Новости медицины портала Remedium.ru - самая актуальная информация о рынке лекарств и медицинского обеспечения

Опрос для врачей

  1. Пользуетесь ли вы интернетом на работе?

Вход на сайт

Авторизоваться
Логин:
Пароль:
Регистрация
Забыли свой пароль?

Facebook

Вакансии фармкомпанийВакансии

Все вакансии




Реклама


Главная / Новости медицины и фармации

29.04.2009 16:36

Фармстандарт: нейтральные финансовые результаты за 2008 год и высокий рост выручки в 1-м квартале 2009

Вчера Фармстандарт представил финансовые результаты за 2008 год и операционные показатели за 1-й квартал.

Продажи Фармстандарта в 2008 г. увеличились на 26 % (коммерческий сегмент фармрынка вырос на 24 %) и составили 14.3 млрд руб. – на 1.6 % ниже, чем ранее объявленные 14.6 млрд руб., из-за изъятия препарата «Милдронат», произведенного на заводе «Сотекс».

Основным драйвером выручки продолжает оставаться сегмент безрецептурных лекарственных средств (OTC) (доля в выручке – 74 %), где продажи выросли на 24 %. Рост в сегменте рецептурных лекарственных средств (RX) составил 122 %, в основном благодаря препарату «Милдронат», который на данный момент формирует около половины продаж в сегменте. В сегменте «Медицинское оборудование» продажи снизились на 33 %, что в основном объясняется эффектом базы (в 2007 г. компания выиграла крупный федеральный тендер, подобных которому не проводилось в 2008 г.).

Валовая рентабельность выросла с 60.3 до 61.1 %, что обусловлено переносом производства основных брендов Мастерлека (Арбидол, Флюкостат, Амиксин) на заводы Фармстандарта, снизившим их себестоимость, а также увеличением продаж высокомаржинальных препаратов.

Показатель EBITDA вырос на 24 % до 6 049 млн руб., маржа EBITDA снизилась с 42.9 до 42.2 %, что в основном объясняется ростом доли коммерческих расходов (S&D), которые в свою очередь сильно выросли из-за списания плохих долгов на сумму 476 млн руб. (3.3 % выручки), относящиеся к дебиторской задолженности обанкротившегося фармдистрибутора «Генезис». Без учета этого списания, EBITDA почти совпала бы с нашим прогнозом.

Чистая прибыль выросла всего на 8.6 % до 3.5 млрд руб., оказавшись на 15 % ниже нашего прогноза, что помимо вышеуказанного списания плохих долгов обусловлено такими неденежными расходами, как убыток по курсовой разнице в размере 525 млн руб. и переоценка стоимости торговой марки «Афобазол» на 140 млн руб.

Вчера компания также представила операционные результаты за 1-й квартал: выручка увеличилась на 38 % благодаря росту объемов продаж (примерно на 20 %) и средней цены.

Финансовые результаты Фармстандарта за 2008 год мы оцениваем как нейтральные. Списание плохих долгов, снизившее EBITDA в 2008 г., носит одноразовый характер.

Что касается прогнозов на 2009 год, то на конференц-колле менеджмент отметил, что основным фактором роста выручки в этом году будет увеличение объемов продаж, которое мы оцениваем в 20-25 %. При этом компания не планирует повышать цены на существующие препараты. Наш прогноз роста выручки – 25 %. По оценкам компании, валовая маржа может снизиться на 5 п.п. из-за роста рублевых цен на активные субстанции, что также уже учтено в нашей модели.

Мы подтверждаем нашу целевую цену по акциям Фармстандарта – $ 13, текущий потенциал составляет 35 %, что заслуживает рекомендации «покупать». Вчера на ММВБ акции фармкомпании выросли на 3 %.






Последние новости

 
В России появился новый производитель оборудования для маркировки

В России появился новый производитель оборудования для маркировки

Центр развития перспективных технологий (ЦРПТ), Российский фонд прямых инвестиций (РФПИ) и швейцарская SICPA создали компанию «ТрекМарк».
25.05.2018
В Сколково займутся разработкой терапии буллезного эпидермолиза

В Сколково займутся разработкой терапии буллезного эпидермолиза

Компания «Скинцел» занимается исследованиями аллогенных фибробластоподобных клеток человека для лечения пациентов с буллезным эпидермолизом.
25.05.2018
Цыб: российские дженерики составят серьезную конкуренцию импортной продукции

Цыб: российские дженерики составят серьезную конкуренцию импортной продукции

По словам Цыба, за последние годы в России удалось создать инструментарий для локальных производителей, который позволяет компаниям инвестировать в производство воспроизведенных препаратов для получен...
25.05.2018

Мероприятия

     2018
След. год

Пн Вт Ср Чт Пт Сб Вс
30 1 2 3 4 5 6
7 8 9 10 11 12 13
14 15 16 17 18 19 20
21 22 23 24 25 26 27
28 29 30 31 1 2 3


Подписка


Реклама


Мы в Twitter

Для смартфона

Читайте новости и статьи в своем смартфоне или планшете.