Анализ финансового состояния предприятий отрасли проведен по данным государственной статистической отчетности формы № П-3 «Сведения о финансовом состоянии организации» (месячная).
Светлана Романова, «РЕМЕДИУМ»
Эффективность в цифрах и фактах
В результате хозяйственной деятельности за 1 квартал 2017 г. предприятиями фармацевтической промышленности с кодом по ОКВЭД2 21: «Производство лекарственных средств и материалов, применяемых в медицинских целях», была получена выручка от реализации продукции, работ, услуг (без НДС, акцизов и др. обязательных платежей) в размере 88,693 млрд. руб., что в 1,18 раза выше уровня предыдущего года (Табл. 1-4, Рис. 1-8). При этом себесто-имость проданных товаров, продукции, работ и услуг оказалась в 1,19 выше уровня прошлого года и составила 50,431 млрд. руб., а коммерческие и управленческие расходы повысились в 1,11 раза и оказались на уровне 21,257 млрд. рублей. Данная ситуация привела к существенному увеличению прибыли от продаж, в 1,24 раза, по сравнению с предыдущим годом и в 1,66 раза прибыли до налогообложения. При этом рентабельность продаж, определенная как отно-шение прибыли от продаж к выручке от реализации, соответственно увеличилась, на 1,03 пункта, и составила 19,17%. Удельный вес прибыльных предприятий в общем их количестве повысился на 8,28 пункта и оказался на уровне 79,31%.
Таблица 1. Финансовые результаты
|
|
|
|
млн. руб. |
| Наименование показателей | 1 квартал | Темп роста, % | |
| 2016 г. | 2017 г. | ||
| Выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг (без НДС , акцизов и др. обязательных платежей) | 75304,168 | 88693,423 | 117,78 |
| Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг | 42411,026 | 50431,932 | 118,91 |
| Коммерческие и управленческие расходы | 19228,655 | 21257,156 | 110,55 |
| Прибыль от продаж | 13664,487 | 17004,335 | 124,44 |
| Выручка от продажи основных средств | 397,46 | 85,021 | 21,39 |
| Прибыль до налогообложения за период с начала года | 5921,713 | 9845,436 | 166,26 |
| Удельный вес прибыльных организаций в их общем количестве, %)* | 71,03 | 79,31 | 8,28 |
| Рентабельность продаж, %)* | 18,15 | 19,17 | 1,03 |
|
Источник: Росстат Примечание: |
|
|
|
| )*- в последней графе приведено отклонение показателя в пунктах | |||
Финансовое состояние
Финансовое состояние – важнейшая характеристика экономической деятельности предприятий отрасли, определяющая ее экономическую привлекательность. Рассмотрим совокупность показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов предприятий отрасли.
Дебиторская и кредиторская задолженности
Представляет интерес структура дебиторской и кредиторской задолженностей предприятий отрасли. Как показал анализ структуры дебиторской задолженности, основную долю в ней занимает задолженность покупателей и заказчиков за товары, работы и услуги – 80,89%, или 134,503 млрд. руб. Необходимо отметить, что удельный вес задолженности, обеспеченной векселями, а также задолженности по государственным заказам и федеральным программам за поставленные товары, работы и услуги от объема задолженности покупателей и заказчиков оказался на уровне 0,27% и 0,25% соответственно. Доли просроченной и краткосрочной дебиторских задолженностей от общей суммы дебиторской задолженности – 11,35% и 98,27% соответственно.
В структуре кредиторской задолженности преобладают задолженность поставщикам и подрядчикам за товары, работы и услуги и прочая кредиторская задолженность – 67,62% и 28,08% соответственно, или 95,888 млрд. руб. и 39,820 млрд. руб. Удельный вес задолженности по платежам в бюджет составил 3,20%, или 4,539 млрд. руб. Доли просроченной и краткосрочной кредиторских задолженностей от общей суммы кредиторской задолженности – на уровне 4,95% и 98,18% соответственно.
Таблица 2. Финансовое состояние отрасли
| Наименование показателей | 1 квартал 2017 г. | Доля, % |
| Дебиторская задолженность, млн. руб. , в т.ч.: | 166274,337 | 100,000 |
| - задолженность покупателей и заказчиков за товары, работы и услуги, из нее: | 134502,614 | 80,89 |
| - задолженность, обеспеченная векселями полученными | 363,570 | 0,27 |
| - задолженность по государственным заказам и федеральным программам за поставленные товары, работы и услуги | 340,976 | 0,25 |
| - прочая задолженность покупателей и заказчиков | 133798,068 | 99,48 |
| - прочая дебиторская задолженность | 31771,723 | 19,11 |
| Просроченная дебиторская задолженность | 18875,347 | 11,35 |
| Краткосрочная дебиторская задолженность | 163390,738 | 98,27 |
| Кредиторская задолженность, млн. руб. , в т.ч.: | 141801,364 | 100,000 |
| -задолженность по платежам в бюджет | 4539,124 | 3,20 |
| - задолженность по платежам в государственные внебюджетные фонды | 1554,165 | 1,10 |
| - задолженность поставщикам и подрядчикам за товары, работы и услуги, из нее: | 95887,989 | 67,62 |
| - задолженность, обеспеченная векселями выданными | 0,000 | 0,00 |
| - прочая задолженность поставщикам и подрядчикам | 95887,989 | 100,00 |
| - прочая кредиторская задолженность | 39820,086 | 28,08 |
| Просроченная кредиторская задолженность | 7022,986 | 4,95 |
| Краткосрочная кредиторская задолженность | 139217,563 | 98,18 |
| Задолженность по полученным займам и кредитам, в т.ч.: | 81421,031 | - |
| -задолженность по краткосрочным займам и кредитам | 27905,179 | - |
| Коэффициент соотношения заемных и собственных средств, % | 76,36 | - |
| Коэффициент автономии, % | 56,70 | - |
| Коэффициент маневренности, % | 35,33 | - |
| Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, % | 31,63 | - |
| Коэффициент абсолютной ликвидности, % | 22,54 | - |
| Коэффициент ликвидности, % | 120,31 | - |
| Коэффициент покрытия, % | 195,36 | - |
| Источник: Росстат |
|
|
Активы предприятий
Рассмотрим структуру активов предприятий отрасли. Наибольшую долю в структуре внеоборотных активов занимают основные средства, материальные поисковые активы, доходные вложения в материальные ценности – 50,44%, или 95,359 млрд. руб. По сравнению с предыдущим годом объем основных средств увеличился в 1,08 раза, а их доля в общем объеме внеоборотных активов снизилась на 8,09 пункта. Удельный вес незавершенных капитальных вложений снизился на 0,65 пункта до 14,01%. Снизился в 1,20 раза объем нематериальных активов, результатов по НИОКР, нематериальных поисковых активов, а их доля в структуре внеоборотных активов - на 4,21 пункта. Существенное увеличение объема, в 2,40 раза, по сравнению с прошлым годом наблюдалось по прочим активам, доля которых составила 27,28%, а повышение их доли - 12,95 пункта.
В структуре оборотных активов значительную долю занимают запасы – 30,35%, или 99,103 млрд. руб. По сравнению с предыдущим годом объем запасов увеличился в 1,11 раза, а их доля в общем объеме оборотных активов снизилась на 1,79 пункта.
Необходимо отметить, что в структуре запасов наибольший удельный вес приходится на производственные запасы и готовую продукцию – 43,94% и 30,45% соответственно. Объем денежных средств снизился в 1,10 раза и составил 16,628 млрд. руб., а их доля в общем объеме оборотных активов снизилась до 5,09%, т.е. на 1,48 пункта. Удельный вес краткосрочных финансовых вложений при этом снизился на 1,25 пункта до 6,45%. Увеличился в 1,28 раза объем прочих оборотных активов, а их доля - на 4,46 пункта. При этом объем капитала и резервов (собственных средств) достиг 292,342 млрд. руб.
Таблица 3. Активы предприятий отрасли
|
|
|
|
|
|
|
млн. руб. |
| Наименование показателей | 1 квартал | Темп роста, % | Доля, % | |||
| 2016 г. | 2017 г. | 2016 г. | 2017 г. |
Прирост/спад, пункты |
||
| Внеоборотные активы , в т.ч.: | 150239,318 | 189065,044 | 125,84 | 100,000 | 100,000 | 0,00 |
| - нематериальные активы, результаты по НИОКР, нематериальные поисковые активы | 18754,272 | 15639,198 | 83,39 | 12,48 | 8,27 | -4,21 |
| - из них контракты, договора аренды, лицензии, деловая репутация (гудвилл) и маркетинговые активы | 6456,624 | 5171,032 | 80,09 | 34,43 | 33,06 | -1,36 |
| - основные средства, материальные поисковые активы, доходные вложения в материальные ценности | 87937,087 | 95358,639 | 108,44 | 58,53 | 50,44 | -8,09 |
| - из них земельные участки и объекты природопользования | 1297,445 | 1506,190 | 116,09 | 1,48 | 1,58 | 0,10 |
| - незавершенные капитальные вложения | 22025,280 | 26493,527 | 120,29 | 14,66 | 14,01 | -0,65 |
| - прочие | 21522,679 | 51573,680 | 239,62 | 14,33 | 27,28 | 12,95 |
| Оборотные активы, в т.ч.: | 277397,751 | 326498,908 | 117,70 | 100,000 | 100,000 | 0,00 |
| - запасы, из них: | 89155,171 | 99102,926 | 111,16 | 32,14 | 30,35 | -1,79 |
| - производственные запасы | 38122,424 | 43542,280 | 114,22 | 42,76 | 43,94 | 1,18 |
| - затраты в незавершенном производстве (издержках обращения) | 7793,950 | 10542,793 | 135,27 | 8,74 | 10,64 | 1,90 |
| - готовая продукция | 24477,460 | 30181,563 | 123,30 | 27,45 | 30,45 | 3,00 |
| - товары для перепродажи | 11961,946 | 9891,484 | 82,69 | 13,42 | 9,98 | -3,44 |
| - прочие запасы | 6799,391 | 4944,806 | 72,72 | 7,63 | 4,99 | -2,64 |
| - НДС по приобретенным ценностям | 3357,899 | 4160,727 | 123,91 | 1,21 | 1,27 | 0,06 |
| - краткосрочные финансовые вложения | 21352,699 | 21046,046 | 98,56 | 7,70 | 6,45 | -1,25 |
| - денежные средства | 18235,393 | 16627,718 | 91,18 | 6,57 | 5,09 | -1,48 |
| - прочие | 145296,589 | 185561,491 | 127,71 | 52,38 | 56,83 | 4,46 |
| Капитал и резервы (собственные средства) | - | 292341,557 | -! | - | - | - |
Источник: Росстат
Оценка уровней
Оценить финансовое состояние предприятий отрасли можно по уровню финансовой устойчивости и платежеспособности, которые характеризуются соответствующими коэффициентами. Глубокий анализ финансового состояния делается по данным финансовой и статистической отчетности конкретных предприятий. Рассмотрим в целом по отрасли значения коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость: коэффициент соотношения заемных и собственных средств, коэффициент автономии, коэффициент маневренности и коэффициент обеспеченности собственными средствами, - и платежеспособность: коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент ликвидности и коэффициент покрытия.
Уровень финансовой устойчивости
Одним из показателей финансовой устойчивости является коэффициент соотношения заемных и собственных средств, который пока-зывает степень зависимости предприятий от заемных средств и должен быть меньше или равен 100%. Для фармпромышленности по результатам 1 квартала 2017 г. его значение - 76,36%.
Коэффициент автономии представляет долю активов предприятия, которые обеспечиваются собственными средствами. Нормативное значение этого показателя более или равно 50%, а по отрасли – 56,70%.
Коэффициент маневренности, указывающий, какая часть собственного капитала вложена в оборотные средства, т.е. в наиболее маневренную часть активов. Уровень этого коэффициента зависит от характера деятельности предприятия: в фондоемких производствах его нормальный уровень должен быть ниже, чем в материалоемких, т.к. в фондоемких значительная часть собственных средств является источником покрытия основных производственных фондов. С финансовой точки зрения, чем выше этот коэффициент, тем лучше финансовое состояние. По результатам деятельности предприятий фармпромышленности за 1 квартал 2017 г. его значение составило 35,33%.
Последний среди рассматриваемых нами показателей финансовой устойчивости - коэффициент обеспеченности собственными средствами. Он характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости и определяется как соотношение собственных оборотных средств к оборотным активам предприятий. Нормативное значение этого показателя установлено более 10%, а по отрасли – 31,63%.
Уровень платежеспособности
Платежеспособность – это наличие у предприятия средств, достаточных для уплаты долгов по всем краткосрочным обязательствам и одновременно бесперебойного осуществления процесса производства и реализации продукции. Одним из самых важных и жестких показателей уровня платежеспособности является коэффициент абсолютной ликвидности, который характеризует способность предприятия погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счет денежных средств, средств на расчетных счетах и краткосрочных финансовых вложений. Таким образом, он показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно. Нормальным считается значение коэффициента более 20%. Понятно, что чем выше этот показатель, тем лучше. С другой стороны, высокое значение показателя может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала, слишком высокой доле нерабо-тающих активов в виде наличных денег и средств на счетах. Коэффициент вычисляется как отношение высоколиквидных оборотных активов к краткосрочным обязательствам. Для фармпромышленности по результатам 1 квартала 2017 г. его значение - 22,54%.
Коэффициент ликвидности характеризует способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счет оборотных активов. Он отличается от коэффициента абсолютной ликвидности тем, что в состав используемых для его расчета оборотных средств включаются не только высоко -, но и средне ликвидные текущие активы (дебиторская задолженность с коротким сроком погашения). Чем выше этот показатель, тем выше и уровень платежеспособности предприятия. Нормальным считается значение коэффициента более 80%, это означает, что денежные средства и предстоящие поступления от текущей деятельности должны покрывать текущие долги организации. По отрасли значение этого показателя за отчетный период находится на уровне 120,31%.
Коэффициент покрытия, или коэффициент текущей ликвидности, отражает способность компании погашать краткосрочные обязательства за счет текущих (оборотных) активов и дает общую оценку ликвидности активов. Нормальным считается значение коэффициента 200% и выше. Если его значение ниже нормативного, то высок финансовый риск, связанный с неспособностью предприятия стабильно оплачивать текущие счета, а если значительно выше, то это может быть свидетельством нерациональной структуры капитала. При этом необходимо учитывать, что в зависимости от области деятельности, структуры и качества активов и пр. значение коэффициента может сильно меняться. По результатам деятельности предприятий фарм-промышленности за 1 квартал 2017 г. его значение составило 195,36%, т.е. ниже нормативного.
Структура отгрузки
За 1 квартал 2017 г. предприятиями фармпромышленности с кодом по ОКВЭД2 21 отгружено товаров, работ и услуг (включая НДС, акцизы и иные обязательные платежи) на сумму 98,937 млрд. руб., в т.ч. в Россию 95,95% от общего объема отгруженной продукции, или 94,929 млрд. руб., в другие страны СНГ – 2,24%, или 2,212 млрд. руб., и страны дальнего зарубежья – 1,82%, или 1,796 млрд. руб.
Наибольшая доля отгруженной продукции среди стран СНГ приходится на Казахстан – 45,88%, или 1,015 млрд. руб., удельный вес Украины – 17,47%, или 386,342 млн. руб., а Узбекистана – 9,67%, или 213,905 млн. руб.
В страны ЕАЭС отгружено товаров, работ и услуг на сумму 1,414 млрд. руб., или 1,43% от общего объема отгрузки. Среди этих стран наибольшая доля приходится на Казахстан – 71,74%, Киргизию – 12,62%, и Беларусь – 11,63%. А Россия и страны ЕАЭС в общем объеме отгрузки составляют 97,38%, или 96,343 млрд. руб.
Таблица 4. Таблица 3. Структура отгрузки
| Наименование показателей | 1 квартал 2017 г. | Доля, % |
| Объем отгруженных (переданных) товаров, работ и услуг (включая НДС, акцизы и иные обязательные платежи) - всего, млн. руб. | 98937,095 | 100,00 |
| из них: |
|
|
| Россия | 94929,074 | 95,95 |
| Другие страны СНГ - всего, из них: | 2211,731 | 2,24 |
| - Азербайджан | 73,503 | 3,32 |
| - Армения | 56,640 | 2,56 |
| - Беларусь | 164,557 | 7,44 |
| - Казахстан | 1014,694 | 45,88 |
| - Киргизия | 178,524 | 8,07 |
| - Молдова | 79,146 | 3,58 |
| - Таджикистан | 18,415 | 0,83 |
| - Туркмения | 26,005 | 1,18 |
| - Узбекистан | 213,905 | 9,67 |
| - Украина | 386,342 | 17,47 |
| Страны дальнего зарубежья, из них: | 1796,290 | 1,82 |
| - Прибалтийские республики | 0,000 | 0,00 |
| - Латвия | 0,000 | - |
| - Литва | 0,000 | - |
| - Эстония | 0,000 | - |
| - Другие страны дальнего зарубежья | 1796,290 | 100,00 |
| Россия и другие страны СНГ | 97140,805 | 98,18 |
| Другие страны ЕАЭС, из них: | 1414,415 | 1,43 |
| - Армения | 56,640 | 4,00 |
| - Беларусь | 164,557 | 11,63 |
| - Казахстан | 1014,694 | 71,74 |
| - Киргизия | 178,524 | 12,62 |
| Россия и другие страны ЕАЭС | 96343,489 | 97,38 |
| Источник: Росстат |
|
|
Подведем итоги
Таким образом, за 1 квартал 2017 г. по сравнению с предыдущим годом предприятия отрасли увеличили прибыль от продаж в 1,24 раза и прибыль до налогообложения - в 1,66 раза, а рентабельность продаж соответственно увеличилась - на 1,03 пункта.
При этом все рассматриваемые коэффициенты, характеризующие уровень финансовой устойчивости и платежеспособности предприятий отрасли, находились в пределах нормативных значений, кроме коэф-фициента покрытия, который оказался несколько ниже нормативного.
Источники:
1. Романова С.А. Финансовые результаты фармотрасли за 1 квартал 2016 года. Ремедиум, 2016;10:78-81
2. Крейнина М.Н. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности акционерных обществ в промышленности, строительстве и торговле. М., 1994
