Анализ финансового состояния предприятий отрасли проведен по данным государственной статистической отчетности формы № П-3 «Сведения о финансовом состоянии организации» (месячная).
Светлана Романова, «РЕМЕДИУМ»
Эффективность в цифрах и фактах
В результате хозяйственной деятельности за 9 месяцев 2017 г. предприятиями фармацевтической промышленности с кодом по ОКВЭД2 21: «Производство лекарственных средств и материалов, применяемых в медицинских целях», была получена выручка от реализации продукции, работ, услуг (без НДС, акцизов и др. обязательных платежей) в размере 296,629 млрд. руб., что в 1,08 раза выше уровня предыдущего года (Табл. 1-4, Рис. 1-8). При этом себестоимость проданных товаров, продукции, работ и услуг оказалась в 1,06 выше уровня прошлого года и составила 168,907 млрд. руб., а коммерческие и управленческие расходы повысились в 1,12 раза и оказались на уровне 63,751 млрд. рублей. Данная ситуация привела к увеличению прибыли от продаж в 1,12 раза по сравнению с предыдущим годом и в 1,01 раза прибыли до налогообложения. При этом рентабельность продаж, определенная как отношение прибыли от продаж к выручке от реализации, соответственно увеличилась, на 0,76 пункта, и составила 21,57%. Удельный вес прибыльных предприятий в общем их количестве снизился на 5,44 пункта и оказался на уровне 78,91%.
|
|
|
|
млн. руб. |
| Наименование показателей | 9 месяцев | Темп роста, % | |
| 2016 г. | 2017 г. | ||
| Выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг (без НДС , акцизов и др. обязательных платежей) | 273965,574 | 296629,165 | 108,27 |
| Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг | 159955,568 | 168907,426 | 105,60 |
| Коммерческие и управленческие расходы | 57011,006 | 63750,963 | 111,82 |
| Прибыль от продаж | 56999,000 | 63970,776 | 112,23 |
| Выручка от продажи основных средств | 600,412 | 282,512 | 47,05 |
| Прибыль до налогообложения за период с начала года | 37916,775 | 38412,655 | 101,31 |
| Удельный вес прибыльных организаций в их общем количестве, %)* | 84,35 | 78,91 | -5,44 |
| Рентабельность продаж, %)* | 20,81 | 21,57 | 0,76 |
|
Источник: Росстат Примечание: |
|
|
|
| )*- в последней графе приведено отклонение показателя в пунктах |
|
|
|
Финансовое состояние
Финансовое состояние – важнейшая характеристика экономической деятельности предприятий отрасли, определяющая ее экономическую привлекательность. Рассмотрим совокупность показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов предприятий отрасли.
Дебиторская и кредиторская задолженности
Представляет интерес структура дебиторской и кредиторской задолженностей предприятий отрасли. Как показал анализ структуры дебиторской задолженности, основную долю в ней занимает задолженность покупателей и заказчиков за товары, работы и услуги – 80,30%, или 163,897 млрд. руб. Необходимо отметить, что удельный вес задолженности по государственным заказам и федеральным программам за поставленные товары, работы и услуги от объема задол-женности покупателей и заказчиков оказался на уровне 2,45%. Доли просроченной и краткосрочной дебиторских задолженностей от общей суммы дебиторской задолженности – 8,67% и 96,57% соответственно.
В структуре кредиторской задолженности преобладают задолженность поставщикам и подрядчикам за товары, работы и услуги и прочая кредиторская задолженность – 80,05% и 16,10% соответственно, или 128,906 млрд. руб. и 25,922 млрд. руб. Удельный вес задолженности по платежам в бюджет составил 2,90%, или 4,674 млрд. руб. Доли просроченной и краткосрочной кредиторских задолженностей от общей суммы кредиторской задолженности – на уровне 5,12% и 89,29% соответственно.
Таблица 2. Финансовое состояние отрасли
Активы предприятий| Наименование показателей | 9 месяцев 2017 г. | Доля, % |
| Дебиторская задолженность, млн. руб. , в т.ч.: | 204106,073 | 100,000 |
| - задолженность покупателей и заказчиков за товары, работы и услуги, из нее: | 163897,426 | 80,30 |
| - задолженность, обеспеченная векселями полученными | 0,000 | 0,00 |
| - задолженность по государственным заказам и федеральным программам за поставленные товары, работы и услуги | 4016,963 | 2,45 |
| - прочая задолженность покупателей и заказчиков | 159880,463 | 97,55 |
| - прочая дебиторская задолженность | 40208,647 | 19,70 |
| Просроченная дебиторская задолженность | 17697,832 | 8,67 |
| Краткосрочная дебиторская задолженность | 197114,585 | 96,57 |
| Кредиторская задолженность, млн. руб. , в т.ч.: | 161033,269 | 100,000 |
| -задолженность по платежам в бюджет | 4674,001 | 2,90 |
| - задолженность по платежам в государственные внебюджетные фонды | 1532,065 | 0,95 |
| - задолженность поставщикам и подрядчикам за товары, работы и услуги, из нее: | 128905,700 | 80,05 |
| - задолженность, обеспеченная векселями выданными | 19373,247 | 15,03 |
| - прочая задолженность поставщикам и подрядчикам | 109532,453 | 84,97 |
| - прочая кредиторская задолженность | 25921,503 | 16,10 |
| Просроченная кредиторская задолженность | 8251,242 | 5,12 |
| Краткосрочная кредиторская задолженность | 143794,573 | 89,29 |
| Задолженность по полученным займам и кредитам, в т.ч.: | 103695,173 | - |
| -задолженность по краткосрочным займам и кредитам | 40199,600 | - |
| Коэффициент соотношения заемных и собственных средств, % | 85,66 | - |
| Коэффициент автономии, % | 53,86 | - |
| Коэффициент маневренности, % | 31,45 | - |
| Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, % | 26,86 | - |
| Коэффициент абсолютной ликвидности, % | 25,17 | - |
| Коэффициент ликвидности, % | 132,30 | - |
| Коэффициент покрытия, % | 196,71 | - |
| Источник: Росстат |
|
|
Рассмотрим структуру активов предприятий отрасли. Наибольшую долю в структуре внеоборотных активов занимают основные средства, материальные поисковые активы, доходные вложения в материальные ценности – 45,19%, или 95,733 млрд. руб. По сравнению с предыдущим годом объем основных средств увеличился в 1,07 раза, а их доля в общем объеме внеоборотных активов снизилась на 1,82 пункта. Удельный вес незавершенных капитальных вложений увели-чился на 2,11 пункта до 15,60%. Увеличился в 1,03 раза объем нематериальных активов, результатов по НИОКР, нематериальных поис-ковых активов, а их доля в структуре внеоборотных активов - на 0,53 пункта. Увеличение объема в 1,12 раза по сравнению с прошлым годом наблюдалось по прочим активам, доля которых составила 32,20%, а повышение их доли - 0,24 пункта.
В структуре оборотных активов значительную долю занимают запасы – 27,83%, или 100,720 млрд. руб. По сравнению с предыдущим годом объем запасов увеличился в 1,07 раза, а их доля в общем объеме оборотных активов снизилась на 1,78 пункта. Необходимо отметить, что в структуре запасов наибольший удельный вес прихо-дится на производственные запасы и готовую продукцию – 41,87% и 30,45% соответственно. Объем денежных средств увеличился в 1,07 раза и составил 20,278 млрд. руб., а их доля в общем объеме обо-ротных активов снизилась до 5,60%, т.е. на 0,33 пункта. Удельный вес краткосрочных финансовых вложений при этом снизился на 0,92 пункта до 7,19%. Увеличился в 1,20 раза объем прочих оборотных активов, а их доля - на 3,18 пункта. При этом объем капитала и резервов (собственных средств) достиг 309,054 млрд. руб.
Оценка уровней
Оценить финансовое состояние предприятий отрасли можно по уровню финансовой устойчивости и платежеспособности, которые ха-рактеризуются соответствующими коэффициентами. Глубокий анализ финансового состояния делается по данным финансовой и статистической отчетности конкретных предприятий. Рассмотрим в целом по отрасли значения коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость: коэффициент соотношения заемных и собственных средств, коэффициент автономии, коэффициент маневренности и коэффициент обеспеченности собственными средствами, - и платежеспособность: коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент ликвидности и коэффициент покрытия.
Уровень финансовой устойчивости
Одним из показателей финансовой устойчивости является коэффициент соотношения заемных и собственных средств, который показывает степень зависимости предприятий от заемных средств и должен быть меньше или равен 100%. Для фармпромышленности по результатам 9 месяцев 2017 г. его значение - 85,66%.
Коэффициент автономии представляет долю активов предприятия, которые обеспечиваются собственными средствами. Нормативное значение этого показателя более или равно 50%, а по отрасли – 53,86%.
Коэффициент маневренности, указывающий, какая часть соб-ственного капитала вложена в оборотные средства, т.е. в наиболее маневренную часть активов. Уровень этого коэффициента зависит от характера деятельности предприятия: в фондоемких производствах его нормальный уровень должен быть ниже, чем в материалоемких, т.к. в фондоемких значительная часть собственных средств является источником покрытия основных производственных фондов. С фи-нансовой точки зрения, чем выше этот коэффициент, тем лучше финансовое состояние. По результатам деятельности предприятий фармпромышленности за 9 месяцев 2017 г. его значение составило 31,45%.
Последний среди рассматриваемых нами показателей финансовой устойчивости - коэффициент обеспеченности собственными средствами. Он характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости и определяется как соотношение собственных оборотных средств к оборотным активам предприятий. Нормативное значение этого показателя установлено более 10%, а по отрасли – 26,86%.
Уровень платежеспособности
Платежеспособность – это наличие у предприятия средств, достаточных для уплаты долгов по всем краткосрочным обязательствам и одновременно бесперебойного осуществления процесса производства и реализации продукции. Одним из самых важных и жестких показателей уровня платежеспособности является коэффициент абсолютной ликвидности, который характеризует способность предприятия погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счет денежных средств, средств на расчетных счетах и краткосрочных финансовых вложений. Таким образом, он показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно. Нормальным считается значение коэффициента более 20%. Понятно, что чем выше этот показатель, тем лучше. С другой стороны, высокое значение показателя может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала, слишком высокой доле неработающих активов в виде наличных денег и средств на счетах. Коэффициент вычисляется как отношение высоколиквидных оборотных ак-тивов к краткосрочным обязательствам. Для фармпромышленности по результатам 9 месяцев 2017 г. его значение - 25,17%.
Коэффициент ликвидности характеризует способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счет оборотных активов. Он отличается от коэффициента абсолютной ликвидности тем, что в состав используемых для его расчета оборотных средств включаются не только высоко -, но и средне ликвидные текущие активы (дебиторская задолженность с коротким сроком погашения). Чем выше этот показатель, тем выше и уровень платежеспособности предприятия. Нормальным считается значение коэффициента более 80%, это означает, что денежные средства и предстоящие поступле-ния от текущей деятельности должны покрывать текущие долги организации. По отрасли значение этого показателя за отчетный период находится на уровне 132,30%.
Коэффициент покрытия, или коэффициент текущей ликвидности, отражает способность компании погашать краткосрочные обязательства за счет текущих (оборотных) активов и дает общую оценку ликвидности активов. Нормальным считается значение коэффициента 200% и выше. Если его значение ниже нормативного, то высок финансовый риск, связанный с неспособностью предприятия стабильно оплачивать текущие счета, а если значительно выше, то это может быть свидетельством нерациональной структуры капитала. При этом необходимо учитывать, что в зависимости от области деятельности, структуры и качества активов и пр. значение коэффициента может сильно меняться. По результатам деятельности предприятий фармпромышленности за 9 месяцев 2017 г. его значение составило 196,71%, т.е. ниже нормативного.
Таблица 3. Активы предприятий отрасли
Источник: Росстат
|
|
|
|
|
|
|
млн. руб. |
| Наименование показателей | 9 месяцев | Темп роста, % | Доля, % | |||
| 2016 г. | 2017 г. | 2016 г. | 2017 г. |
Прирост/спад, пункты |
||
| Внеоборотные активы , в т.ч.: | 190897,314 | 211841,373 | 110,97 | 100,00 | 100,00 | 0,00 |
| - нематериальные активы, результаты по НИОКР, нематериальные поисковые активы | 14395,558 | 14855,614 | 103,20 | 7,54 | 7,01 | -0,53 |
| - из них контракты, договора аренды, лицензии, деловая репутация (гудвилл) и маркетинговые активы | 5993,544 | 4736,862 | 79,03 | 41,63 | 31,89 | -9,75 |
| - основные средства, материальные поисковые активы, доходные вложения в материальные ценности | 89748,922 | 95733,087 | 106,67 | 47,01 | 45,19 | -1,82 |
| - из них земельные участки и объекты природопользования | 1571,834 | 1712,450 | 108,95 | 1,75 | 1,79 | 0,04 |
| - незавершенные капитальные вложения | 25749,053 | 33042,840 | 128,33 | 13,49 | 15,60 | 2,11 |
| - прочие | 61003,781 | 68209,832 | 111,81 | 31,96 | 32,20 | 0,24 |
| Оборотные активы, в т.ч.: | 319362,447 | 361940,576 | 113,33 | 100,000 | 100,000 | 0,00 |
| - запасы, из них: | 94552,497 | 100720,309 | 106,52 | 29,61 | 27,83 | -1,78 |
| - производственные запасы | 39737,046 | 42172,619 | 106,13 | 42,03 | 41,87 | -0,16 |
| - затраты в незавершенном производстве (издержках обращения) | 10836,468 | 11475,677 | 105,90 | 11,46 | 11,39 | -0,07 |
| - готовая продукция | 27152,377 | 30665,210 | 112,94 | 28,72 | 30,45 | 1,73 |
| - товары для перепродажи | 11884,371 | 12340,932 | 103,84 | 12,57 | 12,25 | -0,32 |
| - прочие запасы | 4942,235 | 4065,871 | 82,27 | 5,23 | 4,04 | -1,19 |
| - НДС по приобретенным ценностям | 3055,066 | 2917,834 | 95,51 | 0,96 | 0,81 | -0,15 |
| - краткосрочные финансовые вложения | 25922,051 | 26031,090 | 100,42 | 8,12 | 7,19 | -0,92 |
| - денежные средства | 18945,776 | 20277,928 | 107,03 | 5,93 | 5,60 | -0,33 |
| - прочие | 176887,057 | 211993,415 | 119,85 | 55,39 | 58,57 | 3,18 |
| Капитал и резервы (собственные средства) | - | 309053,507 | - | - | - | - |
Структура отгрузки
За 9 месяцев 2017 г. предприятиями фармпромышленности с кодом по ОКВЭД2 21 отгружено товаров, работ и услуг (включая НДС, акцизы и иные обязательные платежи) на сумму 326,004 млрд. руб., в т.ч. в Россию 96,15% от общего объема отгруженной продукции, или 313,461 млрд. руб., в другие страны СНГ – 2,16%, или 7,033 млрд. руб., и страны дальнего зарубежья – 1,69%, или 5,511 млрд. руб.
Наибольшая доля отгруженной продукции среди стран СНГ приходится на Казахстан – 41,43%, или 2,914 млрд. руб., удельный вес Украины – 13,33%, или 937,219 млн. руб., а Беларуси – 12,87%, или 905,495 млн. руб.
В страны ЕАЭС отгружено товаров, работ и услуг на сумму 4,728 млрд. руб., или 1,45% от общего объема отгрузки. Среди этих стран наибольшая доля приходится на Казахстан – 61,63%, Беларусь – 19,15%, и Киргизию – 14,89%. А Россия и страны ЕАЭС в общем объеме отгрузки составляют 97,60%, или 318,188 млрд. руб.
| Наименование показателей | 9 месяцев 2017 г. | Доля, % |
| Объем отгруженных (переданных) товаров, работ и услуг (включая НДС, акцизы и иные обязательные платежи) - всего, млн. руб. | 326004,186 | 100,00 |
| из них: |
|
|
| Россия | 313460,631 | 96,15 |
| Другие страны СНГ - всего, из них: | 7033,050 | 2,16 |
| - Азербайджан | 332,081 | 4,72 |
| - Армения | 204,794 | 2,91 |
| - Беларусь | 905,495 | 12,87 |
| - Казахстан | 2913,573 | 41,43 |
| - Киргизия | 703,887 | 10,01 |
| - Молдова | 202,173 | 2,87 |
| - Таджикистан | 37,919 | 0,54 |
| - Туркмения | 52,117 | 0,74 |
| - Узбекистан | 743,792 | 10,58 |
| - Украина | 937,219 | 13,33 |
| Страны дальнего зарубежья, из них: | 5510,505 | 1,69 |
| - Прибалтийские республики | 0,000 | 0,00 |
| - Латвия | 0,000 | - |
| - Литва | 0,000 | - |
| - Эстония | 0,000 | - |
| - Другие страны дальнего зарубежья | 5510,505 | 100,00 |
| Россия и другие страны СНГ | 320493,681 | 98,31 |
| Другие страны ЕАЭС, из них: | 4727,749 | 1,45 |
| - Армения | 204,794 | 4,33 |
| - Беларусь | 905,495 | 19,15 |
| - Казахстан | 2913,573 | 61,63 |
| - Киргизия | 703,887 | 14,89 |
| Россия и другие страны ЕАЭС | 318188,380 | 97,60 |
| Источник: Росстат |
|
|
Подведем итоги
Таким образом, за 9 месяцев 2017 г. по сравнению с предыдущим годом предприятия отрасли увеличили прибыль от продаж в 1,12 раза и прибыль до налогообложения - в 1,01 раза, а рентабельность продаж соответственно увеличилась - на 0,76 пункта.
При этом все рассматриваемые коэффициенты, характеризующие уровень финансовой устойчивости и платежеспособности предприятий отрасли, находились в пределах нормативных значений, кроме коэф-фициента покрытия, который оказался немного ниже нормативного.
Источники:
1. Романова С.А. Финансовые результаты фармотрасли за 9 месяцев 2016 года. Ремедиум, 2017;3:64-67
2. Крейнина М.Н. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности акционерных обществ в промышленности, строительстве и торговле. М., 1994
