обязательства за счет текущих (оборотных) активов и дает общую оценку ликвидности активов. Нормальным считается значение коэффициента 200% и выше. Если его значение ниже нормативного, то высок финансовый риск, связанный с неспособностью предприятия стабильно оплачивать текущие счета, а если значительно выше, то это может быть свидетельством нерациональной структуры капитала. При этом необходимо учитывать, что в зависимости от области деятельности, структуры и качества активов и пр. значение коэффициента может сильно меняться. По результатам деятельности предприятий промышленности медицинских изделий за 1 квартал 2018 г. его значение составило 409,91%, т.е. выше нормативного.
Рис. 5. Структура запасов
Структура отгрузки
За 1 квартал 2018 г. предприятиями промышленности медицинских изделий с кодом по ОКВЭД2 26.6 отгружено товаров, работ и услуг (включая НДС, акцизы и иные обязательные платежи) на сумму 7,483 млрд. руб., в т.ч. в Россию 95,71% от общего объема отгруженной продукции, или 7,162 млрд. руб., в другие страны СНГ – 1,72%, или 128,956 млн. руб., и страны дальнего зарубежья – 2,57%, или 192,206 млн. руб.
Рис. 6. Структура отгруженной продукции по странам
Наибольшая доля отгруженной продукции среди стран СНГ приходится на Казахстан – 42,13%, или 54,329 млн. руб., удельный вес Украины – 30,21%, или 38,954 млн. руб., а Беларуси – 16,52%, или 21,299 млн. руб.
Рис. 7. Структура отгруженной продукции по другим странам СНГ
В страны ЕАЭС отгружено товаров, работ и услуг на сумму 79,371 млн. руб., или 1,06% от общего объема отгрузки. Среди этих стран наибольшая доля приходится на Казахстан – 68,45%, Беларусь – 26,83%, и Киргизию – 4,22%. А Россия и страны ЕАЭС в общем объеме отгрузки составляют 96,77%, или 7,241 млрд. руб.
Рис. 8. Структура отгруженной продукции по другим странам ЕАЭС
Подведем итоги
Таким образом, за 1 квартал 2018 г. по сравнению с предыдущим годом предприятия отрасли увеличили прибыль от продаж в 1,14 раза и прибыль до налогообложения - в 5,44 раза, а рентабельность продаж снизилась - на 0,74 пункта.
При этом все рассматриваемые коэффициенты, характеризующие уровень финансовой устойчивости и платежеспособности предприятий отрасли, находились в пределах нормативных значений.
Таблица 3. Активы предприятий отрасли
| млн. руб. | ||||||
| Наименование показателей | 1 квартал | Темп роста, % | Доля, % | |||
| 2017 г. | 2018 г. | 2017 г. | 2018 г. |
Прирост/спад, пункты |
||
| Внеоборотные активы , в т.ч.: | 9681,287 | 11588,019 | 119,70 | 100 | 100 | 0 |
| - нематериальные активы, результаты по НИОКР, нематериальные поисковые активы | 696,651 | 837,530 | 120,22 | 7,20 | 7,23 | 0,03 |
| - из них контракты, договора аренды, лицензии, деловая репутация (гудвилл) и маркетинговые активы | 0,539 | 1,002 | 185,90 | 0,08 | 0,12 | 0,04 |
| - основные средства, материальные поисковые активы, доходные вложения в материальные ценности | 5239,025 | 7071,367 | 134,97 | 54,11 | 61,02 | 6,91 |
| - из них земельные участки и объекты природопользования | 191,514 | 193,399 | 100,98 | 3,66 | 2,73 | -0,92 |
| - незавершенные капитальные вложения | 854,787 | 740,839 | 86,67 | 8,83 | 6,39 | -2,44 |
| - прочие | 2890,824 | 2938,283 | 101,64 | 29,86 | 25,36 | -4,50 |
| Оборотные активы, в т.ч.: | 16834,657 | 35470,645 | 210,70 | 100 | 100 | 0 |
| - запасы, из них: | 9884,412 | 12352,016 | 124,96 | 58,71 | 34,82 | -23,89 |
| - производственные запасы | 5148,893 | 6640,463 | 128,97 | 52,09 | 53,76 | 1,67 |
| - затраты в незавершенном производстве (издержках обращения) | 1615,291 | 1778,317 | 110,09 | 16,34 | 14,40 | -1,94 |
| - готовая продукция | 1829,739 | 2049,515 | 112,01 | 18,51 | 16,59 | -1,92 |
| - товары для перепродажи | 633,323 | 860,120 | 135,81 | 6,41 | 6,96 | 0,56 |
| - прочие запасы | 657,166 | 1023,601 | 155,76 | 6,65 | 8,29 | 1,64 |
| - НДС по приобретенным ценностям | 246,332 | 256,212 | 104,01 | 1,46 | 0,72 | -0,74 |
| - краткосрочные финансовые вложения | 1154,259 | 1808,593 | 156,69 | 6,86 | 5,10 | -1,76 |
| - денежные средства | 3196,791 | 5090,418 | 159,24 | 18,99 | 14,35 | -4,64 |
| - прочие | 2352,863 | 15963,406 | 678,47 | 13,98 | 45,00 | 31,03 |
| Капитал и резервы (собственные средства) | - | 34247,171 | - | - | - | - |
Источник: Росстат
Таблица 4. Структура отгрузки
| Наименование показателей | 1 квартал 2018 г. | Доля, % |
| Объем отгруженных (переданных) товаров, работ и услуг (включая НДС, акцизы и иные обязательные платежи) - всего, млн. руб. | 7482,673 | 100 |
| из них: |
|
|
| Россия | 7161,511 | 95,71 |
| Другие страны СНГ - всего, из них: | 128,956 | 1,72 |
| - Азербайджан | 0,000 | 0,00 |
| - Армения | 0,393 | 0,30 |
| - Беларусь | 21,299 | 16,52 |
| - Казахстан | 54,329 | 42,13 |
| - Киргизия | 3,350 | 2,60 |
| - Молдова | 3,921 | 3,04 |
| - Таджикистан | 0,000 | 0,00 |
| - Туркмения | 0,000 | 0,00 |
| - Узбекистан | 6,710 | 5,20 |
| - Украина | 38,954 | 30,21 |
| Страны дальнего зарубежья, из них: | 192,206 | 2,57 |
| - Прибалтийские республики | 0,000 | 0,00 |
| - Латвия | 0,000 | - |
| - Литва | 0,000 | - |
| - Эстония | 0,000 | - |
| - Другие страны дальнего зарубежья | 192,206 | 100,00 |
| Россия и другие страны СНГ | 7290,467 | 97,43 |
| Другие страны ЕАЭС, из них: | 79,371 | 1,06 |
| - Армения | 0,393 | 0,50 |
| - Беларусь | 21,299 | 26,83 |
| - Казахстан | 54,329 | 68,45 |
| - Киргизия | 3,350 | 4,22 |
| Россия и другие страны ЕАЭС | 7240,882 | 96,77 |
Источники:
1. Романова С.А. Финансовые результаты отрасли за 1 квартал 2017 года. Ремедиум, 2017;9:61-64
2. Крейнина М.Н. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности акционерных обществ в промышленности, строительстве и торговле. М., 1994
