Анализ финансового состояния предприятий отрасли проведен по данным государственной статистической отчетности формы № П-3 «Сведения о финансовом состоянии организации» (месячная).
Эффективность в цифрах и фактах
В результате хозяйственной деятельности за 1 квартал 2014 г. предприятиями фармацевтической промышленности с кодом по ОКВЭД 24.4: «Производство фармацевтической продукции», была получена выручка от реализации продукции, работ, услуг (без НДС, акцизов и др. обязательных платежей) в размере 50,792 млрд. руб., что в 1,07 раза выше уровня аналогичного периода предыдущего года (Табл. 1-4, Рис. 1-9). При этом себестоимость проданных товаров, продукции, работ и услуг также увеличилась в 1,05 раза и составила 28,491 млрд. руб., а коммерческие и управленческие расходы повысились в 1,01 раза и оказались на уровне 13,034 млрд. руб. Подобная ситуация не могла не сказаться на финансовых результатах отрасли, что привело к увеличению по сравнению с предыдущим годом, в 1,24 раза прибыли от продаж и снижению в 1,25 раза прибыли до налогообложения. В результате удельный вес прибыльных предприятий в общем их количестве увеличился на 5,73 пункта и оказался на уровне 73,89%, а рентабельность продаж определенная как отношение прибыли от продаж к выручке от реализации, возросла на 2,6 пункта и составила 18,25%.
Финансовое состояние
Финансовое состояние – важнейшая характеристика экономической деятельности предприятий отрасли, определяющая ее экономическую привлекательность. Рассмотрим совокупность показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов предприятий отрасли.
Дебиторская и кредиторская задолженности
Представляет интерес структура дебиторской и кредиторской задолженностей предприятий отрасли. Как показал анализ структуры дебиторской задолженности, основную долю в ней занимает задолженность покупателей и заказчиков за товары, работы и услуги – 81,29%, или 85,740 млрд. руб. Необходимо отметить, что удельный вес задолженности по государственным заказам и федеральным программам за поставленные товары, работы и услуги составил 0,29% от задолженности покупателей и заказчиков. При этом доли просроченной и краткосрочной дебиторских задолженностей от общей суммы дебиторской задолженности оказались на уровне 14,49% и 97,91% соответственно.
В структуре кредиторской задолженности преобладает задолженность поставщикам и подрядчикам за товары, работы и услуги – 78,19%, или 61,882 млрд. руб. Удельный вес задолженности по платежам в бюджет составил 1,95%, или 1,547 млрд. руб., основная доля в ней приходится на задолженность в федеральный бюджет – 60,37%, и в бюджеты субъектов Федерации – 29,17%. Доли просроченной и краткосрочной кредиторских задолженностей от общей суммы кредиторской задолженности - 14,58% и 98,40% соответственно.
Активы предприятий
Рассмотрим структуру активов предприятий отрасли. Наибольшую долю в структуре внеоборотных активов занимают основные средства, материальные поисковые активы, доходные вложения в материальные ценности – 46,96%, или 49,713 млрд. руб. По сравнению с предыдущим годом объем основных средств увеличился в 1,32 раза, а увеличение их доли в общем объеме внеоборотных активов составило 7,21 пункта. При этом удельный вес незавершенных капитальных вложений увеличился на 0,25 пункта до 16,95%. Увеличился в 2,50 раза объем нематериальных активов, результатов по НИОКР, нематериальных поисковых активов, а их доля в структуре внеоборотных активов возросла до 15,54%, т.е. на 8,58 пункта. Снижение объема по сравнению с прошлым годом наблюдалось по прочим активам, удельный вес которых составил 20,55%, при этом наблюдалось снижение их доли по сравнению с 2013 г. на 16,04 пункта.
В структуре оборотных активов значительную долю занимают запасы – 31,43%, или 59,978 млрд. руб. По сравнению с соответствующим периодом предыдущего года объем запасов увеличился в 1,23 раза, а их доля в общем объеме оборотных активов - на 1,16 пункта. Необходимо отметить, что в структуре запасов наибольший удельный вес приходится на производственные запасы и готовую продукцию – 38,21% и 33,17% соответственно. Объем денежных средств по сравнению с прошлым годом снизился в 1,30 раза и составил 8,725 млрд. руб., а их доля в общем объеме оборотных активов снизилась до 4,57%, т.е. на 2,49 пункта. Удельный вес краткосрочных финансовых вложений при этом увеличился на 0,27 пункта до 4,22%. Увеличился в 1,21 раза объем прочих оборотных активов, а их доля повысилась до 58,96%, т.е. на 0,92 пункта. При этом наблюдалось значительное, в 1,45 раза, увеличение объема капитала и резервов (собственных средств) по сравнению с прошлым годом.
Оценка уровней
Оценить финансовое состояние предприятий отрасли можно по уровню финансовой устойчивости и платежеспособности, которые характеризуются соответствующими коэффициентами. Глубокий анализ финансового состояния делается по данным финансовой и статистической отчетности конкретных предприятий. Рассмотрим в целом по отрасли значения коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость: коэффициент соотношения заемных и собственных средств, коэффициент автономии, коэффициент маневренности и коэффициент обеспеченности собственными средствами, - и платежеспособность: коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент ликвидности и коэффициент покрытия.
Уровень финансовой устойчивости
Одним из показателей финансовой устойчивости является коэффициент соотношения заемных и собственных средств, который показывает степень зависимости предприятий от заемных средств и должен быть меньше или равен 100%. Для фармацевтической промышленности по результатам 1 квартала 2014 г. его значение - 79,05%.
Коэффициент автономии представляет долю активов предприятия, которые обеспечиваются собственными средствами. Нормативное значение этого показателя более или равно 50%, а по отрасли – 55,85%.
Коэффициент маневренности, указывающий, какая часть соб-ственного капитала вложена в оборотные средства, т.е. в наиболее маневренную часть активов. Уровень этого коэффициента зависит от характера деятельности предприятия: в фондоемких производствах его нормальный уровень должен быть ниже, чем в материалоемких, т.к. в фондоемких значительная часть собственных средств является источником покрытия основных производственных фондов. С финансовой точки зрения, чем выше этот коэффициент, тем лучше финансовое состояние. По результатам деятельности предприятий фармацевтической промышленности за 1 квартал 2014 г. его значение составило 36,12%.
Последний среди рассматриваемых нами показателей финансовой устойчивости - коэффициент обеспеченности собственными средствами. Он характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости и определяется как соотношение собственных оборотных средств к оборотным активам предприятий. Нормативное значение этого показателя установлено более 10%, а по отрасли – 31,36%.
Уровень платежеспособности
Платежеспособность – это наличие у предприятия средств, достаточных для уплаты долгов по всем краткосрочным обязательствам и одновременно бесперебойного осуществления процесса производства и реализации продукции. Одним из самых важных и жестких показателей уровня платежеспособности является коэффициент абсолютной ликвидности, который характеризует способность предприятия погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счет денежных средств, средств на расчетных счетах и краткосрочных финансовых вложений. Таким образом, он показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно. Нормальным считается значение коэффициента более 20%. Понятно, что чем выше этот показатель, тем лучше. С другой стороны, высокое значение показателя может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала, слишком высокой доле неработающих активов в виде наличных денег и средств на счетах. Коэффициент вычисляется как отношение высоколиквидных оборотных активов к краткосрочным обязательствам. Для фармацевтической промышленности по результатам 1 квартала 2014 г. его значение - 18,41%, т.е. несколько ниже нормативного.
Коэффициент ликвидности характеризует способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счет оборотных активов. Он отличается от коэффициента абсолютной ликвидности тем, что в состав используемых для его расчета оборотных средств включаются не только высоко -, но и средне ликвидные текущие активы (дебиторская задолженность с коротким сроком погашения). Чем выше этот показатель, тем выше и уровень платежеспособности предприятия. Нормальным считается значение коэффициента более 80%, это означает, что денежные средства и предстоящие поступления от текущей деятельности должны покрывать текущие долги организации. По отрасли значение этого показателя за отчетный период находится на уровне 131,65%.
Коэффициент покрытия или коэффициент текущей ликвидности отражает способность компании погашать краткосрочные обязательства за счет текущих (оборотных) активов и дает общую оценку ликвидности активов. Нормальным считается значение коэффициента 200% и выше. Если его значение ниже нормативного, то высок финансовый риск, связанный с неспособностью предприятия стабильно оплачивать текущие счета, а если значи-тельно выше, то это может быть свидетельством нерациональной структуры капитала. При этом необходимо учитывать, что в зависимости от области деятельности, структуры и качества активов и пр. значение коэффициента может сильно меняться. По результатам деятельности предприятий фармацевтической промышленности за 1 квартал 2014 г. его значение составило 209,25%, т.е. в пределах нормативного.
Структура отгрузки
За 1 квартал 2014 г. предприятиями фармацевтической промышленности отгружено товаров, работ и услуг (включая НДС, акцизы и иные обязательные платежи) на сумму 56,845 млрд. руб., в т.ч. в Россию 95,30% от общего объема отгруженной продукции, или 54,171 млрд. руб., в другие страны СНГ – 4,16%, или 2,366 млрд. руб., и страны дальнего зарубежья – 0,54%, или 0,308 млрд. руб.
Наибольшая доля отгруженной продукции среди стран СНГ приходится на Украину – 32,59%, или 771,312 млн. руб., удельный вес Казахстана – 28,04%, или 663,469 млн. руб., а Республики Азербайджан – 11,66%, или 275,822 млн. руб.
Среди стран дальнего зарубежья на долю прибалтийских республик приходится лишь 11,35%, или 34,955 млн. руб., и другие страны дальнего зарубежья – 88,65%, или 273,109 млн. руб.
В страны ЕврАзЭС отгружено товаров, работ и услуг на сумму 1203,660 млн. руб., или 2,12% от общего объема отгрузки. Среди этих стран наибольшая доля приходится на Казахстан – 55,12%, Узбекистан – 22,76%, и Беларусь – 15,22%. А Россия и страны ЕврАзЭС в общем объеме отгрузки составляют 97,41%, или 55,374 млрд. руб.
Подведем итоги
Таким образом, за 1 квартал 2014 г. по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года предприятия отрасли улучшили финансовые результаты: прибыль от продаж увеличилась в 1,24 раза, удельный вес прибыльных организаций повысился на 5,73 пункта, а рентабельность продаж - на 2,60 пункта.
При этом все рассматриваемые коэффициенты, характеризующие уровень финансовой устойчивости и платежеспособности предприятий отрасли, находились в пределах нормативных значений, кроме коэффициента абсолютной ликвидности, который оказался несколько ниже нормативных значений.
Список литературы:
1. Романова С.А. Финансовые результаты фармотрасли за 1 квартал 2013 года. Ремедиум, 2013;10:86-89
2. Крейнина М.Н. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности акционерных обществ в промышленности, строительстве и торговле. М., 1994
Светлана Романова, «РЕМЕДИУМ»
Эффективность в цифрах и фактах
В результате хозяйственной деятельности за 1 квартал 2014 г. предприятиями фармацевтической промышленности с кодом по ОКВЭД 24.4: «Производство фармацевтической продукции», была получена выручка от реализации продукции, работ, услуг (без НДС, акцизов и др. обязательных платежей) в размере 50,792 млрд. руб., что в 1,07 раза выше уровня аналогичного периода предыдущего года (Табл. 1-4, Рис. 1-9). При этом себестоимость проданных товаров, продукции, работ и услуг также увеличилась в 1,05 раза и составила 28,491 млрд. руб., а коммерческие и управленческие расходы повысились в 1,01 раза и оказались на уровне 13,034 млрд. руб. Подобная ситуация не могла не сказаться на финансовых результатах отрасли, что привело к увеличению по сравнению с предыдущим годом, в 1,24 раза прибыли от продаж и снижению в 1,25 раза прибыли до налогообложения. В результате удельный вес прибыльных предприятий в общем их количестве увеличился на 5,73 пункта и оказался на уровне 73,89%, а рентабельность продаж определенная как отношение прибыли от продаж к выручке от реализации, возросла на 2,6 пункта и составила 18,25%.
Финансовое состояние
Финансовое состояние – важнейшая характеристика экономической деятельности предприятий отрасли, определяющая ее экономическую привлекательность. Рассмотрим совокупность показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов предприятий отрасли.
Дебиторская и кредиторская задолженности
Представляет интерес структура дебиторской и кредиторской задолженностей предприятий отрасли. Как показал анализ структуры дебиторской задолженности, основную долю в ней занимает задолженность покупателей и заказчиков за товары, работы и услуги – 81,29%, или 85,740 млрд. руб. Необходимо отметить, что удельный вес задолженности по государственным заказам и федеральным программам за поставленные товары, работы и услуги составил 0,29% от задолженности покупателей и заказчиков. При этом доли просроченной и краткосрочной дебиторских задолженностей от общей суммы дебиторской задолженности оказались на уровне 14,49% и 97,91% соответственно.
В структуре кредиторской задолженности преобладает задолженность поставщикам и подрядчикам за товары, работы и услуги – 78,19%, или 61,882 млрд. руб. Удельный вес задолженности по платежам в бюджет составил 1,95%, или 1,547 млрд. руб., основная доля в ней приходится на задолженность в федеральный бюджет – 60,37%, и в бюджеты субъектов Федерации – 29,17%. Доли просроченной и краткосрочной кредиторских задолженностей от общей суммы кредиторской задолженности - 14,58% и 98,40% соответственно.
Активы предприятий
Рассмотрим структуру активов предприятий отрасли. Наибольшую долю в структуре внеоборотных активов занимают основные средства, материальные поисковые активы, доходные вложения в материальные ценности – 46,96%, или 49,713 млрд. руб. По сравнению с предыдущим годом объем основных средств увеличился в 1,32 раза, а увеличение их доли в общем объеме внеоборотных активов составило 7,21 пункта. При этом удельный вес незавершенных капитальных вложений увеличился на 0,25 пункта до 16,95%. Увеличился в 2,50 раза объем нематериальных активов, результатов по НИОКР, нематериальных поисковых активов, а их доля в структуре внеоборотных активов возросла до 15,54%, т.е. на 8,58 пункта. Снижение объема по сравнению с прошлым годом наблюдалось по прочим активам, удельный вес которых составил 20,55%, при этом наблюдалось снижение их доли по сравнению с 2013 г. на 16,04 пункта.
В структуре оборотных активов значительную долю занимают запасы – 31,43%, или 59,978 млрд. руб. По сравнению с соответствующим периодом предыдущего года объем запасов увеличился в 1,23 раза, а их доля в общем объеме оборотных активов - на 1,16 пункта. Необходимо отметить, что в структуре запасов наибольший удельный вес приходится на производственные запасы и готовую продукцию – 38,21% и 33,17% соответственно. Объем денежных средств по сравнению с прошлым годом снизился в 1,30 раза и составил 8,725 млрд. руб., а их доля в общем объеме оборотных активов снизилась до 4,57%, т.е. на 2,49 пункта. Удельный вес краткосрочных финансовых вложений при этом увеличился на 0,27 пункта до 4,22%. Увеличился в 1,21 раза объем прочих оборотных активов, а их доля повысилась до 58,96%, т.е. на 0,92 пункта. При этом наблюдалось значительное, в 1,45 раза, увеличение объема капитала и резервов (собственных средств) по сравнению с прошлым годом.
Оценка уровней
Оценить финансовое состояние предприятий отрасли можно по уровню финансовой устойчивости и платежеспособности, которые характеризуются соответствующими коэффициентами. Глубокий анализ финансового состояния делается по данным финансовой и статистической отчетности конкретных предприятий. Рассмотрим в целом по отрасли значения коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость: коэффициент соотношения заемных и собственных средств, коэффициент автономии, коэффициент маневренности и коэффициент обеспеченности собственными средствами, - и платежеспособность: коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент ликвидности и коэффициент покрытия.
Уровень финансовой устойчивости
Одним из показателей финансовой устойчивости является коэффициент соотношения заемных и собственных средств, который показывает степень зависимости предприятий от заемных средств и должен быть меньше или равен 100%. Для фармацевтической промышленности по результатам 1 квартала 2014 г. его значение - 79,05%.
Коэффициент автономии представляет долю активов предприятия, которые обеспечиваются собственными средствами. Нормативное значение этого показателя более или равно 50%, а по отрасли – 55,85%.
Коэффициент маневренности, указывающий, какая часть соб-ственного капитала вложена в оборотные средства, т.е. в наиболее маневренную часть активов. Уровень этого коэффициента зависит от характера деятельности предприятия: в фондоемких производствах его нормальный уровень должен быть ниже, чем в материалоемких, т.к. в фондоемких значительная часть собственных средств является источником покрытия основных производственных фондов. С финансовой точки зрения, чем выше этот коэффициент, тем лучше финансовое состояние. По результатам деятельности предприятий фармацевтической промышленности за 1 квартал 2014 г. его значение составило 36,12%.
Последний среди рассматриваемых нами показателей финансовой устойчивости - коэффициент обеспеченности собственными средствами. Он характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости и определяется как соотношение собственных оборотных средств к оборотным активам предприятий. Нормативное значение этого показателя установлено более 10%, а по отрасли – 31,36%.
Уровень платежеспособности
Платежеспособность – это наличие у предприятия средств, достаточных для уплаты долгов по всем краткосрочным обязательствам и одновременно бесперебойного осуществления процесса производства и реализации продукции. Одним из самых важных и жестких показателей уровня платежеспособности является коэффициент абсолютной ликвидности, который характеризует способность предприятия погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счет денежных средств, средств на расчетных счетах и краткосрочных финансовых вложений. Таким образом, он показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно. Нормальным считается значение коэффициента более 20%. Понятно, что чем выше этот показатель, тем лучше. С другой стороны, высокое значение показателя может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала, слишком высокой доле неработающих активов в виде наличных денег и средств на счетах. Коэффициент вычисляется как отношение высоколиквидных оборотных активов к краткосрочным обязательствам. Для фармацевтической промышленности по результатам 1 квартала 2014 г. его значение - 18,41%, т.е. несколько ниже нормативного.
Коэффициент ликвидности характеризует способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счет оборотных активов. Он отличается от коэффициента абсолютной ликвидности тем, что в состав используемых для его расчета оборотных средств включаются не только высоко -, но и средне ликвидные текущие активы (дебиторская задолженность с коротким сроком погашения). Чем выше этот показатель, тем выше и уровень платежеспособности предприятия. Нормальным считается значение коэффициента более 80%, это означает, что денежные средства и предстоящие поступления от текущей деятельности должны покрывать текущие долги организации. По отрасли значение этого показателя за отчетный период находится на уровне 131,65%.
Коэффициент покрытия или коэффициент текущей ликвидности отражает способность компании погашать краткосрочные обязательства за счет текущих (оборотных) активов и дает общую оценку ликвидности активов. Нормальным считается значение коэффициента 200% и выше. Если его значение ниже нормативного, то высок финансовый риск, связанный с неспособностью предприятия стабильно оплачивать текущие счета, а если значи-тельно выше, то это может быть свидетельством нерациональной структуры капитала. При этом необходимо учитывать, что в зависимости от области деятельности, структуры и качества активов и пр. значение коэффициента может сильно меняться. По результатам деятельности предприятий фармацевтической промышленности за 1 квартал 2014 г. его значение составило 209,25%, т.е. в пределах нормативного.
Структура отгрузки
За 1 квартал 2014 г. предприятиями фармацевтической промышленности отгружено товаров, работ и услуг (включая НДС, акцизы и иные обязательные платежи) на сумму 56,845 млрд. руб., в т.ч. в Россию 95,30% от общего объема отгруженной продукции, или 54,171 млрд. руб., в другие страны СНГ – 4,16%, или 2,366 млрд. руб., и страны дальнего зарубежья – 0,54%, или 0,308 млрд. руб.
Наибольшая доля отгруженной продукции среди стран СНГ приходится на Украину – 32,59%, или 771,312 млн. руб., удельный вес Казахстана – 28,04%, или 663,469 млн. руб., а Республики Азербайджан – 11,66%, или 275,822 млн. руб.
Среди стран дальнего зарубежья на долю прибалтийских республик приходится лишь 11,35%, или 34,955 млн. руб., и другие страны дальнего зарубежья – 88,65%, или 273,109 млн. руб.
В страны ЕврАзЭС отгружено товаров, работ и услуг на сумму 1203,660 млн. руб., или 2,12% от общего объема отгрузки. Среди этих стран наибольшая доля приходится на Казахстан – 55,12%, Узбекистан – 22,76%, и Беларусь – 15,22%. А Россия и страны ЕврАзЭС в общем объеме отгрузки составляют 97,41%, или 55,374 млрд. руб.
Подведем итоги
Таким образом, за 1 квартал 2014 г. по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года предприятия отрасли улучшили финансовые результаты: прибыль от продаж увеличилась в 1,24 раза, удельный вес прибыльных организаций повысился на 5,73 пункта, а рентабельность продаж - на 2,60 пункта.
При этом все рассматриваемые коэффициенты, характеризующие уровень финансовой устойчивости и платежеспособности предприятий отрасли, находились в пределах нормативных значений, кроме коэффициента абсолютной ликвидности, который оказался несколько ниже нормативных значений.
Список литературы:
1. Романова С.А. Финансовые результаты фармотрасли за 1 квартал 2013 года. Ремедиум, 2013;10:86-89
2. Крейнина М.Н. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности акционерных обществ в промышленности, строительстве и торговле. М., 1994
