Анализ финансового состояния предприятий отрасли проведен по данным государственной статистической отчетности формы № П-3 «Сведения о финансовом состоянии организации» (месячная).
Светлана Романова, «РЕМЕДИУМ»
Эффективность в цифрах и фактах
В результате хозяйственной деятельности за 2016 г. предприятиями фармацевтической промышленности с кодом по ОКВЭД 24.4: «Производство фармацевтической продукции», была получена выручка от реализации продукции, работ, услуг (без НДС, акцизов и др. обязательных платежей) в размере 402,043 млрд. руб., что в 1,19 раза выше уровня аналогичного периода предыдущего года (Табл. 1-4, Рис. 1-9). При этом себестоимость проданных товаров, продукции, работ и услуг также увеличилась в 1,19 раза и составила 220,312 млрд. руб., а коммерческие и управленческие расходы повысились в 1,13 раза и оказались на уровне 87,692 млрд. руб. Подобная ситуация не могла не сказаться на финансовых результатах отрасли, что привело к увеличению по сравнению с предыдущим годом в 1,26 раза прибыли от продаж и в 1,33 раза прибыли до налогообложения. В результате удельный вес прибыльных предприятий в общем их количестве остался на уровне прошлого года, т.е. 82,78%, а рентабельность продаж, определенная как отношение прибыли от продаж к выручке от реализации, увеличилась на 1,17 пункта и составила 23,39%.
Таблица 1. Финансовые результаты
|
|
|
|
млн. руб. |
|
| Наименование показателей |
|
Темп роста, % |
|
|
|
|
||||
| 2015 г. | 2016 г. |
|
||
| Выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг (без НДС , акцизов и др. обязательных платежей) | 337 140,574 | 402 042,618 | 119,25 | |
| Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг | 184 730,998 | 220 311,600 | 119,26 | |
| Коммерческие и управленческие расходы |
77 490,650 |
87 691,866 | 113,16 | |
| Прибыль от продаж | 74 918,926 | 94 039,152 | 125,52 |
|
| Выручка от продажи основных средств | 1 275,714 | 651,420 | 51,06 | |
| Прибыль до налогообложения за период с начала года | 48 837,503 | 64 919,043 | 132,93 |
|
| Удельный вес прибыльных организаций в их общем объеме, %)* | 82,78 | 82,78 | 0,00 |
|
| Рентабельность продаж, %)* | 22,22 | 23,39 | 1,17 |
|
|
Источник: Росстат Примечание: )*- в последней графе приведено отклонение показателя в пунктах |
|
|
|
|
Финансовое состояние
Финансовое состояние – важнейшая характеристика экономической деятельности предприятий отрасли, определяющая ее экономическую привлекательность. Рассмотрим совокупность показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов предприятий отрасли.
Таблица 2. Финансовое состояние отрасли
| Наименование показателей | 2016 г. | Доля, % |
|
Дебиторская задолженность, млн. руб. , в т.ч.: |
203 531,190 |
100,000
|
| - задолженность покупателей и заказчиков за товары, работы и услуги, из нее: | 156 434,311 | 76,86 |
| - задолженность, обеспеченная векселями полученными | 0,000 | 0,00 |
| - задолженность по государственным заказам и федеральным программам за поставленные товары, работы и услуги | 234,267 | 0,15 |
| - прочая задолженность покупателей и заказчиков | 156 200,044 | 99,85 |
| - прочая дебиторская задолженность | 47 096,879 | 23,14 |
| Просроченная дебиторская задолженность | 23 384,475 | 11,49 |
| Краткосрочная дебиторская задолженность | 199 876,676 | 98,20 |
| Списано дебиторской задолженности на убыток | 62,182 |
- |
|
Кредиторская задолженность, млн. руб. , в т.ч.: |
142 596,420 | 100,000 |
| -задолженность по платежам в бюджет, из нее: | 4 739,502 | 3,32 |
| - в федеральный бюджет | 3 209,734 | 67,72 |
| - в бюджеты субъектов Федерации | 1 276,000 | 26,92 |
| - в прочие бюджеты | 253,768 | 5,35 |
| - задолженность по платежам в государственные внебюджетные фонды | 2 393,143 | 1,68 |
| - задолженность поставщикам и подрядчикам за товары, работы и услуги, из нее: | 93 423,635 | 65,52 |
| - задолженность, обеспеченная векселями выданными | 6 118,102 | 6,55 |
| - прочая задолженность поставщикам и подрядчикам | 87 305,533 | 93,45 |
| - прочая кредиторская задолженность | 42 040,140 | 29,48 |
| Просроченная кредиторская задолженность | 9 326,907 | 6,54 |
| Краткосрочная кредиторская задолженность | 139 721,804 | 97,98 |
| Задолженность по полученным займам и кредитам, в т.ч.: | 88 994,342 |
- |
| -задолженность по краткосрочным займам и кредитам | 29 813,577 | 33,50 |
| Списано кредиторской задолженности на прибыль | 129,307 |
- |
| Коэффициент соотношения заемных и собственных средств, % | 68,74 | - |
| Коэффициент автономии, % | 59,26 |
- |
|
Коэффициент маневренности, % |
37,86 |
- |
| Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, % | 35,52 |
- |
| Коэффициент абсолютной ликвидности, % | 28,58 |
- |
| Коэффициент ликвидности, % | 146,48 |
- |
| Коэффициент покрытия, % | 211,85 | - |
| Источник: Росстат |
Дебиторская и кредиторская задолженности
Представляет интерес структура дебиторской и кредиторской задолженностей предприятий отрасли. Как показал анализ структуры дебиторской задолженности, основную долю в ней занимает задолженность покупателей и заказчиков за товары, работы и услуги – 76,86%, или 156,434 млрд. руб. Необходимо отметить, что удельный вес задолженности по государственным заказам и федеральным про-граммам за поставленные товары, работы и услуги составил 0,15% от задолженности покупателей и заказчиков. При этом доли просрочен-ной и краткосрочной дебиторских задолженностей от общей суммы дебиторской задолженности оказались на уровне 11,49% и 98,20% соответственно.
В структуре кредиторской задолженности преобладает задолженность поставщикам и подрядчикам за товары, работы и услуги – 65,52%, или 93,424 млрд. руб. Удельный вес задолженности по платежам в бюджет составил 3,32%, или 4,740 млрд. руб., основная доля в ней приходится на задолженность в федеральный бюджет – 67,72%, и в бюджеты субъектов Федерации – 26,92%. Доли просроченной и краткосрочной кредиторских задолженностей от общей суммы кредиторской задолженности - 6,54% и 97,98% соответственно.
Активы предприятий
Рассмотрим структуру активов предприятий отрасли. Наибольшую долю в структуре внеоборотных активов занимают основные средства, материальные поисковые активы, доходные вложения в материальные ценности – 43,86%, или 91,825 млрд. руб. По сравнению с предыдущим годом объем основных средств увеличился в 1,18 раза, а снижение их доли в общем объеме внеоборотных активов составило 0,48 пункта. При этом удельный вес незавершенных капитальных вложений снизился на 1,62 пункта до 9,79%. Снизился на 11,47% объем нематериальных активов, результатов по НИОКР, нематериаль-ных поисковых активов, а их доля в структуре внеоборотных активов сократилась до 8,69%, т.е. на 3,00 пункта. Увеличение объема в 1,38 раза по сравнению с прошлым годом наблюдалось по прочим внеоборотным активам, удельный вес которых составил 37,66%, при этом наблюдался рост их доли по сравнению с 2015 г. на 5,10 пункта.
В структуре оборотных активов значительную долю занимают за-пасы – 26,87%, или 96,502 млрд. руб. По сравнению с соответствующим периодом предыдущего года объем запасов увеличился в 1,11 раза, а их доля в общем объеме оборотных активов снизилась на 2,02 пункта. Необходимо отметить, что в структуре запасов наибольший удельный вес приходится на производственные запасы и готовую продукцию – 46,04% и 28,43% соответственно. Объем денеж-ных средств по сравнению с прошлым годом снизился в 1,44 раза и составил 17,851 млрд. руб., а их доля в общем объеме оборотных активов снизилась до 4,97%, т.е. на 3,58 пункта. Удельный вес краткосрочных финансовых вложений при этом снизился на 0,82 пункта до 8,52%. Увеличился в 1,35 раза объем прочих оборотных активов, а их доля повысилась до 58,71%, т.е. на 6,58 пункта. При этом наблюдалось значительное, в 1,54 раза, увеличение объема капитала и резервов (собственных средств) по сравнению с прошлым годом.
Таблица 3. Активы предприятий отрасли
|
|
|
|
|
|
|
млн. руб. |
|
Наименование показателей |
|
Темп роста, % |
Доля, % |
|||
|
2015 г. |
2016 г. |
2015 г. |
2016 г. |
Прирост/спад, |
||
|
Внеоборотные активы , в т.ч.: |
175 787,909 |
209 354,678 |
119,10 |
134,64 |
133,43 |
-1,21 |
|
- нематериальные активы, результаты по НИОКР, нематериальные поисковые активы |
20 559,516 |
18 202,245 |
88,53 |
11,70 |
8,69 |
-3,00 |
|
- из них контракты, договора аренды, лицензии, деловая репутация (гудвилл) и маркетинговые активы |
6 712,861 |
5 750,214 |
85,66 |
32,65 |
31,59 |
-1,06 |
|
- основные средства, материальные поисковые активы, доходные вложения в материальные ценности |
77 944,757 |
91 825,184 |
117,81 |
44,34 |
43,86 |
-0,48 |
|
- из них земельные участки и объекты природопользования |
1 547,883 |
1 684,731 |
108,84 |
1,99 |
1,83 |
-0,15 |
|
- незавершенные капитальные вложения |
20 055,742 |
20 488,428 |
102,16 |
11,41 |
9,79 |
-1,62 |
|
- прочие |
57 227,894 |
78 838,821 |
137,76 |
32,56 |
37,66 |
5,10 |
|
Оборотные активы, в т.ч.: |
300 240,670 |
359 157,473 |
119,62 |
100,000 |
100,000 |
0,00 |
|
- запасы, из них: |
86 745,653 |
96 502,149 |
111,25 |
28,89 |
26,87 |
-2,02 |
|
- производственные запасы |
39 380,106 |
44 431,492 |
112,83 |
45,40 |
46,04 |
0,64 |
|
- затраты в незавершенном производстве (издержках обращения) |
7 283,685 |
10 679,628 |
146,62 |
8,40 |
11,07 |
2,67 |
|
- готовая продукция |
25 066,905 |
27 437,885 |
109,46 |
28,90 |
28,43 |
-0,46 |
|
- товары для перепродажи |
7 205,322 |
8 568,688 |
118,92 |
8,31 |
8,88 |
0,57 |
|
- прочие |
7 809,635 |
5 384,456 |
68,95 |
9,00 |
5,58 |
-3,42 |
|
- НДС по приобретенным ценностям |
3 242,217 |
3 322,409 |
102,47 |
1,08 |
0,93 |
-0,15 |
|
- краткосрочные финансовые вложения |
28 042,909 |
30 606,312 |
109,14 |
9,34 |
8,52 |
-0,82 |
|
- денежные средства |
25 681,253 |
17 851,225 |
69,51 |
8,55 |
4,97 |
-3,58 |
|
- прочие |
156 528,638 |
210 875,378 |
134,72 |
52,13 |
58,71 |
6,58 |
|
Капитал и резервы |
218 201,631 |
336 921,389 |
154,41 |
- |
- |
- |
Источник: Росстат
Оценка уровней
Оценить финансовое состояние предприятий отрасли можно по уровню финансовой устойчивости и платежеспособности, которые характеризуются соответствующими коэффициентами. Глубокий анализ финансового состояния делается по данным финансовой и статистической отчетности конкретных предприятий. Рассмотрим в целом по отрасли значения коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость: коэффициент соотношения заемных и собственных средств, коэффициент автономии, коэффициент маневренности и коэффициент обеспеченности собственными средствами, - и платеже-способность: коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент ликвидности и коэффициент покрытия.
Уровень финансовой устойчивости
Одним из показателей финансовой устойчивости является коэф-фициент соотношения заемных и собственных средств, который показывает степень зависимости предприятий от заемных средств и должен быть меньше или равен 100%. Для фармацевтической промышлен-ности по результатам 2016 г. его значение - 68,74%.
Коэффициент автономии представляет долю активов предприятия, которые обеспечиваются собственными средствами. Нормативное значение этого показателя более или равно 50%, а по отрасли – 59,26%.
Коэффициент маневренности, указывающий, какая часть собственного капитала вложена в оборотные средства, т.е. в наиболее маневренную часть активов. Уровень этого коэффициента зависит от характера деятельности предприятия: в фондоемких производствах его нормальный уровень должен быть ниже, чем в материалоемких, т.к. в фондоемких значительная часть собственных средств является источником покрытия основных производственных фондов. С финансовой точки зрения, чем выше этот коэффициент, тем лучше финансовое состояние. По результатам деятельности предприятий фармацевтической промышленности за 2016 г. его значение составило 37,86%.
Последний среди рассматриваемых нами показателей финансовой устойчивости - коэффициент обеспеченности собственными средства-ми. Он характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости и определяется как соотношение собственных оборотных средств к оборотным активам предприятий. Нормативное значение этого показателя установлено более 10%, а по отрасли – 35,52%.
Уровень платежеспособности
Платежеспособность – это наличие у предприятия средств, до-статочных для уплаты долгов по всем краткосрочным обязательствам и одновременно бесперебойного осуществления процесса производства и реализации продукции. Одним из самых важных и жестких показателей уровня платежеспособности является коэффициент абсолютной ликвидности, который характеризует способность предприятия погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счет денежных средств, средств на расчетных счетах и краткосрочных финансовых вложений. Таким образом, он показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно. Нормальным считается значение коэффициента более 20%. Понятно, что чем выше этот показатель, тем лучше. С другой стороны, высокое значение показателя может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала, слишком высокой доле неработающих активов в виде наличных денег и средств на счетах. Коэффициент вычисляется как отношение высоколиквидных оборотных активов к краткосрочным обязательствам. Для фармацевтической промышленности по результатам 2016 г. его значение - 28,58.
Коэффициент ликвидности характеризует способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счет оборотных активов. Он отличается от коэффициента абсолютной ликвидности тем, что в состав используемых для его расчета оборотных средств включаются не только высоко -, но и средне ликвидные текущие активы (дебиторская задолженность с коротким сроком погашения). Чем выше этот показатель, тем выше и уровень платежеспособности предприятия. Нормальным считается значение коэффициента более 80%, это означает, что денежные средства и предстоящие поступле-ния от текущей деятельности должны покрывать текущие долги организации. По отрасли значение этого показателя за отчетный период находится на уровне 146,48%.
Коэффициент покрытия, или коэффициент текущей ликвидности, отражает способность компании погашать краткосрочные обязательства за счет текущих (оборотных) активов и дает общую оценку ликвидности активов. Нормальным считается значение коэффициента 200% и выше. Если его значение ниже нормативного, то высок финансовый риск, связанный с неспособностью предприятия стабильно оплачивать текущие счета, а если значительно выше, то это может быть свидетельством нерациональной структуры капитала. При этом необходимо учитывать, что в зависимости от области деятельности, структуры и качества активов и пр. значение коэффициента может сильно меняться. По результатам деятельности предприятий фармацевтической промышленности за 2016 г. его значение составило 211,85%.
Структура отгрузки
За 2016 г. предприятиями фармацевтической промышленности от-гружено товаров, работ и услуг (включая НДС, акцизы и иные обязательные платежи) на сумму 443,958 млрд. руб., в т.ч. в Россию 96,37% от общего объема отгруженной продукции, или 427,826 млрд. руб., в другие страны СНГ – 3,00%, или 13,320 млрд. руб., и страны дальнего зарубежья – 0,63%, или 2,811 млрд. руб.
Наибольшая доля отгруженной продукции среди стран СНГ приходится на Казахстан – 38,64%, или 5145,826 млн. руб., удельный вес Украины – 16,39%, или 2183,823 млн. руб., а Республики Белорусь – 15,29%, или 2036,226 млн. руб.
В другие страны ЕАЭС отгружено товаров, работ и услуг на сумму 8,574 млрд. руб., или 1,93% от общего объема отгрузки. Среди этих стран наибольшая доля приходится на Казахстан – 60,03%, Беларусь – 23,75%, и Киргизия – 12,62%. А Россия и страны ЕАЭС в общем объеме отгрузки составляют 98,30%, или 436,400 млрд. руб.
Таблица 4. Структура отгрузки
| Наименование показателей | 2016 г. | Доля, % |
|
Объем отгруженных (переданных) товаров, работ и услуг (включая НДС, акцизы и иные обязательные платежи) - всего, млн. руб. |
443957,909 |
100,00 |
| из них: | ||
| Россия | 427826,244 | 96,37 |
| Другие страны СНГ - всего, из них: | 13320,213 | 3,00 |
| - Азербайджан | 712,855 | 5,35 |
| - Армения | 308,674 | 2,32 |
| - Беларусь | 2036,226 | 15,29 |
| - Казахстан | 5146,826 | 38,64 |
| - Киргизия | 1082,462 | 8,13 |
| - Молдова | 331,447 | 2,49 |
| - Таджикистан | 55,664 | 0,42 |
| - Туркмения | 168,730 | 1,27 |
| - Узбекистан | 1293,506 | 9,71 |
| - Украина | 2183,823 | 16,39 |
| Страны дальнего зарубежья, из них: | 2811,452 | 0,63 |
| - Прибалтийские республики | 0,000 | 0,00 |
| - Латвия | 0,000 | - |
| - Литва | 0,000 | - |
| - Эстония | 0,000 | - |
| - Другие страны дальнего зарубежья | 2811,452 | 100,00 |
|
Россия и другие страны СНГ |
441146,457 | 99,37 |
|
Другие страны ЕАЭС, из них: |
8574,188 | 1,93 |
| - Армения | 308,7 | 3,60 |
| - Беларусь | 2036,2 | 23,75 |
| - Казахстан | 5146,8 | 60,03 |
| - Киргизия | 1082,5 | 12,62 |
| Россия и другие страны ЕАЭС | 436400,432 | 98,30 |
| Источник: Росстат |
|
|
Подведем итоги
Таким образом, за 2016 г. по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года предприятия отрасли улучшили финансовые результаты: прибыль от продаж и до налогообложения увеличилась в 1,26 и 1,33 раза соответственно, рентабельность продаж - на 1,17 пункта, а доля прибыльных предприятий осталась на уровне прошлого года.
При этом все рассматриваемые коэффициенты, характеризующие уровень финансовой устойчивости и платежеспособности предприятий отрасли, находились в пределах нормативных значений.
Источники:
1. Романова С.А. Финансовые результаты фармотрасли за 2015 год. Ремедиум, 2016;7-8:47-52
2. Крейнина М.Н. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности акционерных обществ в промышленности, строительстве и торговле. М., 1994
